走向蔚蓝

大盘不涨和发行新股没有直接关系，如果非要联系在一起的话，发行新股或许更有利于大盘的上涨。为什么这么说，原因如下。

大盘是什么？

我们通常所说的大盘指数指的是上证指数，是通过计算上证板块中所有股票的加权平均数计算出来的。简言之，沪市所有的股票与大盘指数都有关，每一只股票的涨跌都关系到指数的涨跌。

新股发行与大盘不涨关系密切吗？

如上面所述一样，第一只股票的涨跌都会影响大盘的涨跌，大盘不涨的原因是因为沪市里上涨股票的权重和下跌股票的权重差不多造成的，简言之，大盘不涨的原因是因为垃圾股，拖后腿的股票太多。我们可以和美股做个对比：

美股平均每年IPO大约在150家左右，而每年兼并、破产、退市的大约有400家，意思是美国每年上市的公司不少，但淘汰的更多，把垃圾公司及时清除了出去，结果美股指数一直处于牛市中。美股最多的时候是1996年，有8025家，但是现在只有不到4000家。

反观A股，平均每年上市与美股差不多，但每年退市只有个位数，A股成了只进不出的市场，大量的垃圾股充斥着市场，大盘指数能涨起来吗，当然不能。

总结：制约A股指数上涨的因素不是新股发行，而是退市制度，垃圾股不能及时清理，这才是大盘涨不起来的根本原因，如果我们每年也能退市上百家垃圾企业，现在A股指数过万点都不是梦。

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淡淡禅风

其实对于适当的发行新股来看，是一件好事，毕竟市场需要新鲜的血液，也必须要给优质的公司一个上市融资的机会。但是过量的发行新股可能对于市场就会造成了一个严重的损伤。

就好比2013-2018年的这一段时间里，A股的上市公司数量扩充了1000多家，但是整个A股的市值却蒸发了40%多，最低的时候仅有6个“苹果公司”的市值，世界排位也从第二名滑落至第三，低于日本股市的体量。

这种情况恰恰说明了A股的过量发行给予市场带来了巨大的冲击，甚至给予投资者一个信心上的打击。要知道A股并没有一个完善的优胜劣汰循环，也没有其他国际市场的一个 注册制和退市制沉淀，所以造成了许多上市公司并不能走出贯穿牛熊的行情，从而拖累了股市。

说到注册制，美国注册制实行长达80余年，探索出一套完备的制度体系惩处追责上，美国注重严刑峻法、集体诉讼和公平基金，让财务造假公司付出惨痛代价。

一是美国对证券欺诈严刑峻法，中国处罚过轻。

二是在美国财务造假者可处以500万美元罚款和25年监禁，不亚于与持枪抢劫等恶性犯罪。但是中国虚假披露惩处力度过轻，最高刑期仅三年，处罚金额最高60万元，无异于放纵违法犯罪。

所以，这样的情况下，A股出现了许多问题股，业绩造假个股。而过量的发行新股，则是弊大于利的结果。那么对于当时正在处于熊市下跌周期的A股来说，更是一种拖累指数的作用。

而如今，大盘不涨为什么还发行那么多新股呢？因为科创板，科创板即将上市，不能没有个股，所以只能硬着头皮发那么多新股！

琅琊榜首张大仙

股市我不太懂。但我知道有一个人家孩子很多也很穷但还要生孩子是为什么。因为家里的大儿子不管家只管自己捞钱，家长一说就闹脾气撂挑子，经常使本来就不富裕的家陷入困境，因为是长子管着家里的产业，所以也不敢轰走，怕家庭出现崩溃；二儿子是汗奸，专干吃里扒外的事，和有钱有势的外人一起里应外合坑家里的钱，并且总在埋怨家里对长子偏心，所以不光捞钱，每次家里出事都会在一傍嘻哈地冷嘲热讽，越是家里出事时，越是在一傍炫耀地数着自己的钱而不肯帮忙；家里的老三天天造假取宠，谎中报喜、哭中喊忧搏家长同情，会哭的孩子有奶吃，是家中一致公认的宠儿；老四、老五自觉在家中受冷落没地位，心怨生邪，每逢家中有事，都会借机拆家偷盗，无时无刻不在从家里顺东西，由于近水楼台、知根知底，所以也算是防不胜防。家长无奈眼看家境败落无法，开家庭会议除了报怨争吵就是旁观者似的无语。情急中咬牙决定再生几胎以此改变家族现状。

手机用户6308224514

A股将来无论怎么跌，都不可能停发新股，最多只是发行节奏有所放缓，在A股市场发行新股，主要有二个原因：一是，股市的功能就是解决上市公司的融资问题，而主要不是给股民们赚钱的。目前银行间接融资高且风险大，所以决策层希望通过股市这种直接融资渠道，以极低的融资成本，来解决国内企业的融资问题。

