11年的東奔西走之後，T-Mobile和Sprint的聯姻終於有了盼頭。繼美國司法部的首肯之後，聯邦通信委員會（FCC）也開出了綠燈，這意味著，美國第三大通信運營商已經呼之欲出了，三足鼎立的局面也近在眼前。從因壟斷被拒絕，到因5G被接受，T-Mobile和Sprint的聯姻可謂艱難。不過，T-Mobile和Sprint離最後的勝利還差一步，不知道下個月等待他們的會否是心想事成。
FCC批准合併
在小道消息發酵近半個月之後，FCC終於給出了“官宣”。當地時間週二，FCC正式宣佈，批准T-Mobile US與Sprint之間265億美元的併購交易。 FCC主席Ajit Pai和其他兩名共和黨委員對這筆交易投了贊成票，另兩名民主黨委員則投了反對票。根據路透社的報道，FCC在上個月就對此事進行了投票，但直到近日才正式發佈批准法令。
“該交易將使T-Mobile能夠部署下一代無線網絡——5G，甚至是在網絡服務覆蓋不足的美國農村地區。”在聲明中，Ajit Pai給出了同意的理由。
當然，用來換取FCC同意的代價也是高昂的。T-Mobile和Sprint已經承諾在三年內部署5G服務，覆蓋97%的美國民眾，以及在六年內為90%的美國人提供速度至少為100Mbps的移動服務。而如果T-Mobile和Sprint不能達到這些目標，可能會被罰款超過20億美元。
作為美國第三大和第四大通信運營商，T-Mobile和Sprint真正開始合併進程始於去年4月。彼時，T-Mobile同意以全部股權交易方式收購和Sprint，交易價格將達到265億美元。若二者合併成功，將成為美國前三大運營商之一，共計擁有1.38億用戶。 而站在二者背後的則是德國電信和日本軟銀集團，前者是T-Mobile的大股東，持有T-Mobile約65%的股份，而軟銀則是Sprint的大股東，持有Sprint約83%的股份。
根據安排，兩家合併後將改名New T-Mobile，德國電信佔42%股權，軟銀佔27%的股權。原T-Mobile CEO John Legere出任新公司CEO。對於合併的理由，彼時，雙方在聲明中表示，合併有助於美國5G網絡的建設和領先，但合併不會減少競爭，有利於縮小農村與城市之間的數字鴻溝，推動就業增長。
雖然T-Mobile和Sprint信誓旦旦，但異議聲音也不少，壟斷仍是最被詬病的問題。在FCC此次的投票中，委員傑弗裡·斯塔克斯就認為：“雖然雙方承諾，他們的合併將加速某些美國人獲得某種形式的5G服務，但歷史告訴我們，這次合併最有可能的結果是，對所有美國人來說，更高的價格和更少的選擇。”
11年謀劃
嚴格意義上而言，2018年並不能算是T-Mobile和Sprint喊出合併口號的元年。早在2008年，德國電信就計劃收購Sprint，將其與子公司T-Mobile合併，但最終未能成功。彼時有分析師稱，失敗的部分原因是因為Sprint和T-Mobile使用的是不同的3G無線技術。
自此之後，等待雙方的是壟斷質疑、利益衝突、各州的反對和訴訟，T-Mobile和Sprint的合併走過漫長且艱難的11年。
到2013年，收購計劃的主角變成了Sprint。根據當時的消息，Sprint收購T-Mobil的幕後推手是孫正義，後者於2013年7月以216億美元收購了Sprint的大部分股份。據悉，這次收購是當時日本歷史上最大的對外投資交易。此次交易也將使得軟銀成為全球第三大移動運營商。但2014年，這次計劃因美國監管部門的反對而流產。
期間，T-Mobile和Sprint均沒有放棄合併的努力，重啟談判、合併意願積極、商討換股事項等等消息陸續散播出來，但2017年11月，雙方聯合宣佈正式停止合併談判，主要原因是因為雙方無法找到共同接受的條款。
