科恆股份(300340)11月5日晚間公告，證監會併購重組委對公司發行股份購買資產並募集配套資金申請作出不予核准的決定。公告表示，標的資產未來持續盈利能力存在較大不確定性，不符合《上市公司重大資產重組管理辦法》相關規定。
標的資產盈利能力存疑
回溯預案，科恆股份此前披露，公司擬以16.03元/股發行股份及支付現金的方式購買深圳譽辰自動化100%股權以及誠捷智能100%股權，譽辰自動化、誠捷智能的交易價格分別為4.5億元、6.5億元。
據悉，譽辰自動化從事鋰離子動力電池自動化設備的研發、設計、製造、銷售與服務。誠捷智能是專業製片卷繞設備製造商。本次交易有助於公司打通鋰電設備產業鏈，收購完成後，上市公司形成“材料+設備”雙龍頭業務格局。
根據對交易標的收益法評估結果，譽辰自動化資產的評估值為4.5億元，評估值較賬面淨資產增值4.19億元，增值率1353.29%；誠捷智能資產的評估值為6.5億元，評估值較賬面淨資產增值4.75億元，增值率271.26%。
根據利潤承諾方對譽辰自動化的利潤承諾，譽辰自動化和誠捷智能承諾2018年至2020年標的公司扣除非經常性損益後歸屬於母公司的淨利潤分別不低於人民幣3000萬元、4000萬元和5000萬元，3500萬元、6500萬元和7500萬元。
而譽辰自動化2017年、2018年及2019年1-4月分別實現扣非淨利潤2075.96萬元、3070.42萬元、806.74萬元。誠捷智能2017年、2018年及2019年1-4月分別實現扣非淨利潤3876.53萬元、3588.28萬元、1049.41萬元，2018年扣非淨利潤較2017年有所下滑。
9月24日晚間，科恆股份發佈公告稱，公司發行股份購買資產並募集配套資金事項未獲得中國證監會上市公司併購重組審核委員會審核通過。
11月5日晚間，公司發佈公告，證監會併購重組委對公司發行股份購買資產並募集配套資金申請作出不予核准的決定。此次重組事項被否，與標的資產盈利能力有關。中國證監會上市公司併購重組審核委員會對科恆股份發行股份購買資產方案的表示，標的資產未來持續盈利能力存在較大不確定性，不符合相關規定。公司董事會將於收到此決定之日起10日內對是否修改或終止本次方案作出決議，同時按照有關規定及時履行信息披露義務。
三年前開始併購加碼鋰電領域
資料顯示，科恆股份於2012年登陸深交所創業板，當時主營稀土發光材料的研發、生產、銷售，上市後進軍到新能源行業。2013年，公司淨利下滑了九成；2014、2015兩年連續虧損，淨利潤分別為-4819萬元、-7433萬元。到了2016年，公司通過外延併購等方式才扭虧為盈。
2016年，科恆股份以5億元分步收購了鋰電設備企業浩能科技100%股權。收購當年，公司便實現歸母淨利潤3359萬元。2017年，科恆股份更是憑藉著浩能科技的鋰電設備業務實現了業績飛躍，歸母淨利潤猛增至1.22億元。好景不長，2018年，科恆股份業績再次滑坡。
根據最新的財務報告，科恆股份2019年前三季，公司實現營業收入12.8億元，同比減少22.21%，歸屬上市公司股東的淨利潤2039.68元，同比減少59.93%。公司指出，利潤下滑主要是鋰電正極材料受原材料價格大幅下降導致的收入大幅下降所致。
一體化是鋰電設備的發展趨勢。科恆股份曾在預案中指出：“本次交易有助於上市公司打通鋰電設備產業鏈，形成鋰電設備一體化供貨能力，抓住鋰電設備行業發展的新機遇。”
而此次重組事項被否，意味著科恆股份進一步併購加碼鋰電領域佈局的失敗。
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