把股票当作一项生意去投资是最聪明的投资。--本杰明·
格雷厄姆一、股票是什么?巴菲特在2004年致股东的信中这样写道:
“看过伯克希尔股票组合的人或许以为这些股票是根据线性图、经纪人的建议或是公司近期的获利预估来进行买卖的,其实查理跟我本人从来都不曾理会这些,而是以企业所有权人的角度看事情。
这是一个非常大的区别。事实上,这正是我几十年来投资行为的精髓所在。”
股票,本质上是公司所有权的一部分。
买入股票,本质上就买入了公司的一部分所有权。
二,信息不对称“买的没有卖的精”,说的就是信息不对称。
信息不对称广泛存在,只不过,在股市里表现得更加突出。
对投资者来说,既缺乏有效的信息来源,又没有足够的信息渠道,不具备对信息进行鉴别的能力,也没有对信息进行分析的工具。
这些信息,却是投资者做出投资决策最重要的依据。
所以,在面对上市公司的时候,投资者始终处于不平等的地位。
区别只是这个不平等的地位到底有多么不平等。
三、股市套路深1、财务造假
这是上市公司造假的主要方式,手段巨多,比如:
业务造假:假客户、假合同、假发票......
资产造假:虚增资产、少列负债......
收入造假:虚构回款、提前确认收入......
利润造假:推迟确认费用、少提减值准备......
2、造假肆无忌惮
有公司从IPO开始,长达8年时间持续造假,令人匪夷所思。
有公司在资产重组时,虚构235份合同,无FUCK说。
有公司造起假来,上下其手,内外联动,让人怀疑他们招股说明书中主营业务范围应该写错了,他们的主营业务明明是造假。
3、造假,只有想不到,没有做不到
今年4月30日,康美药业发布2018年年报,并发布前期会计差错更正的公告,对2017年财务报表进行重述,“由于公司核算账户资金时存在错误,造成货币资金多计299.44亿元”。
好吧,快300亿人民币啊,一句核算错误就过去了?
证监会公布的对康得新案的调查结果显示:除了大股东占用上市公司资金,近4年的实际净利润为负,为粉饰业绩,虚增119亿利润。
这类挑战投资者认知底线的事,在A股真是多了去了,简直数不胜数、罄竹难书。
难怪格力的董女士说:“会爆雷的白马股不是真的白马股。”
4、各种幺蛾子
有养猪的上市公司,出名不是因为养猪,而是创新了“以肉偿债”的新模式。一款5KG装的林芝雏鹰藏香猪发酵火腿,标价高达12999元,这是神马火腿?
有上市公司,董事长竟然猥亵9岁女童,可谓天良丧尽。
有上市公司,不是搞P2P,就是搞非法集资,然后......
还有上市公司,创造连续43个跌停,就是0.9的43次方,相当于之前股价的1%......
四、并没有太多选择当经济发展到这个阶段,除了一些太过新兴的行业,其他的行业龙头都已经崛起。
未来,就是行业相对集中的阶段,集中的方向,就是行业龙头。
这是主动选择的方面。
还有被动选择的方面,就是要避开上面提到的大量造假和不靠谱的上市公司。
记住,造假是别人的事。
亏钱可是自己的事。
除了上面提到情况,还可以通过一些细节筛选上市公司。
比如扇贝跑了,扇贝又回来了;自家的工厂爆炸了;公司的利润要靠卖房;公司董事长涉嫌犯罪;对抗抗证券监管执法,抓伤稽查人员的......
遇到这些情况,可以果断把这样的公司拉黑。
五、买股票,就是买龙头1、龙头自带成功基因
站在现在的时间点上,能成为行业龙头的,无论国企还是民企,不可否认的是,他们都经历过残酷的市场竞争。
改革开放这么多年,能活下来的,都有真本事。
而能成为行业龙头的,除了有真本事,多少也有运气的成份,或者说自带成功基因。
2、龙头有持续成长的能力
一者龙头企业多是行业翘楚,本身就有持续的能力。
二者资源和市场有向行业龙头集中的趋势。
龙头企业显然具备更好的持续成长能力。
3、龙头信息不对称程度相对较低
龙头企业管理相对规范,披露的信息可信度高,因为违规成本太大,造假成本太高。
同时,龙头企业的的受关注程度也高,获取信息的渠道更多。
所以,对投资者来说,龙头企业的信息不对称程度较低。
4、龙头有抵御风险的实力
龙头企业都有自己的护城河,或者称之为核心竞争力。
无论这个护城河是品牌,还是资源;无论是产品的不可替代,还是商业模式的独一无二......
总之,护城河本身就是抵御风险的实力。
比如茅台,从2012年的塑化剂、限制公务消费,到如今前任董事长涉嫌犯罪,集团成立营销公司风波......
这么多年,这么多负面消息,如果不是茅台,恐怕不少公司都被折腾得差不多了,更别说还一步步走到行业龙头,走向A股股王的地步。
5、龙头能降低黑天鹅的概率
龙头企业深厚的护城河、成熟的商业模式、透明的财务、优秀的管理层、规范的管理、广泛的市场关注度,都在降低黑天鹅的概率。既是保证自身健康发展的前提,也是对投资者最大的保障。
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