数据中心业务王者归来。
Intel Q3财报显示，Intel营收创下新纪录，同比增0.1%至192亿美元，较公司此前指引高出12亿美元。Intel Q3 GAAP净利润同比降6%至60亿美元，Non-GAAP净利润同比降3%至63亿美元。
Intel将全年营收指引上调15亿美元至约710亿美元，同时上调净利润预期。
Intel CEO Bob Swan表示，预计今年将连续第四年创造记录。如果有印象的话，今年Q2财报时Swan可不是这么说的。
截止目前，今年对于Intel来说是艰难的一年。先是深陷14nm产能危机，然后甩掉基带包袱，再到10nm延期。自Q1财报导致大跌9%之后，股价表现极为疲软。今年累计涨幅13.58%，跑输标普500。
我们认为Intel被严重低估，因为市场当前对制程过于迷信，却忽视了Intel完整的数据生态，生态即壁垒。（明年Intel会有独立显卡发布）
营收、利润回暖至去年高位
从经营角度来看，营收和税前利润基本恢复到了去年高位。而毛利率下滑到了58.86%，比去年同期下降不少，仍处于低位。但由于本财季研发开支与管理费用控制的比较好，经营利润率达到了34%，创下今年新高。
整体来讲，这一季度表现可谓是摆脱了前两个季度的低迷。
数据中心开始反弹
Intel当前最受市场关注的业务非数据中心莫属。经历了连续两个季度同比下降的颓势，数据中心业务终于熬过了冬天。本财季Intel数据中心营收63.83亿美元，同比增长4%，创下历史新高！出货量环比增长20%，同比下滑6%，但ASP竟然在行业寒冬时期迎来了同比增长9%，环比增长7%的佳绩，十分令人意外。
根据各大统计机构数据，AMD服务器市场份额节节攀升，且理论上AMD价格优势明显，其最新EPYC 7nm Rome也已经在Q3出货，难道前两个季度数据中心业务不是因为需求少，而是因为Intel供给真的不足？
我们仍需等待AMD、英伟达的财报来综合验证数据中心业务的表现。
存储业务营收、亏损皆创新高
存储业务（NAND）作为Intel生态重要一员，在本财季营收12.9亿美元，经营亏损4.99亿美元，纷纷创下新高。亏损主要与全球内存价格暴跌有关，该行业呈现较强的周期性。
好消息是SK海力士最新财报电话会议中提到了NAND行业拐点已至，Q4有望改善。
不过这块业务对于Intel来说更多作为核心CPU业务的附属业务，战略意义大于经济意义，与Intel其他产品易产生化学效应。
Optane傲腾技术是Intel挤牙膏期间比较良心的产物。「它既不基于NAND也非DRAM，而是兼具二者之长，在内存/存储层中建立新的数据层。」简单说就是它能加速机械硬盘，从而实现比肩甚至超越固态硬盘的效果，最大的卖点是以最低成本实现了全局加速。当然，前提是配合Intel的CPU。
在傲腾加速器之后，Intel继续推出了高端傲腾SSD产品，其905P系列完全展现了Intel的研发功底。而强大的SSD其实并非针对消费者市场，主要是为数据中心业务做嫁衣。
第十代CPU上市，PC业务下一季度值得期待
Intel最传统的PC业务，本季度营收97.09亿美元，同比下滑5%；经营利润43.05亿美元，同比也下滑5%。
具体来看，今年前9个月笔记本CPU出货量同比下滑6%，但ASP上涨6%；桌面CPU出货量前9个月同比下滑10%，ASP照样上升5%。笔记本目前营收占比已占PC约64.5%。这样来看，PC业务上半年主要还是受产能危机影响，尤其是笔记本CPU的严重短缺。联想这样的笔记本出货大厂，在上半年「不得已」售卖了不少搭载AMD CPU的笔记本电脑。
但下半年随着10nm的低压CPU的铺货，14nm+++的标压第十代CPU的逐步上市，以及PC因Win7到期临近而反弹，Intel Q4的PC业务值得期待。
小结
近些年，Intel一直致力于打造数据生态，CPU, GPU, AI, FGPA, ASIC, NAND, Modem等形成了一个近乎完美的产品矩阵。
多元化业务的代表，自动驾驶Mobileye本季度营收创下新高，同比增长19.9%，但鉴于上一财季该业务营收被英伟达超越，故需等英伟达汽车同期数据发布。
总的来说，今年Intel经历了「悲惨」的上半年，而下半年的「好运」在向牙膏厂招手。
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