10月27日晚間，金萊特發佈《收購國海建設100%股權的公告》，將以支付現金方式收購國海建設有限公司100%股權，交易金額為1.5億元，公司已於10月25日與標的股東中建國信海綿城市建設有限公司及其實際控制人姜旭簽署了股權購買協議。
由於本次股權收購事項不構成關聯交易，也不構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組，且交易金額在董事會審批權限範圍之內，已由10月25日公司董事會審議通過，無需提交公司股東大會便可實施。
早在一年前，上市公司金萊特曾試圖現金收購此次標的公司實控人姜旭的另一家公司，但最終因客觀原因以及涉及重大資產重組程序較為複雜而最終未果。新浪財經注意到，此次收購雖體量明顯縮小使得實施流程更為便利，但收購標的和交易方案等仍存疑點，值得投資者關注。
1.5億收購主業無關標的 成立僅5個月首月增值25%
此次收購標的公司國海建設成立於2019年5月27日，交易對方國信海綿持股100%，實際控制人為姜旭。標的主要從事建築工程施工業務，涵蓋公路、水利、環保等市政公用工程、房屋建築工程等工程施工業務。新浪財經注意到，上市公司金萊特全資收購該標的疑點頗多。
首先，標的國海建設自今年5月27日註冊，成立至今僅5個月。公告顯示，今年5-6月，國海建設營業收入560萬元，淨利潤52.8萬元，公司業務尚在起步階段。儘管標的原股東承諾2020年-2022年淨利潤分別為2000萬、3000萬和5000萬，但未來業務是否可以持續順利開展、業績承諾是否能夠如期完成，都存在較大不確定性。
其次，上市公司和標的公司主業截然不同，不具備協同性。
根據公開資料，上市公司金萊特主營業務是可充電備用照明燈具以及可充電式交直流兩用風扇的研發、生產和銷售，而收購標的國海建設則主要從事各類工程施工業務。金萊特表示，收購標的公司股權後，上市公司主營業務將增加建築服務業，實現雙輪驅動發展。換言之，兩家公司之間實際上並無業務交集。
第三是標的公司短時間內大幅增值。國海建設成立於今年5月底，而根據披露公告，成立後僅一個月的6月末，國海建設的資產就增值3000萬元，一個月內評估增值率達25%。
此外，披露的公告還顯示，國海建設目前最大的應收賬款和第二大的預付款分別來自中建城開環境建設有限公司和南昌凱克實業有限公司，其中中建城開與國海建設為同一實控人姜旭，而凱克實業則是國海建設實控人姜旭的妹夫公建明所控制的企業，兩家公司均為國海建設的關聯公司。
上市公司金萊特動用1.5億現金，一次性收購如此標的全部股權，潛藏的風險應當重視。
曾擬8.5億現金收購標的同一實控人資產
實際上，這已不是金萊特第一次籌劃收購國海建設實控人姜旭的資產了。
2018年12月，金萊特曾發佈公告，擬以支付現金的方式購買旭寶恆都、國信銘安、龍祺合夥、共青城中建、深圳福泉、孫曉光、陳斌等7名股東合計持有的中建城開環境建設有限公司100%股權，交易金額8.5億元。中建城開的實際控制人也是此次收購標的實控人姜旭。
公告顯示，與國海建設類似，中建城開主要從事建築工程施工業務，業務範圍涵蓋市政公用工程、房屋建築工程等多項工程施工業務。其業務同樣與上市公司可充電備用照明燈具及可充電式交直流兩用風扇等業務沒有交集。
這次重大資產購買事項並未能如期實施。2019年5月，籌劃半年後，金萊特發佈公告稱，鑑於交易金額較大，且受國內外經貿事件引發的經濟波動影響，公司未來償貸壓力或有所增大，因此決定終止此次資產收購。
不過，金萊特收購與原有業務無關資產並發展第二主業的決心顯然沒有改變。同樣是工程施工業務、同樣來自自然人姜旭，只是這次金萊特挑選了一家體量較小、在董事會決策權限以內的公司進行現金收購。
那麼，此次收購對上市公司究竟會帶來什麼影響呢？
1億元資金缺口 揹債收購原因為何？
對於收購標的公司的目的，金萊特在公告中表示，上市公司主營業務將新增建築服務業，實現雙輪驅動發展，進一步提升上市公司綜合競爭力。同時有助於公司分享我國新一輪基建扶持政策帶來的產業機遇和發展紅利，為廣大中小股東的利益提供更為多元化、更為可靠的業績保障。
能否實現雙主業下更可靠的業績保障等預期目標尚不得而知，眼下現金收購最先給公司帶來的是巨大的資金壓力。
根據公司剛披露的三季報，金萊特貨幣資金僅4000多萬元，即使不考慮1.34億元的短期負債，要動用1.5億現金收購國海建設，資金缺口就超過1億元，這對近三年累計虧損的金萊特來說，無疑是一項沉重負擔。
面對資金困局，金萊特在公告中表示，為保障運營資金充足，公司計劃就此次股權收購事項向金融機構、非金融機構或非關聯第三方借款，借款額度不超過本次股權收購對價的100%，主要用於支付上述國海建設股權收購對價。借款的融資期限和利率以實際簽訂合同為準，尚不得而知。
值得一提的是，金萊特2018年營收同比下降而銷售費用和應收賬款上升，淨利潤虧損、經營性現金呈現淨流出。而公司控股股東深圳華欣創力也已質押所持上市公司的全部股份。
金萊特是否能籌措到足額現金以支付收購款，收購之後又能否順利整合以及應付驟增的財務壓力，都將是公司眼下亟待解決的棘手問題。
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