前期市场对全球经济健康状况及金属需求前景担忧情绪浓厚，拖累镍价走势。不过，近日伦镍库存大幅减少，俄罗斯诺里尔斯克镍公司发生意外事件，加之巴布亚新几内亚下令关闭一家因发生泥浆泄漏，而未能采取补救措的镍加工厂等一系列消息，加剧市场对镍市供应担忧情绪，助力镍价止跌反弹。虽电解镍价格走势强劲，但是镍矿及镍铁近来走势偏弱。
镍矿方面，国内镍矿价格整体下调。截至10月25日，国内1.8%-1.9%及2.0%-2.1%品味镍矿价格分别为615元/湿吨和670元/湿吨。由于下游镍铁价格明显走弱，对原料镍矿价格支撑力度减弱。同时国内外有镍矿计划生产消息公布，一定程度缓解市场供应担忧情绪。虽俄罗斯诺里尔斯克镍业在西伯利亚的Taimyr矿山发生意外，造成三人死亡，但目前来看，矿山维持正常运转，对矿山暂未有明显影响。卓创预计，短期镍矿价格或主稳运行。
镍铁方面，国内镍铁价格整体下跌。截至10月25日，国内4%-6%和10%-15%品味镍铁市场报价分别为1115元/镍和1160元/镍。主要由于青山集团最新公布的高镍铁采购价格下调至1150-1160元/镍，部分贸易商因高库存而产生担忧情绪。同时金川集团海外项目建设再传捷报，印尼金川WP&RKA红土镍矿冶炼厂生产线已点火，预计11月初有望实现出铁，市场对未来镍铁供应增加预期拖累镍铁走势。卓创预计，短期镍铁价格或弱稳运行。
下游不锈钢方面。国内不锈钢市场弱势下跌。截至10月25日，无锡地区304冷卷市场主流报价区间在15800-16250元/吨，太钢304冷卷基价在16100-16150元/吨。疲弱的经济数据拖累及美元连跌、镍库存低位共同影响下，伦镍止跌反弹，整体对不锈钢市场的支撑由弱转强。但不锈钢现货市场氛围谨慎，终端接单意愿持续不高，另外钢厂指导价格连续下调，也令现货承压上升。目前来看，市场贸易商月末积极出货为主，整体挺价意愿弱。
综合来看，菲律宾地区进入传统雨季，镍矿出口量或逐渐减少，而印尼禁矿期限愈来愈近，市场对国内镍矿供应趋紧预期将逐步增强，为镍价提供强劲上行动力。同时LME镍库存大幅减少至9万吨以下，处于历史相对低位。整体供应端偏紧为主。不过临近月底，下游不锈钢厂销售压力较大，且面对不断高企不锈钢库存，未来钢厂或有减产计划，加之钢厂原料库存相对充足，采购积极性较差，市场镍需求或有所减弱，镍价上方压力犹存。（来源：网络）
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