PTA、L、PP、甲醇、橡膠行情概況解析

PTA

成本方面，美國原油短期在52-58美元/桶區間徘徊，成本端影響有限。供需方面，11月份有幾套裝置計劃檢修，供應壓力有所減輕；而下游聚酯開工率維持在相對高位，後續穩中趨弱，而終端紡織滌綸逐漸回升至中偏高水平，整體供需面中性略偏空。

參考策略：近周PTA基本面整體略偏空，但當前PTA2001期價趨近成本線，下方支撐力度較強；預計PTA短期延續在4800-5200區間寬幅震盪，短線依附區間上下沿低吸高拋波段操作，若跌破4700，多頭暫止損觀望；中線則關注4800附近及以下做多機會。

LLDPE

成本方面，美國原油短期在52-58美元/桶區間徘徊，成本端短期影響有限。供需方面，前期檢修裝置重啟LL供應增加，庫存有所回落但仍處中偏高水平，供應壓力仍存；而下游方面，農膜產量通常在11月份出現階段性高點，近月需求端支撐仍在，供需面整體略偏利空。

參考策略：結合當前期價來看，L2001期價貼水現貨價約200元/噸，低於進口成本約300元/噸，下方支撐力度較強，預計短期延續區間震盪走勢，震盪區間參考7000-7500。在7250附近以下逢低短多參與，反彈至7400附近及以上逢高減倉止盈。

PP

成本方面，美國原油短期在52-58美元/桶區間徘徊，成本端短期影響有限。供需方面，新產能投產利空打壓價格，部分石化出廠價下調影響成本，不少貿易商信心普遍不高，降價促成交。但終端需求面未有明顯改觀，工廠依舊按需採購、以滿足正常生產，整體交投氣氛平平。供需面整體趨向利空。

參考策略：結合當前期價來看，PP2001期價貼水現貨價約600元/噸，處偏高水平，而隨著供應增加，後續基差會趨向下降，預計是現貨價下跌趨近期貨價。估計PP期價重心將逐漸下滑，至前低7700附近或能獲得支撐，以逢反彈偏空思路參與，壓力/止損8200，支撐/止盈7700。

甲醇

供應方面，近月甲醇開工率在73%左右，處偏高水平；疊加港口高庫存，供應端壓力較大。需求方面，隨著甲醇價格下跌，下游工廠存有逢低補貨意向，但下游工廠開工率維持偏低水平，需求端支撐乏力。

華東港口庫存處近5年高位

國內甲醇開工率處偏高水平，供應壓力較大

參考策略：甲醇期價趨近進口成本及現貨價，同時也臨近煤制甲醇生產成本，下方支撐力度逐漸顯現，估計繼續下探空間有限。但基於供需面偏利空打壓，甲醇想要反彈也缺乏動力，近月或在1900-2300區間震盪徘徊，可在2050附近及以下短多參與，2150以上逢高逐步減倉，止盈2300，止損1900。

橡膠

供應方面，國內、外產區均處於割膠期，11月份橡膠供應壓力仍在。庫存方面，近期保稅區外庫存有所下降，但交易所庫存仍居高位，庫存壓力仍在。需求方面，山東輪胎企業開工率明顯增加，但秋冬季節北方環保監管將制約輪胎廠的開工；同時終端汽車銷量進入淡季，整體需求端維持穩中偏弱。

天然橡膠生產國協會（ANRPC）11月產量維持高位

國內期貨市場庫存

參考策略：近期橡膠偏強震盪走勢，主要受泰國一主要橡膠種植區域受真菌病暴發襲擊的利好提振。而據業內調研，當地產量佔泰國總產量比重較小，目前實質性影響有限，但需關注後期真菌病的擴散情況。短線在11000-12000區間波段操作，中線逢回調至11500以下偏多參與。