Libra,全球货币还是美元霸权?一篮子货币下的隐忧

“Libra 的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”,Libra的白皮书中写到。

由此可见,Libra的初衷并不是基于美元的稳定币,而是作为一个跨主权货币的流通性货币来设计的。但市面上对其的评价,却一直是围绕“美元霸权”的问题各执一词。

Libra,全球货币还是美元霸权?一篮子货币下的隐忧

清华大学博士、货币金融研究者龙白滔认为,在Libra储备池中拥有最高权重的美元,以及很高可能性使用美元作为其计价单位,这将充分维护美元的货币霸权,并将之延伸至数字世界。他认为,Libra从根本上保护了传统法币体系的利益,因为它以法币(和/或以法币计价的国债)作为储备池,是一个建立在传统法币体系之上的一个“伪创新”。而Libra背后最大的利益既得者是美元。

此外,英格兰银行对Libra的表态基本可以理解为美联储的“复读机“,一直强调”符合最高监管标准“。而欧盟领导国德法多对Libra持反对态度,根本原因或是Libra代表了美元利益,对欧元区的货币主权形成了侵蚀。

早些时候,在Libra的货币篮子中,美元和欧元分别占比50%和18%,相比于法币结算中美元和欧元分别占40%、30%的比例来看,美元被加强,欧元则被显著削弱。

各国监管方也都紧盯着Libra货币篮子的结构,或许一个合理的货币篮子,或者说权衡各方利益的货币篮子,有可能让Libra的监管之火变得更加温和。但Libra的使命并不在此,而是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施,若Libra“服软”则会与之目标相悖。

Libra,全球货币还是美元霸权?一篮子货币下的隐忧

同时,也有许多观点认为Libra正在冲击美元的主导地位。

金融服务委员会主席Maxine Waters曾公开表示,Facebook似乎正在寻求建立一个新的全球金融体系,以抗衡美元。

区块链/数字货币资深研究者谷燕西也表示,Libra的初衷并不是基于美元的稳定币……认为Libra稳定币是一个扩张美元法币影响的工具,我认为这个观点并不准确。尽管Libra公布了目前它所对标的一揽子法币中的法币种类和各自比重,但目前的这个设计是否能真正落地,还有待观察。这显然是涉及的相关主权货币国家关注的焦点。

此外,Libra锚定一篮子货币还将带来汇率风险、货币篮子结构不稳定等问题。前中国银行副行长王永利发文指出,似乎Libra篮子货币结构的持续稳定,与保持Libra对各种篮子货币汇率的稳定,两个“稳定”只能取其一,而如此将产生汇率风险,但对此承担者可能是Libra的持有者。如何在Libra动态的兑入、兑出过程中保持好Libra背后的货币结构成为难题。

近日,相关监管机构的鞭策仍在加码。

Libra,全球货币还是美元霸权?一篮子货币下的隐忧

七国集团(G7)在其报告中指出,Libra这样的加密货币会对全球金融体系构成风险,在未充分解决监管等挑战之前,任何稳定币项目都不应开始运营。金融行动特别工作组(FATF)也对Libra表现出不安,其表示,稳定币可能对全球打击洗钱和恐怖融资的努力产生严重影响。“ 如果稳定币事件蔓延开来,可能会引发洗钱和恐怖融资方面的新风险。”20国集团(G20)则认为,Libra在监管等方面“将引发严重的风险”,应对风险之前不应发行。

无论是Libra锚定一篮子货币引发的各种争议,还是监管方所指出的,Libra将扰乱金融秩序,引发新的打击洗钱和恐怖融资的风险,对此Libra都在寻求解决方案,而改变货币篮子,寻找代替方案或有可能是其中之一。

但Libra的目标一直不变,对于如何实现它的方法,Libra一直持有开放态度,正如马库斯所说。当前,马库斯称Libra正在考虑引入单一锚定一系列法定货币的稳定币,并且对Libra的代替方案持开放态度。

然而,这或不仅意味着Libra的货币篮子或将发生变化,也意味着Libra不再只是单一的Libra而是“一篮子Libra”。

早在2018年的那轮稳定币热潮中,已经出现了锚定各种法定货币的稳定币,美元、欧元、英镑、人民币、日元等等。若Libra也将做同样的事情,其创新度或将被削弱,且Libra如何面对监管,如何投放、使用这些稳定币仍然是棘手问题。


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