另一个是，现在大部分新股背后都有创投资金在运作，只有这些企业上市，这些创投公司才能在二级市场上套现，兑换投资的盈利。如果不让新企业上市融资，创投资金就无法获利退出，那么谁还愿意来孵化初创企业呢？目前国内知名创投公司有：深创投、红杉资本、雷军的顺为资本等等。

实际上，目前大盘之所以不涨，是因为这一轮资金推动型的股市上涨行情已经结束，目前大盘蓝筹股、白马股、科技股、大金融股都已涨幅巨大，在4月底股市筑顶进入下行通道后，目前正在高位横盘，未来科创板的推出会对股市资金形成分流，同时，股市去杠杆化，又使场外配资不能大量流入A股市场，这就直接导致目前大盘横盘整理的态势，所以即使现在停发新股，大盘要跌还是会跌。

从目前情况来看，大盘停滞不前，而新股却大量发行，这主要是科创板即将上市，而新的板块的建立，不能没有新股，更何况科创板实行的是注册制，新股上市的进度比A股市场还要快速。再加上主板市场本身也要推出新股，所以现在看上去新股发行的节奏就一下子变快了。

面对现在股市不涨，但是新股发行不断，我们想谈谈自己的看法：首先，股市未来发行节奏不会停止，大家只能希望监管层适当的放缓新股上市的步伐，比如主板市场每周发行2-3个左右的发行速度。而且所有板块新股上市，市盈率不要定得太高，这样不仅给大股东超额募集资金机会，而且还能避免新股发行后快速破发。如此一来，股市的有限资源才能让更多优秀的公司享用。

再者，股民们一直认为新股发行速度加快，是导致股市下跌的元凶。其实新股IPO对股市的抽血并不太严重，而且也左右不了股市涨跌进程，最多是影响了股民做多的信心。真正给A股带来抽血作用的是再融资、定向增发。只要监管层拉紧再融资、定向增发的口子，而新股发行保持有节奏发行，就不会对股市产生任何大抽血的作用。

最后，新股发行不可怕，股市引进了更多的优秀企业，股民们选择的余地更大了，但问题是，我国的A股市场的股票只有上市，没有退市，这种只进不出，最终导致上市公司良莠混杂，不仅是有限的资源无法得到合理配置，还失去了“有进有出，优胜劣汰”的功能。在这种情况下，A股上市公司的质量很难得到大幅提升，只能走牛短熊长的老路。

新股发行与否，和A股的趋势无关，任何国家的股市都要发行新股，一旦停发新股，股市就失去了融资功能，也就失去了存在的价值。但是，新股发行要有度，不能过高市盈率、超募资金发行。同时，还要控制住再融资、定向增发的融资量，这样才能避免A股市场被过多抽血。更关键的是，新股上市的同时，也应该完善退市机制，只有股市中上市公司的质量大幅提升了，A股市场就会走出长期牛市行情，在没有优胜劣汰机制的情况下，中国股市是看不到长期牛市的。

不执著财经

有进有出才是正道，上市为了解决公司发展遇到资金困境，但是现在的上市公司大多数是为了割韭菜来的，不是为了回馈股民的目的，所以证监会应该规定上市公司在回馈股民达到一定标准的情况下，才可以减持套现。加大打击上市公司弄虚作假，审计公司配合上市公司造假的力度，上市公司造假就是违法，应该用刑法制裁他，还证券市场一片净土。

立不正

大量发行新股不是给股市增加新鲜血液而是跟二锅头里加白开水一样，失去原来的味道。股市说白了是一个资金市，大量发行新股不断从股市里吸钱，而进入股市的钱有限，必然是下跌的，也就是买新股抛出旧股，看起来新股能发出去，也是由老股不断下跌换来的。扩大直接融资比例，这是政策方向，必然要有大量的公司上市融资，资本市场里的钱不是取之不尽，用之不竭的。上市公司质量不好，投资功能丧失，资本市场炒作成风跟赌场一样，亏钱成常态，谁还往股市里投钱，指数也难有作为。发行新股要跟指数上涨下跌匹配做好调节，下跌市不发，平衡市少发，上涨多发。不能以牺牲老股和投资者的利益为代价大量发行新股，那跟狗熊辦棒子一样，顾此失彼。

