回顾盘面：

上周五大盘在银行、地产、家用电器等蓝筹股全线拉升的带动下，两市大盘探底回升，最终以大涨报收，盘面上，格力电器、海尔智家等都是大涨报收，它们的走势有点像今天4月份初暴拉上涨，外资这两天也是大幅流入，周四流入73亿元，周五流入74.5亿元，两天流入近148亿！本周共计流入230亿元，刷新近2个月来最大单周净流入额，显然外资在抄底，这点也想4月份抄底酿酒板块一样，难道暴涨行情来了吗？

双十一临近，每年的双十一都有一波炒作，从开始的物流到电商再到近期的家用电器也很正常，国金证券发表报告指，从各个品类双十一预售情况看，美的在营销推广上收到了较好效果，几乎所有品类的市场份额均有所提高。分领域来看，在龙头优势更为明显的冰洗领域，海尔、美的两强垄断的趋势更加明显，苏泊尔则在厨电、生活电器板块延续了过去一年的增长趋势。另外近期沪港深通北向资金也是大幅流入家用电器板块，主要原因应该还是一种避险作用，因为大小非板块的食品饮料涨幅太大，家用电器也是大消费板块。

中信证券指出，家电板块格局稳定，长期逻辑清晰，当前估值虽有修复，但对比自身历史以及海外，仍有提升空间。此外，伴随后续地产竣工以及可选消费实质改善，以及19年A股后续增量资金将主要来自于外资的特性，预计板块仍具有明显相对收益，推荐三条主线：1、政策利好下溢价能力强、外资配置最偏好的龙头，如：格力电器、美的集团、海尔智家等；2、估值处在历史低位，受益地产边际改善的企业，如：老板电器、华帝股份、海信家电、欧普照明等；3、行业成长型强，且处于自身经营周期向上的公司，如：奥佳华、九阳股份、新宝股份。

但对于近期大量外资流入家电板块，后期家电能不能取代食品饮料等消费股？目前还不能确定，因为我们一直坚持的是银行或者地产应该取代这个板块，而且近期银行、地产流入的资金也比较多。当初贵州茅台等白酒股出现这种暴力拉升，也是外资主导的，而国内机构、游资等都是配角，当然这些人永远只能是配角！趋势巡航认为，这次启动的家用电器很明显有一波行情即将到来，只是这次换了一个主角，这个主角是家用电器还是银行地产？我们拭目以待！

后期大盘如何运行？我们还是先看量能，只要下周大盘继续放量上行，基本就可以确定新行情来临，否则，大家还是要小心3000点附近的压力。毕竟外资做的是长线布局，这部分资金可以持有几年，而国内年底资金逢高兑现利润以及各种消息面都还没有缓解，但趋势巡航还是坚持3000点以下都是中线布局的机会，这个观点不变。

多头打开突破口，两大策略急速应对！目前在指数初步反弹，但行情大方向尚不明确的情况下，投资者在操作上可以做好两手准备。第一，跟随主力资金买入部分仓位的防御性个股

，但仓位不宜过重，而且尽量不要追高操作，选择股价相对较低的标的进行低吸，如果后续指数反弹无力重回震荡，则可以选择持有一段时间，博弈个股分化之下，资金趋向业绩属性所带来的机构性机会。第二，一旦指数发起较大规模的反攻，题材概念出现接力迹象后，则要及时的调仓换股，切换到近期市场焦点的区块链概念进行操作，目前如果仓位上有充足空间的投资者，甚至可以选择提前埋伏区块链概念中走势较为强势的股票，博弈本轮行情回温之下，区块链概念的第二波上涨机会。

看透大市点评：

1.立讯精密股价不调整，太强势，1755亿总市值大盘股，今年涨幅204%。业绩超预期，短期涨幅巨大，没有象样周线级别调整，只有日线级别调整。成交量巨大大阴线，第二天股价也安然收回，显示主力做多决心，调整下实际更健康，这样往前走，会有更大调整。

2.公司上市以来，从2010年，营业收入从10亿元增长到2018年的358亿元，年复合增长率50%，A股罕见高成长性标的。

被称为无边界消费电子扩张龙头。3年研发投入50亿元，研发能力超强，贮备产品丰富，未来高增长可期。

3.公司主要产品线材组装，连接器，电源线，天线，精密五金塑胶组件，声学组件，智能穿戴产品。公司主要客户苹果，华为，联想，惠普，戴尔，微软，谷歌，浪潮，日产，博世，亚马逊，从手机，电脑到智能穿戴等消费电子产品，汽车，医疗领域。

