随着5G牌照发布，终端智能手机普及带来移动数据交换需求的迅猛增长，以及云计算、大数据、物联网等业务的兴起，拉动了作为承载网的全球光纤光缆的新发展。5G的基站密度比4G有大幅增加，需要更多光纤的部署来实现无线网络的更好覆盖。在此前，经历了行业供给的大幅提升并且过剩的周期后，主流光纤光缆生产企业的光纤生产成本在 30-40 元/芯公里之间，价格下滑空间有限。在当前电信行业发展阵痛期，运营商们都在大力促进降本增效，经营压力传导至上游光纤光缆企业。5G的到来能否为光纤光缆行业带来冬天里的一把火，拭目以待。
5G需要更大量光纤的支持 但与4G基站共址初期需求未放量
为了实现比3/4G更高的带宽和更快的网络速率，5G网络因为采用了更高频率的电磁波，但随之而来的缺点是单个基站覆盖的面积会减小。在一个城市中，如果实现和4G同样的覆盖效果，需要更多数量的基站，可能需要每隔200~300米或更短的距离部署5G基站，在某些热点地区，甚至不到100米就要部署小基站，因此5G是高密度组网以及更多的基站站型的立体网。实现这样的组网功能，需要更多的光缆把基站接入到网络中。
另一方面， 5G采用的高频段，更小蜂窝覆盖，密集基站，为站址选择和基站设备安装条件带来更大的困难，所以采用AUU拉远，BBU(DU)集中模式更具有网络建设优势，即CRAN模式。这将成为5G无线接入网的主要架构。和传统的分布式基站模式，即DRAN模式相比，AAU到BBU距离，即光缆的拉远距离从上百米增加到几公里，甚至十几公里，单个基站需要的光纤数量将成倍的增加。
不过，在2019年，我国5G建设将以NSA为主，知名专业通信论坛“通信人家园”网友表示，5G如果共址4G的物理站址那光缆都不需要新建，4G建设的空余光纤利旧即可。主要是新建站址，但是新建站址初期规模应该不会太大，光缆规模需求应该也不大。如一从这一角度看，5G“水源”虽近犹远。
但是由于5G的基站密度比4G有大幅增加，采用CRAN为主的模式下，单基站的光纤需求也比传统DRAN模式增加。因此5G网络的建设，需要更多光纤的部署来实现无线网络的更好覆盖。
行业供给仍大于需求
回顾2016 年-2017 年，光纤光缆市场进入 量价齐升的阶段。光纤价格从 52 元/芯公里，涨到了 65 元/芯公里。2018 年，运营商设置了投标限价，价格稳定在 65 元/芯公里。2019 年，由 于产能规模已经大于需求，运营商集采价格降到了 35 元/芯公里。根据行业调研的情况显示，主流光纤光缆生产企业的光纤生产成本在 30-40 元/芯公里之间。因此，价格下滑空间有限。
国内光纤光缆的客户主要分为运营商和其他两类。根据部署层级的不同，运营商光纤光缆部署分为 长途光缆、中继光缆和接入光缆三类。其他主要是广电、电力以及互联网公司等非运营商客户。
据平安证券的统计，从 2014 年到-2018 年，非运营商客户的部署量一直保持稳步增长，近两年每年需求稳定在 5700 万 芯公里。在不考虑这些客户新业务的情况下，需求有望稳定在 5700 万芯公里左右。
运营商方面，长途光缆和中继光缆保持小幅稳定增长态势，接入光缆则快速增长。长途光缆和中继 光缆由于数据流量快速增长的原因，每年需求有望稳定在 8000 万芯公里左右;接入光缆由于运营商 大规模光纤宽带建设以及 4G 移动通信基站大规模建设的结束，需求或将大幅下滑，每年需求不会 超过 5000 万芯公里。
总体来看，在不考虑海外出口和 5G 移动通信建设的情况下，中国光纤光缆市场未来 2 年，每年的 部署需求量将在 1.8 亿芯公里左右。需要注意的是，2018 年国内企业光纤光缆的年生产能力已经达 到了 2.4 亿芯公里。即使不考虑进口光纤，行业供给量仍稍大于需求量。
5G发牌提前 光纤行业“冬天里的一把火”?
在当前电信行业发展阵痛期，运营商们都在大力促进降本增效，经营压力传导至上游光纤光缆企业;又恰遇“4G尾声，5G前夜”青黄不接的过渡期，光纤光缆供需关系失衡，光纤光缆集采价格大降。
虽然5G发牌提前，但是占据着主要份额的头部企业均受到严重影响，甚至部分厂家挣扎于盈亏线上。据统计，上半年市场主要的9家光纤光缆企业无一例外都经历着营收、净利润增速同比大幅下滑，其中近五成企业营收、净利润均同比负增长。
以光纤龙头企业长飞光纤(601869)为例，半年报报告期内，5G规模建设尚未启动，市场经营环境恶化，造成今年公司半年报财务数据下滑明显。在具体业务上，预制棒及光纤业务实现收入约10.72亿元，同比下降约55.64%;光缆业务实现收入约18.69亿元，同比下降约33.01%。据悉，长飞光纤主要产品为光缆及其上游原材料光纤及光纤预制棒，能够进行棒纤缆一体化开发与生产，在行业具有较高知名度。
随着光缆价格下降，长飞光纤同行上市公司的业绩也出现了大幅下滑。2019年上半年，特发信息(000070)实现净利润6700万元，同比下降31.31%;永鼎股份(600105)实现净利润2706万元，同比下降64.82%。
閱讀更多 投資快報 的文章