安胜利207578352

设立股市的初衷就是为了融资，高层也在时不时地强调要加大直接融资的比例，这种情况下，股市是否成功不是看指数上涨了没有，也不是看投资者是否赚到了钱，因为这不是设立股市的初衷，股市能融资就是成功，能非常顺利地融资就是非常成功。提问者明显没有领会管理层的意图，否则就不会提出如此幼稚的问题了，建议提问者加强学习，努力提高自己的领悟水平。

老乐134

A股自成立以来，一直都是融资市，过去大盘大跌的时候，新股发行还会暂停一下，现在就比较厉害了，无论大盘涨跌，新股发行一直是雷打不动的照单全发，而且发行速度越来越快，吃相很难看，究其原因，可能有以下几点吧：

一、金融服务实体，上市融资解决企业融资难的问题：

最近几年一直在倡导金融服务实体，监管部门也是响应国家号召，大力发新股来支持实体经济的发展，毕竟向银行贷款需要高额利息，而且会把风险传导给银行，而上市就不一样了，成本低，分红没要求，接近于“无息贷款”了，而且风险由广大股民承担。

二、企业上市融资，解决创投资金的退出问题：

大批量的新股发行，一方面是为了解决企业的融资问题，另一方面，也是背后资本力量推动的结果，大部分新股背后都有多家创投资金在运作，只有这些企业上市，这些创投公司才能在二级市场套现，兑现投资的盈利，比较知名的创投公司有：深创投、IDG、红杉资本、达晨创投、联想旗下的君联资本、雷军的顺为资本等等~

三、新股发行不可怕，可怕的是只进不出：

新股发行会对市场的资金面产生很大的压力，是股市下跌的一个诱因，但不是根本性的原因，新股的批量上市，就像一个人吃东西一样，如果只吃不拉，最终会“消化不良”，而且这种毫无预期的无底洞式的融资让市场害怕，“有进有出、优胜劣汰”才是正道！

以上是我的个人观点，仅供参考，欢迎大家留言讨论~~

K涛资本

客观上来说，大盘涨不涨跟A股市场的新股发行没有必然联系。新股发行是A股市场的一个根本性的职能，A股市场说白了就是一个融资平台，就是为了把优质的公司推向市场，通过证券市场进行融资，有了资金才能够做大做强，从这个思维角度上来说，新股发行是A股市场的核心职能，它要比二级市场的股民交易要重要的多，说一句极端的话，即使股民都不交易，新股发行也不会停止。

最近新股发行过多，主要是由于科创板的出台，科创板是一个战略新兴板块，以后会有大量的公司在科创板上市，而且科创板实行的是注册制，会有大批量的公司集中登录科创板，这是板块设立初期的必然现象，现在大盘不涨，主要是内在逻辑的因素，与新股发行的关联并不大，同时为了解决新股上市的堰塞湖现象，A股市场也必须保持一定的发行节奏，这是必然的一种选择。

小散李大鹏

客观地说，大盘是否上涨和新股发行本来毫无关系，但是，如果新股发行存在大量造假，以及未来大量减持，以及造假没有严重刑罚，且退市机制存在严重问题，那么，新股过度发行，就会加剧大盘下跌，这就是所谓资金供求关系造成必然结果。

从美国股市来看，新股发行自由，但是没有我们如此过度。但是美国对造假处罚非常严厉，以至于没人敢造假，上市公司反而提心吊胆。这样是否发行新股对指数毫无影响。

从香港股市来看，因为做空自由且全面，造假处罚快速，因而，垃圾公司和空心化公司即使很多，但是都是仙股，没人关注和炒作，资金始终集中在蓝筹和价值公司上。那么，新股发行，即使香港每年都是全球前三，也对指数影响不大。

反观我国，造假是人所尽知，违法成本低近于“罚酒三杯”，且管理层有把新股发行当做最大zhengzhi，因为机制本身存在大量矛盾和问题，没有解决的情况下，新股大量发行，只会带来更多问题，比如造假，业绩集体变脸，圈钱过度，没有回报，大小非清仓减持，股权质押，投资者利益左右受损，因此，新股发行对于美股和港股来说没有影响，对我国历来都是严重的利空，严重的冲击。

而之所以发这么多新股，且能发的出去，是管理层利用了市场打新无风险收益的技巧，让资金为了追逐打新无风险收益而频繁热衷申购。看似每只新股募集资金不多，但是积少成多，全流通后市值增长十倍，对市场供求关系造成持续恶化。

而退市机制，大家都知道我国处在什么水平，因此造成上市公司数量从2000年时的7-800家，增长到目前的近3700家，增加速度超过了美国200年发展的上市公司总数量。要知道，美国是全球性资本市场，而我国仅是国内范围的资本市场，外资在国内占比仅10%不到。

问题的核心，必须管理层以融资者利益作为自己的立场，而不是以投资者利益作为自己的立场。

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