藥明康德第三季度營收同比增長34.7%，延續了上半年高增長的趨勢，作為一家營收接近百億的大體量公司，收入增速仍能維持 30%以上的水平殊為不易。扣非淨利潤增長69.6%，遠超市場預期，今日其股價上漲10%。
在業務上，巨人繼續進擊。今年前三季度，藥明康德協助客戶完成 16 個研究性新藥臨床申報，並獲得 20 項目臨床試驗許可。截至9月30日，公司小分子CDMO/CMO 服務項目所涉新藥超過 900 個，其中處於 III 期臨床試驗項目 40、獲批上市項目 17 個。通過里程碑和銷售分成收費模式，藥明康德可以與新藥研發企業共同分享藥物研發的風險和收益，未來的成長空間已經打開。
藥明康德是國內醫藥研發外包行業的龍頭，經過19年的發展，積累了醫藥行業發展的最核心兩大驅動力：科技創新力以及新藥開發經驗，業務形成良性循環，護城河自動拓寬加深。
賽道平又長，聲譽日漸高，業績超預期，股價漲幅吊打同行，這樣一隻金光閃閃的股票，理應享受投資者的追捧，但事實上，藥明康德並不招人待見！
4位大佬重倉抄底
財報顯示，在今年三季度，十大流通股東有7家在減持，減持比例從7%到56%不等；近半的機構資金撤退，機構數量從454家減少到276家；股東總人數更是一路下滑，上市初期有9.8萬戶，如今只有3.8萬戶。
自去年7去至今年7月，藥明康德的股價橫盤長達1年。按復權價格計算，從6月份至今，藥明康德的股價自低點反彈超70%，市值增加了640億元；在這個過程中，多數投資者都是過客，無緣這場財富盛宴。但，有賣必有買，誰是彎腰撿到狗頭金的大贏家呢？
大宗交易數據顯示，藥明康德上市以來共有37筆大宗交易，多數集中在今年的5月20日和5月27日。在這兩個交易日，在20多家營業部中多次出手的有4個營業部，和其他營業部小打小鬧相比，他們出手十分闊綽。復權後他們的買入成本約在51.7元附近。
從事後來看，他們可能是國內資金實力、選股能力雙一流的投資高手：趕在股價爆發前夜精準出擊，而且是重倉買入。在隨後的5個月裡股價暴漲64%，外加每十股分紅5.8元的小紅包。
第一位，藏身在匯豐前海證券有限責任公司總部，在5月20日出手5次。折價6.7%，成本價73.222元，累計買入2196.3萬股，耗資16.07億元。如果沒有減持的話，截止本週四，其賬戶浮盈超過9.29億元，外加分紅1273萬元。
第二位，藏身在瑞銀證券有限責任公司上海花園石橋路證券營業部，先後4次出手。在5月20日、5月27日、5月27日、8月23日，以6.7%至10%不等的折價分別購買了49.2萬手、528.41萬手、130.25萬手、1166.94萬手，先後耗資13.8億元，如果不減持的話，截止本週四，其賬戶浮盈超過7.93億元，外加分紅410萬元。
第三位，藏身在華鑫證券有限責任公司上海斜土路證券營業部，在5月20日、5月27日各出手3次。以6.7%的折價率掃貨282萬手，以8.78%的折價率掃貨45萬手，先後耗資2.4億元。如果不減持的話，截止本週四，其賬戶浮盈超過1.38億元，外加分紅190萬元。
第四位，藏身在北京高華證券有限責任公司北京金融大街證券營業部，先後2次出手。在5月27日、8月23日分別購買了75萬股和62萬股，耗資1.01億元。如果不減持的話，截止本週四，其賬戶浮盈超過2728萬元，外加分紅43萬元。
機構席位先後5次共購買122.2萬股，跟前幾位相比，反而是小手筆了。
始發股東狂賺20倍
逆勢進取、完美抄底的大佬們，浮盈是以億為單位計算的。看到他們的交易紀錄，普通投資者只有面屏思過的份兒了。但與另一個群體相比，他們的賺錢能力也是弱雞水平。
藥明康德於2007年8月登陸紐交所，但在美股並不吃香。一方面，在業務上，藥明康德與行業巨頭Covance和Quintiles相差甚遠；另一方面，在資本運作上，自2016年以來Quintiles等國際巨頭先後進行了十餘次的併購，CRO領域的內部整合以及多元化發展的趨勢也越發顯著，藥明康德屬於弱勢一方；第三，在公司經營上，四名創始人持有的股權比例都不高且隨著一系列的減持和稀釋，使得董事長李革僅持有公司1.4%的股權，重大決策屢被牽制。
樹挪死，人挪活，走西口不行就闖關東。2015年4月29日，以董事長李革為首的管理層，聯合匯僑資本、紅杉資本、君聯資本等一系列知名投資機構提出無約束力的私有化要約，總價約33億美元。2015年12月10日，藥明康德啟動私有化進程並從紐交所退市。與此同時，藥明康德還在私有化之前，推動了其子公司合全藥業新三板上市。另一方面，從上市公司體系中剝離出大分子生物藥的業務——藥明生物。
藥明生物於2017年6月23日在港交所掛牌上市，市值320億港元，摺合人民幣約279億元；2018年5月8日，藥明生物在A股上市，市值超過800億元。按照當時的人民幣兌美元匯率計算，兩家公司的上市新值摺合美元約170億，參與私有化的資本浮盈超過5倍。
自上市至今，藥明生物、藥明康德的股價分別上漲3.6倍、4.3倍，按今日收盤價計算，首發原始股東們在藥明康德上的賬面浮盈已超過20倍！浮盈是豐厚的，減持的心情是迫切的。
另一方面，藥明康德的業績增長不斷提速，最近兩個季度已達到30%以上！這樣的醫藥白馬香不香？
藥明康德像一個圍城，老股東們手握大把浮盈，想減持兌現；沒持倉的想上車，分享醫藥白馬的成長紅利。
藥明康德又像一位失足少女：大家閨秀的底子，聰慧睿智的頭腦，想為她贖身的人很多，但一想起被人佔過便宜，掏出的錢包又塞回去了……
尷尬處境，如何破局？
寫在最後：
一年五倍者如過江之鯽，五年一倍者寥如晨星。點擊頭像，關注公號一手研報，分享全球明星股的成長紅利。在一手研報，做更確定的投資。
閱讀更多 確幸股票APP 的文章
