這個問題有點大，
我寫了題目後，
就不知道如何進行下去了！
該板塊內個股，
很多都無法用正常思維去對待了，
更無法用所謂理性估值和客觀分析！
因為，
這是一個新的事物，
新到什麼程度？
何時能產生業績或者明顯業績，
不知道！
請先看圖！然後我分析一個，
還算能用估值看看的
分析一個 $恆生電子(SH600570)$
先
先看看，
去年6月底，
我做的分析（在《真心話微信群》公開過）。
我們都知道，
該公司成為大熱門，
是幾年前，
被馬雲攬入懷中的結果！因此現在其科技的含量，
其實還是很高的，
至少比一般的所謂互聯網、
區塊鏈公司要高出很多！不知您同意否！
當時就有千億市值的文章疊出
只是可惜公司的業績，
並沒跟上分析師的熱盼！股災事件更是加霜。
最後股價橫盤好幾年！一直到2018年才出現好轉！
看
看歷史真實估值，
我們發現
2017=60倍；2018=57倍；2019年迄今=59倍！
也就是說，
即沒有出現所謂戴維斯雙上擊（業績越好估值就越高），
其估值保持穩定的直線狀！在當年的各個時間段內，
基本處於50～70倍上下波動，
而股價依然每股淨利的連續上行，
而上行！
股價=業績×估值
當估值就是60倍的時候，
業績若是1元/股，
股價合理位置就是60元；當業績為2元/股，
股價合理位置就是120元！
而戴維斯詮釋的，
業績1元的時候是60倍，
業績2元就要變成80倍，
在真實市場中，
很少能找到對標！
同時，
也沒出現業績越來越大，
估值應該逐漸縮減的“定理”。
其60倍的估值本來就不低，
且淨利還逐年上漲，
主流資金就是把它穩住了，
讓所謂高估的60倍，
就是牢牢固定在，
錨上！
確實厲害，
不得不佩服！
因此對有強大背景和紮實科技基礎（尤其涉及壟斷的），
我們也不要妄自菲薄他們的，
貌似很高的絕對估值！假設裡面有足夠長線的主流資金，
駐紮，
那還真的可以茅臺60倍長期，
醬油80倍長期！ 可惜，
這樣佛系的主流資金，
到底有多少？
結論：
這個已經踏上區塊鏈列車的恆生，
我們現在可以看多少元股價呢？
我只能假設其2020年可被賦予55倍估值
那合理股價中樞，
動態對應2020年=55倍×1.45=80元
看來現在的位置就是合理的！
而基於公司一貫會出現階段估值70倍的高位再下來，
那假設對標2020年，
70倍=100元
仁者見，
智者見了！
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