分析：主動基金 VS 指數基金哪家強？

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. 利用市場估值與投資者情緒變化，對ETF指數長期持有，低買高賣，做多中國，這是最適合懶人小白的財富自由之路。

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如果投資者選擇配置基金，通常有兩種選擇：

一、選擇主動基金；二、選擇指數基金。

主動基金，是由基金經理來選股並構成組合，基金經理覺得哪個股票值得買入，就會把這個股票加入自己的組合，反之就會把這個股票踢出自己的投資組合。

指數基金，是根據指數來選擇股票，基金經理不參與選股，完全按照指數的持倉組合配置股票，如果指數調倉，也會相應買入或賣出組合中的股票。

所以，基金經理和指數兩者中，誰構建組合的能力更強呢？

基金經理跑輸指數

這裡先介紹一個基金評級機構——晨星評級

。

晨星（Morningstar, Inc）公司於1984年美國芝加哥創立，是目前美國最主要的投資研究機構之一和國際基金評級的權威機構。

在國際上，晨星對基金評級的影響力非常大。根據《華爾街日報》做的調查，投資者的投資主要集中在擁有4星、5星評級的基金——獲得3顆星以下的基金難逃資金淨流出的厄運。

所以，如果各位要投資基金，最先參考的就應該是晨星評級。

晨星公司對基金是這麼定義基金評級的：

星級代表基金等級。星級越高，基金越好。最高星級為五星，最低星級為一星。只有業績排名前10%的基金才能被評為5星基金。

具體規則如下：

我們可以前往晨星官網，通過基金篩選，找出最近3年和最近5年，都獲得5星級評價的股票基金。

這樣的股票基金在過去3年和5年，“收益和風險”的綜合評價同時是最好的10%。

這裡幫助大家進行了篩選，雙5星級的股票基金，一共是14只，見下表。

從表中可以看出，14只雙5星股票基金中，有11只指數基金，只有3只是主動基金。也就是說，全市場跑得最好的基金中，80%都是指數基金。

要擔任基金經理一職，對學歷和從業背景的要求極高。即便如此，主動基金經理也很難在選股上跑贏優秀的指數。

這裡我們順便看下優秀指數基金跟蹤的指數。這些指數都是我們投資比較多的指數，比如上證50、滬深300、基本面60和消費行業指數等。

如果我們把篩選的範圍擴大到雙4星級以上，那麼結果又會如何呢？

由於數據量較多，這裡就不一一展示了。

咱們直接說結論：70%以上的雙4星基金是指數基金，而且追蹤的指數也是常見指數。除了前面提到的指數，還有上證180，300價值、中證紅利和醫藥衛生類指數等等。

指數基金多拿1%~1.3%的分紅

這裡我們還要注意到，指數基金不僅業績優秀，管理費率也遠低於主動基金的費率。

指數基金直接追蹤指數，並根據指數持倉組合的變動進行調倉，需要的人工操作較少。這樣基金公司收取的管理費自然會比較低。

目前指數基金主流的收費標準是每年0.5%的管理費+0.1%的託管費，部分指數基金為了吸引投資人，把管理費降到了0.15%的管理費+0.05%的託管費。

當然，也有小部分指數增強型基金要求基金經理進行量化研究等工作，因此把管理費設置為0.6%~1.0%。

而主動基金的管理費通常為1.5%，每年比指數基金多收1%~1.3%的管理費。換言之，投資指數基金相當於每年多收取1%~1.3%的分紅。長期復投下來，這也會是一筆驚人的收益。

我國的股票市場基本是在重複美國等發達資本主義國家走過的路。

美國先鋒公司旗下的指數基金年管理費僅有0.05%。可以預見的是，未來國內指數基金的費率還會進一步降低，更加凸顯出收益優勢。

最後還有一個問題——如果我們直接去投資行業龍頭個股，或者自己按照指數持倉構建組合，是不是可以既享受指數基金的收益，又少繳納交易費和管理費呢？

理論上是可以的。

但優秀的指數往往持有的都是行業龍頭股。有些行業龍頭股門檻較高，一隻就需要幾萬甚至十幾萬起購。

一隻指數通常由50只以上股票組成。因此構建一個指數組合通常需要超過百萬的資金量。這對於普通遊資人實在是太不友好了。

與之對應的是，場內指數基金一手只要數百元，場外指數基金多數10元就能起購。這顯然有利於絕大部分投資者的定投和止盈管理。

最後咱們做個總結：

（1）從長期來看，即使學歷和從業經歷遠超普通投資人的基金經理也不能保證自己構建的投資組合比指數基金收益更高。14只晨星雙5星股票基金中，有11只指數基金，只有3只是主動基金。

（2）指數基金費率優惠，相較於主動基金，每年可以節省1%~1.3%的管理費，又進一步提高了投資收益。如果自己構建指數組合，成本巨大，不適用於絕大部分投資人。（金牛遠望號）

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