該賣掉賺錢的股票還是虧損的股票？

前幾天提到，我清空了A股賬戶裡的股票，整體虧損28%。或許繼續持有，後面慢慢也能漲回來一部分，但我接受了這個確定的損失，沒有選擇“再賭一把”，炒股不適合我。

儘管港股打新賬戶的盈利，足以抵扣A股賬戶的虧損，但老實說，相較於打新盈利所帶來的“歡樂”，A股賬戶的虧損所帶來的“痛苦”感受確實要稍多一點。

在行為經濟學中，有個很重要的概念叫做“心理賬戶”。

每個人都有兩個賬戶，一個是經濟學賬戶，在這個賬戶裡每個一塊錢都是可以被替代的，只要絕對量相同；另一個是心理賬戶，在這個賬戶裡每個一塊錢都不一樣，我們會根據這一塊錢的不同來處和去處賦予它不同的預期。

打新賺的1塊錢和A股賬戶虧掉的1塊錢，絕對值是一樣的，但對很多人來說，虧掉的這1塊錢更容易讓人耿耿於懷。因為打新賺來的1塊錢，帶有一絲“白撿”的色彩在裡面，只要打中了新股，盈利率很高。而A股賬戶虧損的1塊錢，是自己辛辛苦苦通過工作賺來的本金。

在心理賬戶中，我們對“損失”的敏感度要遠高於“收益”，因此我們的許多行為決策往往會受心理賬戶的影響。

比如你現在臨時需要一筆5000元的資金，所以想賣掉一些股票。你持有的A、B股市值都是5000元，但A股是盈利的，B股是虧損的，那要賣出哪一隻呢？

不由自主地，我們就已經把這兩隻股票放在了不同的心理賬戶中。

賣出前者，相當於把賬面盈利轉為實際盈利，對應的是“快樂”。賣出後者，相當於把賬面虧損轉為實際虧損，對應的是“痛苦”。很多人會選擇“快樂”，也就是賣掉盈利的A股，保留虧損的B股。

但理性的決策者只會對當前投資的未來結果感興趣，他們會出售最無可能在未來盈利的股票，而不去考慮它目前是盈利股還是虧損股。

可惜的是，心理賬戶往往會產生各種非理性效應。

假設我們在某個項目中已經投入了100萬，現在這個項目的工期延誤了，最終的預計收益也沒有最初預期的好。如果想達到最初預期的收益，需要再往裡面追加100萬的額外投資。還有一個選擇，就是將額外的100萬投入到另一個新項目中，而且預期帶來的回報會更高。那要如何選擇呢？

不少人會選擇繼續追加投資在不好的項目裡，因為他們害怕直接面對“損失”。之前我們講過“沉沒成本”——往失敗的嘗試裡繼續追加投資，就是“沉沒成本悖論”。

我們的行為決策，就這樣或多或少地受到心理賬戶的影響。

認識完心理賬戶之後，或許我們可以避開一些決策陷阱。

比如很多人辛辛苦苦賺來的1萬塊工資，會捨不得花選擇攢起來。但如果是意外得了一筆獎金或者買彩票中了1萬塊，那花錢就會變得大手大腳起來。

如果你清楚“心理賬戶”是怎麼回事，就會明白工作賺來的1萬塊和彩票中獎的1萬塊，本質上都是1萬塊錢，在做消費決策時，或許會更理性一些。

最後，和大家分享一本書，叫做《思考，快與慢》。這本書由諾獎得主丹尼爾.卡尼曼所著，我們曾經所看到過的“錨定效應”、“確認偏誤”、“心理賬戶”、“曝光效應”等名詞，都可以在這裡找到解釋和案例分析。這本書能幫助指導我們如何運用不同的技巧來避免陷入思維陷阱，從而做出更好的選擇。