美联储是美国的央行，其资产负债表的资产端是美债，负债端是美元。自2008年次贷危机采取量化宽松政策解决危机以来，债务数据连续攀升，债务越滚越大。

继欧盟各国央行实施负利率以来，美联储于10月31日（周四）凌晨根据议息投票结果，宣布年内第三次降息25个基点，随后美联储主席鲍威尔在发布会上暗示：“除非经济形势恶化，否则不会再降息”。

降息后美股道琼斯指数立马作出响应，周五（11日1日）晚上创出新高27347.43点，突破了7月16日的高点，离历史新高27398.68差一步之遥。降息对股市是利好，但也是制造泡沫机器。同时，美元指数在历史前高100美元大关附近，升值到目前的97美元左右，意味着贬值之路可能到此结束，如果后续美元指数继续走强，那对美国贸易出口来说，尤其对农业出口和就业率来说就是一大风险，虽然美国10月份非农数据超出市场预期，引发了市场对美国经济看多的情绪。事实是如此吗？经济是一个闭环负反馈系统，农业数据传导制造业和贸易物流数据，一环扣一环。长期以来，美国的关注点一直是经济数据，依靠美元这个世界货币垄断世界贸易的强权，过惯了收取货币霸权的红利，相信风水轮流转，三十年河东，三十年河西。

瑞士央行行长托马斯-乔丹（Thomas Jordan）日前在接受采访时表示，瑞士央行可能需要将利率进一步下调，尽管其利率已经是负值。这话已经清楚地表明，经济寒冬的来临，争相通过降息周期来应对。经济周期就是一年四季一样，春生夏长秋收冬藏，在周期内的循环现象符合自然的规律，应对的最好办法是创新驱动，抱团取暖。

所以，美联储现在和未来的货币政策还将是以宽松为主，但接近上万亿的联邦赤字随时是一颗定时炸弹。

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交易札记

这个问题很大，可以写本书。

首先，美联储不是美国的央行，大家之所以有这个错觉是因为美联储代替美国央行行使部分职能。严格说，美联储是一个私人银行联盟，它是代表美国大资产阶级利益的，它喜欢美国政府向它借债，因为这样可以产生巨大利润。但它又必须控制债务的利率水平，否则美国政府可能会破产，他们一分钱也挣不到，这是美国经济政策的实质。美元利率的实质是美国政府还债的数额，利率越高，需要还的债务就越多。

从这个角度看，美国政府收入增加，美联储就会调高利率，多收钱，否则降低利率，免得政府破产。

对此，美国政府已经破罐子破摔，反正债务不可能还清，就不停去借债，用新债还旧债，大不了大家一起玩完。

美元的国际货币地位保证了美国的繁荣，债务人由美国政府转嫁到境外美元区。如果这些国家想从国际市场买东西，就必须从美国借美元，而印刷美元的成本是很低的，各国用自己的血汗钱换回大笔没有价值的美元，去填美联储的巨大债务。美国政府债务转嫁到了境外美元区，全世界都在给美联储打工。

这样看来，美元利率的实质就是美国债务的利率。所以，如果境外美元区有充足的还债能力，美联储是不介意提高利率的。

实际上，世界上主要的美元区经济发展并不好。欧洲长期负利率，中东石油美金的巨大利润已经被压榨的干干净净，俄罗斯，中国，巴西，印度等有钱国家早就看清了美元阴谋，对美元充满诫心。在这样环境下，美元长期低利率可有效降低各国偿债压力，鼓励债务人继续借债，扩大美元影响，以吸引更多国家借入美元，所以美元的低利率政策是一个长期政策，目的就是希望各国借入美元债务。

但，美元利率又不可能低于某个数值，影响美联储利润，低利率本身也会降低美元吸引力，所以维持目前利率水平，适当高于美国政府偿债最低利率是美联储的最佳选择。

所以，美联储现在及未来的货币政策就是保持目前经过实践检验的汇率水平基本不变，紧订俄罗斯，中国等非美元区经济发展，适当调整美元利率水平。这些国家发展好，就适当降低利率，升值这些国家货币。反之就提升利率，增强美元吸引力，目的就是在这些地区实现美元自由兑换，拖夸这些国家的货币，掠夺其财富。

目前，中国等国家经济发展向好，美元会继续保持目前利率水平，甚至可能略有降低。

个人意见，供参考。