索通启动可转债发行，是为稳锁“光辉岁月”？

中商碳素研究院

有着预焙阳极“超级龙头”“电解槽心脏”之称的索通发展股份有限公司，近日，公布启动可转债发行，募集资金9.45亿元。如此之大企为何会有如此之措呢？

当之无愧，超级龙头。

索通发展股份有限公司2003年成立，专业从事铝用预焙阳极的研发、生产和销售的高新技术。2017年作为山东德州的第八家上市公司的索通发展，其铝用预焙阳极的产品质量达到了国际领先水平。目前索通发展有着非常响亮的身份标签：国内预焙阳极行业规模最大、产品型号最为齐全；出口量约占全国出口市场的3成，连续多年保持全国出口第一；目前国内预焙阳极行业唯一上市企业……

发展之途，大起大落。

中国预焙阳极行业起步较晚，其发展与铝行业技术的进步和发展是分不开的。1999年中国第一批预焙阳极就是由索通发展销往海外的，至今中国也早已成为世界上最大的预焙阳极出口国。2016年，中国原铝产量已达3164万吨，是世界最大的原铝及预焙阳极生产国，产品售于国内外市场。2014-2016年，公司预焙阳极销售量分别为59.27万吨、63.25万吨、79.25万吨，全国市场占有率分别为2.16%、1.93%、2.84%，在全球市场的占有率分别为2.2%、2.19%、2.69%。2014-2016年，索通发展在中国独立商用预焙阳极生产企业当中产量排名分别为第1、第2、第1。

2017年7月，头顶“预焙阳极第一股”光环的索通发展，伴随着电解铝行业的景气以及预焙阳极不断涨价的预期，上市后两个月内创下了78.88元/股（除权前）的高点，较发行价涨幅高达9倍。而在业绩方面，索通发展去年也没有让投资者失望。2017年半年报公司净利润同比大增25倍，2017年年报净利润则创下5.48亿元的历史新高，同比增长516.06%。公司也随即派出了10转4派6.77元的分配“大红包”。

但进入2018年，上半年归属于母公司所有者的净利润为1.46亿元，较上年同期减32.66%；营业收入为17.73亿元，较上年同期增24.93%；基本每股收益为0.6元，较上年同期减50%。公司业绩却未能延续此前的高增长趋势，而股价则更是急转直下、迭创新低。

2019年5月4日，索通发展发布2019年第一季度报告，公告显示，报告期内实现营收860,812,331.31元，同比下滑6.29%；归属于上市公司股东的净利润7,896,669.57元，同比下滑91.77%。

2019年7月9日，索通发展发布业绩预告显示，公司预计2019年1-6月归属上市公司股东的净利润3145.66万至3476.79万，同比变动-78.39%至-76.11%，新材料行业平均净利润增长率为-37.42%。公司方面表示，2019年上半年，预焙阳极市场价格与上年同期相比有较大幅度下降，原材料石油焦及煤沥青价格与去年同期相比下降幅度较小，从而导致公司2019年半年度的毛利率及业绩有较大幅度下降。

索通发展公司董事长郎光辉表示，与客户合资建厂，与客户共生相融，“强强联合”的深度绑定模式引领了行业发展新趋势，未来将坚持“一主两翼”的发展战略，在聚焦发展主业与下游优质客户合作的同时，积极探索新型碳材料、智能化技术领域，领跑预焙阳极行业发展。

目前，正股索通发展还处于一个强周期行业的触底改善阶段，近几年索通发展的业绩也犹如过山车般大起大落，走走停停。希望索通发展通过此次的发行可转债，引领了行业发展新趋势，厚积薄发，稳锁“光辉岁月”。