4.苹果客户是其第一大客户，营收占比达44%。苹果电子消费市场地位，给了立讯精密发展机遇。在苹果手机保持目前市场份额下，iphone模组：5G换机情况下有望达2亿部，今年手机淡季。AirPods组装：无线耳机此款售价1999元，预计今年出货5000万部，明年7000万对，后年1亿对，公司市场占有率70%以上。Watch组装，公司预计明年切入组装，预计份额30-50%，今年销量3000-4000万只。公司在物联网，AI智能，5G基站，无人驾驶产品有布局。

周五在北向资金爆买87个亿的情况下，市场出现了沪指中阳，但这个中阳，竟然是市场全线缩量的！

如何理解这个情况？我简单列举几点直觉上相互矛盾的观察。

现象关联、逻辑推演来看，北向买入和指数没有相关性。

北向资金从10月24号开始连续爆买，一天都没停，但指数根本没涨，28号指数冲高后，反倒出现了3连阴极弱下跌。周四沪指弱势-0.35%，北上买了85亿，周五沪指+0.99%，北上买了87亿。

若看逻辑推演，MSCI月底纳入的主要是中盘股，而不是大盘股，北向没有理由只买美的格力，更何况银行这几天表现很一般。

所以简单认为北向买入引发上涨，是站不住脚的观点。

技术派中的80%，应该不看好上涨持续性。

原因很简单，缩量中阳，只能看成是市场回踩60日线后的应激反应。沪指前期多次试探60日线后反拉，证明这个支撑是有效果的，但市场当前波动收敛三角了，接下来要选方向，如果沪指持续无量，那么60日线很可能跌破。

沪指今年3-4月高点是3288，现在2950；50也是今年4月出的高点，点位是3048，但现在50点位是3002，和高点差1.4%。

外资买格力美的，勉强可以说是因为业绩。格力3Q归母+4%，比大多数A股上市公司要强，美的+19%。

所以，如何解读周五的上涨？

外部定价是今年的重点。对于当前行情而言，一个可能的复刻原型是，1月份沪指绝地反弹，2、3月加速，1月的反弹趋势，就是外资猛买，“不讲道理”买出来的。

如果接下来，考虑市场复制这个原型，那么要注意三点。

去年12月，沪指成交金额的极限低点在1000亿左右，现在在1400亿左右，那时外资更容易拿到定价权，因为内资机构、短线游资在10-11月基本跑光了，市场极度悲观。

现在定价权没有那么好拿，市场信心修复速度更快，表现为，看周五屠夫榜，东川路+赵老哥敢去格力，但没有去纯外资的潍柴动力。如果游资进场速度更快，反手也更快，那么上涨时间就会短。

市场非常缺预期一致性凝聚点，换句话说，市场找不到什么大家认可的上涨的理由。侧面看，重要会议的通稿出了，市场没有解读，qkl舆论热度持续性也不佳，当然qkl有窗口指导的因素在里面。

MSCI，从讲道理的角度看，不是一个好的预期一致性凝聚点，原因上文其实讲了。

下周计划注意两点。

重点是观察外资如果继续买，游资跟不跟。如果外资买（随便他们买什么），游资共振，市场成交金额能冲到2000亿以上，我就会把仓位快速打回5-7成。

当然，不跟的可能性很大。如果周一周二外资买入断档or恒指美股哔跌带跌沪指，那么继续3成左右潜行。

只要外资不卖，单凭机构调仓，市场还是缺乏外部催化or获利盘直接杀破2880支撑。

配置方向比较清楚，两块。

一是，核心资产中，外资和大游资都认可，有一定三季报业绩基础方向，且股性好一点的，目前来看，我本人押注几个前期不热门的科技5G大票。

初步观察，中兴通讯、联通业绩都可以，而且市场有年底涨联通的行为原型。此外我观察的路由器+瘦客户机，也基本符合这个模型。

这块周五我已埋伏。

二是，华鑫有消息利好，游资短线博弈，很有可能选券商。但这块我就不去了。

有分析人士列举了几个标的：中兴通讯、中国联通、超讯通信；东华软件、天目湖、华海药业。

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