如果不是廣投集團成為網宿科技新的控制方這一消息，引起外界關注，估計很多人已經忘記網宿科技的存在了，作為當年中國CDN服務的領軍人物，現在的網宿科技核心業務正在被侵蝕，而以邊緣計算為主的新業務佈局存在諸多不確定性。

業內人士分析稱，在核心業務逐漸被弱化後，新業務也沒有跟上互聯網的發展速度是網宿科技最大的痛點。

業績大變臉

2000年1月，網宿科技正式成立，憑藉深厚的技術實力以及高瞻遠矚的市場佈局，搶佔了CDN87%以上的市場，在國內CDN市場獨佔鰲頭。當時，BAT等眾多互聯網企業都是網宿科技的客戶。

CDN的全稱是Content Delivery Network，即內容分發網絡，是構建在網絡之上的內容分發網絡，依靠部署在各地的邊緣服務器，通過中心平臺的負載均衡、內容分發、調度等功能模塊，使用戶就近獲取所需內容，降低網絡擁塞，提高用戶訪問響應速度和命中率。CDN的關鍵技術主要有內容存儲和分發技術。

2009年，網宿科技上市，成為創業板第一批上市公司，迎來其最輝煌的時刻。不過好景不長，網宿科技上市之後前兩年，業績低迷，2009年、2010年淨利潤分別為3885.14萬元、3827.45萬元，增速僅為4.78%、-1.48%，被當時稱為創業板最差年報。

2010年底，網宿科技進行股權激勵等調整。2011年、2012年其淨利潤增速分別為42.97%、89.59%，到了2013年、2014年該增速至128.55%、104.00%。 2015年業績達到高峰，淨利潤和營收維持著50%以上的高增速。

不過，形勢很快陡轉直下。BAT等互聯網企業開始進軍CDN市場，阿里雲最為猛烈，阿里雲憑藉價格更低的優勢和成熟的新技術，迅速成長起來。2015 年 , 阿里雲率先宣佈價格最高下調 21%。2017 年以來 ，CDN 價格戰愈演愈烈 , 阿里雲在雲棲大會上宣佈整體降價 25%。阿里雲正在一步步侵蝕CDN的優勢。

面對阿里雲發起的降價策略，網宿科技並不認可，表示燒錢的方式不會持久，最重要的還是比拼技術實力和服務客戶的能力。然而，從近幾年的發展數據來看，網宿科技的主要客戶為大型企業，數量在3000家左右。阿里雲服務客戶超過230萬，中小企業佔絕大多數。市場諮詢機構計世資訊“CCW Research”《2018-2019年中國CDN市場發展報告》顯示，阿里雲以近31%的市場份額位居第一名，佔市場近三分之一，成為中國CDN市場第一大廠商。

之後網宿科技的財務狀況萎靡不振。從近三年的財務狀況來看，2019年第三季度、2018年、2017年年報營業收入分別是45.70億元、63.37億元、53.7億元，同比增長分別為-1.34%、17.94、20.83%，淨利潤分別為7.74億元、8.04億元、8.30億元，同比增長26.19%、-3.13%、-33.59%。可以看出，2017年的淨利潤為8.3億元，同比下降33.59%；淨資產收益率大幅下滑，從2015年的40.96%下滑至2017年的10.91%。到了2018年，市場格局趨於穩定，價格戰趨緩，網宿科技業績卻未見明顯好轉。

2019年的收入構成來看，並非全部來自於核心業務。據瞭解，2019年前三季度，公司完成出售廈門秦淮科技有限公司股權交易的交割手續，確認投資收益65,435.15萬元，對公司2019年前三季度業績產生積極影響。

同時，估值一路下跌，在成立長達19年的時間裡，網宿科技在CDN領域連續霸佔市場NO.1地位7年，總市值最高峰達到了596.95億元。如今，網宿科技的總市值從596億元跌落到240億元。

由於阿里雲等企業的強勢挑戰，網宿科技很快在財務上陷入連續虧損，更致命的打擊在於，投資者開始意識到網宿科技大勢已去，紛紛用腳投票，網宿科技的股價持續下跌，網宿科技股價巔峰時期曾達到141元/股，自2017年以來，網宿科技的股價始終保持在個位數，2019年10月29日，網宿科技股價報收於9.89元，較巔峰時期已經跌逾70%。

