写完了大热的科技类ETF后，觉得可以回归传统行业，看看A股的定海神针银行板块。

为什么说银行股是定海神针呢？

来看看数据就明白了，目前A股总市值近55万亿，银行板块总市值10万亿，占比18%。

别以为是大象，就跑不动。从历史股价走势来看，近10年来，银行指数的走势都是碾压上证指数的。

为什么认为现在可以看看银行？

从历史经验来看：海通证券统计了2005年1月到2019年8月近14年间每月银行上涨的概率，10月71.4%、11月64.3%、12月64.3%、1月60%、2月60%。也就是说这些月份银行上涨概率更高~。

从公募基金的持仓来看：三季度末基金配置银行的比例下降了0.48%至5.64%，处于低配状态（高配低配是和该行业在A股的自由流通市值中占比进行比较）。基金低配的原因主要是认为前三季度银行景气度下行，但从10月份银行的涨幅来看，涨幅在行业排名中处于第二位，猜猜看，估计公募基金的有加仓行为~

为什么要看低配呢，低配说明基金现在还买的不多，后期可能会增加买入，股票才可能涨；如果已经高配了，再买入就会受到一定的限制~~所以看报告的时候，要注意高配往往已经是过去式了~当然指数基金是不存在高配低配的说法的，都是按照跟踪指数的权重来。

从目前估值来看：下面两张图很清楚的可以看出来，银行真的是便宜。

从2009年到现在的PE和PB band来看，红色线是表示现在股价计算出来的PE和PB值，从PE来看，处于历史的中等水平，整体接近6.7倍；从PB来看，快到历史的最低位置了，整体PB已经跌破0.9X,也就是说现在银行股整体比它的净资产还低。

关于估值是很复杂的事儿，多数时候看PE，PE低说明估值便宜，PE高说明估值贵；但银行、地产等这类行业经常看PB，PB低也说明便宜；对一些还不赚钱的互联网新贵们，经常看PS，PS低也说明便宜。关于估值，日后可以单独写一篇。

最最重要的一点，我觉得是从基金年底稳健操作来看，每年底公募基金都有考核排名，四季度往往是市场变化更大的节点，已经赚翻了的基金，想获得更稳的排名，拿着可能大起大落的小票，不如去找估值低、又稳定的银行股。

银行指数是怎么编制的？

终于遇到一个最简单的行业指数啦。中证指数编制了8个银行指数，主要是选的样本股不同，从收益率来看，大同小异，仅仅是H300银行和沪港深通银行的收益率不同，其它的因指数计算方法略有不同有细微的差异。

300银行是选的沪深300成分股的银行股，所有入选的数量比较少，有些新上市的银行、市值较小的银行还没有纳入；HKT内地银行是香港上市的内地银行股，以A+H股居多；H300是中证香港300指数中的银行股；沪港深通银行是沪港深通和沪港通500中的银行股；300商业银行是沪深300指数中的银行股。

目前上市的3个银行ETF，跟踪的都是中证银行指数（399986），属于中证行业指数的一个，按股票的日均成交额、日均总市值进行排名。银行股目前仅有30个，所以统统都纳入了该指数。

如何选银行ETF？

目前已上市的银行ETF也就三个，华宝基金的银行ETF(512800)、南方基金的（512700）和汇添富基金的（512820），费率也相同，除了因规模上的差异导致的流动性差异，真找不到其它太大的差别了。

从ETF选择来看，既然其它无差异，那不如就找规模最大的，流动性最好的~~

PS昨天跌停的渝农商行和这些ETF还没啥关系，新股要上市3个月后才能纳入中证全指~

嘻嘻哈哈中记录投资的思考，不构成投资建议，据此投资风险自担。

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