這樣就結束了嗎，並沒有。2018年4月，T-Mobile同意以全部股權交易的方式收購Sprint。這次，雙方終於達成了一致，但合併卻陷入了監管困境。直到今年4月，美國司法部的態度依然不樂觀，司法部表示已經通知T-Mobile與Sprint，根據目前交易結構，批准兩家公司合併的機會不大，因負責反壟斷審查的官員擔心合併後會影響市場競爭。
為了得到監管部門的首肯，T-Mobile和Sprint不得不“忍痛割愛”。今年7月，司法部點了頭，代價是要將Sprint旗下的預付費業務（包括Boost Mobile），剝離給衛星電視公司Dish Network，並向該衛星電視公司提供進入2萬個手機基站和數百個零售地點的機會。而剝離的這部分業務的交易價值約為50億美元。
無論T-Mobile和Sprint做出了什麼承諾、付出了何種代價，好在監管部門已經鬆口了。不過，這並不意味著雙方可以高枕無憂了。因為還有一樁訴訟案在等著他們。由有14個州和哥倫比亞特區的檢察長聯盟拒絕了FCC的理由，並已提起訴訟。法官考慮到反對合並的14個州需要時間思考協議，將於12月9日審理該案件。
迎戰5G
壟斷是巨頭合併的原罪，但T-Mobile和Sprint給自己找到了絕佳的理由——5G，也正是這個理由，讓FCC和司法部最終還是點了頭。
T-Mobile和Sprint在聲明中宣佈，在未來3年內將投入300億美元巨資建設新網絡和部署新業務，計劃在2024年前將全國平均網速提升15倍。T-Mobile的CEO John Legere此前也曾強調，T-Mobile正在建設“面向所有人的5G”。Strategy Analytics分析師Susan表示，T-Mobile與Sprint合併的兩個主要驅動力是規模和頻譜。
規模效應自然較為明顯。財報顯示，T-Mobile在今年二季度的用戶數為8310萬，根據Sprint今年二季度的財報，用戶數為5390萬，二者相加為1.37億。而AT&T在今年二季度的用戶數為1.59億，Verizon則為1.56億。
通信專家項立剛分析稱，雖然美國有很多家運營商，但真正有影響的其實只有這四家，即AT&T、Verizon、T-Mobile和Sprint。整體而言，第三和第四的實力是比較弱的，要和前兩者競爭比較難，需要有強大的財力和能力等等。所以如果不合並的話，很大程度上就是彼此互相競爭，但合併起來之後，整體實力會比較強，如網絡覆蓋情況等。
頻譜也是合併的優勢之一。資料顯示，T-Mobile主要擁有低頻段600MHz頻譜，而Sprint擁有部分2.5GHz--5GHz的頻譜。合併之後，家新的運營商就會擁有低、中、高頻段三層組網，600MHz做覆蓋層，2.5GHz做容量層，毫米波做高容量層（熱點）。對此，Susan表示，新T-Mobile在實現偏遠地區網絡覆蓋的同時，將可以有效提升其在城市和郊區市場的網絡容量與覆蓋，從而獲得更有利的市場位置，建設一個更快、更有競爭力的5G網絡。
事實上，Sprint最近的情況不容樂觀，抱團取暖似乎是更恰當的選擇。最新公佈的2019年二季度財報顯示，Sprint當季營收為78億美元，調整後每股收益為- 0.07美元，同比下滑了7%，其中，無線服務收入同比下降8.2%，至50億美元，用戶數為5390萬，同比下降1.2%。此外，Sprint在這個季度流失了9.1萬名後付費電話網絡用戶。
投資者對於這樁“聯姻”仍然報以官網的態度。2019年至今，T-Mobile和AT&T的股價分別上漲了25%和31.5%，而Sprint的股價近上漲了2%，不知道在合併批准後Sprint的股價會否有所上漲。
北京商報記者陶鳳 湯藝甜
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