铁矿石期货：成材价格大幅上涨（上行风险），港口库存持续累库

铁矿石

1、现货：外矿下跌。唐山66%干基含税现金出厂865（0），日照金布巴601（-1），日照PB粉660（-2），62%普氏82.7(-2.3)；张家港废钢2420（0）。

2、利润：维持。PB粉20日进口利润-56。

3、基差：维持。PB粉01合约117，05合约168；金布巴粉01合约53，05合约104。

4、供给：10.24澳巴发货量2268（303），北方六港到货量963（230）。

5、需求：10.31，45港日均疏港量312（46），64家钢厂日耗52.92（16.58）。

6、库存：10.31，45港12648（-188），64家钢厂进口矿1510（59），可用天数28（-4），61家钢厂废钢库存256（-10）。

7、总结：短期看，钢厂补库预期落空后，基差随着现货下跌快速修复，铁矿盘面估值相对中性。中长期看，铁矿石供需两端均将面临季节性下滑，港口库存恐维持平衡和季节性积累，自身驱动依然较弱，整体行情恐跟随钢材。

铁矿：本周到港有所下滑，铁矿现货继续下跌
逻辑：昨日港口成交萎靡，贸易商挺价意愿稍强，钢厂仍多保持观望态度，今日卡粉、混合粉下跌较多，金布巴和罗伊山持稳，基差反弹。当前铁矿供需缺口已经弥补，淡水河谷由于前期发货不及预期，四季度发货压力颇大，港口库存累库明显，总量矛盾利空，钢厂难见补库。铁矿基本面整体偏空，节奏上仍需关注成材走势强弱。

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