同時，近三年機構持股數逐漸減少，2016年年底，共有266家機構持股網宿科技，其中，基金持股9096.68萬股，佔流通股的17.45%。截至2018年第四季度，基金的持股數高達1.68億股，而2019年第二季度，機構持股總數僅剩3400萬股，其中，基金持股數僅剩3300萬股，券商持100萬股，保險及一般法人投資者“集體出逃”。

套現40億

與此同時，創始人陳寶珍、劉成彥、高管不斷減持套現。其中，陳寶珍多次減持套現。三年限售期解除之後，陳寶珍累計減持十餘次，套現超15億元。

最近的一次減值套現發生在3月12日，網宿科技發佈公告稱，陳寶珍擬減持不超過1.46億股，副總經理儲敏健擬減持不超過693萬股，董秘周麗萍擬減持不超過261萬股，副總黃莎琳擬減持不超過64.3萬股，四人合計擬減持不超過1.56億股。

再加上3月陳寶珍及3名董監高擬合計減持6.42%公司股份，其中陳寶珍減持1.46億股，這也意味著陳寶珍及股東套現金額累計高達40億元。

今年6月，股東陳寶珍將持有的公司10.37%股份以及董事長、總經理劉成彥持有的1.63%股份，共計12%的股份與廣投集團簽署股權轉讓協議，其二者交易總計金額高達35.03億元。

此次股份轉讓完成後，陳寶珍從最初有2360.52萬股，期間累計減持147萬股。到現在僅剩餘5.17%，劉成彥持股比例佔剩餘8.9%，而廣投集團持股比例將佔到12%，同時，也將成為公司的控股股東。隨之，網宿科技實際控制方變更為廣投集團。

造血能力缺失

網宿科技開始尋找新的盈利增長點。目前，從傳統CDN服務切入雲計算及邊緣計算被視為網宿科技新的盈利增長點。

2015年，網宿科技正式宣佈雲計算戰略，重點推動面向家庭的社區雲企圖突圍，效果不及預期，項目推進停滯，留給網宿科技的時間不多了，急於發展雲計算業務的網宿科技採取了收購方式，以補足自己的雲計算業務。2016年底收購了兩家雲計算公司，2017年，網宿科技宣佈收購兩家海外CDN企業，以此來挽救在CDN市場上的地位，但是截至目前海外佈局尚未盈利。

同時，2018年起開始佈局5G概念邊緣計算，凍結了邊緣計算的支撐平臺項目和網宿計算能力共享平臺項目，邊緣計算項目仍處於前期建設階段，邊緣計算具有資金投入大、耗時長等特點存在諸多不確定性，盈利還需要很長一段時間。

邊緣計算作為5G和高清時代核心網下沉的一種方式，主要價值在於減少超大流量對的網絡消耗。相比於傳統集中部署的雲計算，邊緣計算在靠近數據源和用戶的地方提供計算和存儲等基礎設施，將高寬帶、低時延、本地化的業務下沉到網絡邊緣，解決了時延過長、匯聚流量過大等問題。

網宿科技李東表示，萬物互聯時代的到來，對CDN提出了更高的要求，我們必須要適應市場需求的升級，在接近應用端順勢提供以計算為主、網絡為輔的邊緣計算服務。

邊緣計算是一個需要前期投入鉅額資金的領域，網宿科技目前資產總額僅為115億元，截至今年三季度末賬面資金約50億元。而邊緣計算具有資金投入大、耗時長等特點存在諸多不確定性，除此之外，邊緣計算當前仍然有待實際應用場景和商業模式的落地，因此，傳統CDN市場的激烈競爭或將持續對公司業績造成壓力。

如今的網宿科技處在，CDN市場需求平淡，業績下滑，需要儘快轉型。而發展新業務的邊緣計算競爭格局正在加大，除了阿里雲，還有亞馬遜AWS、微軟AZURE，都已在邊緣計算上進行戰略佈局，網宿科技的邊緣計算現在看來毫無優勢可言。