韵达申通德邦三季报净利润均下滑，陷入增量不增收窘境

10月30日晚，继顺丰、圆通之后，国内上市快递企业韵达、申通、德邦纷纷发布三季报。从营收指标看，都实现不同程度上涨，但仅仅看净利润指标，三家都不同程度出现了下降。

其中，韵达第三季度报告显示，今年1~9月，其实现营收242.53亿元，同比增长162.26%；前三季度净利润19.6亿元，同比下降1.29%；扣非净利润17.9亿，同比增长26.61%；其中Q3营收86.99亿元，净利润6.59亿，同比下降32.81%，扣非净利润5.98亿，同比增长24.96%；

申通方面，今年1~9月，实现营收156.56亿元，同比增长41.01%；前三季度净利润11.1亿元，同比下降31.35%；扣非净利润10.5亿，同比下降16.89%；其中Q3营业收入为57.85亿元，同比增长26.67%，净利润2.73亿，同比下降63.23%，扣非净利润2.67亿，同比下降38.30%。

德邦财报显示，今年前三季度，其营业收入184.47亿，同比增长14.93%。其中快递业务收入为103.24亿元，同比增长38.24%；快运业务收入为77.66亿元，同比下降6.06%；其他业务收入为3.57亿元，同比增长13.24%。

德邦前三季度毛利润为17.41亿元，同比下降23.62%；毛利率为9.44%，同比下降4.76个百分点；前三季度，归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元，同比下降75.70%。

从业务量来看，第三季度，申通包裹量同比增长52.74%，受单票收入走低影响，收入增长仅为29.67%。申通快递出现了明显的增量不增收的情况，净利润指标下滑明显，随着资本开支的加大及各项费用的增加，申通快递在创造业务量增速记录的同时，需要提高运行效率及网络架构。

经营性现金流方面，三家快递出现不同程度下滑。其中申通第三季度下降66.40%，德邦经营性现金流第三季度为净流出2.52亿，较去年同期下滑181.62%，前三季度同比下降102.3%。

截止三季度末，韵达、申通、德邦期末现金存量均有所下降。其中，韵达持有未到期理财为61.8亿，申通持有未到期理财13.9亿。

资产负债率方面，德邦达到54%，明显高于通达系30%左右的水平，且呈上升趋势。