最近这段时间，老牛给朋友们讲的最多的，其实就是三季报情况，这不，老牛的《基础股票池》，又有
三只“重量级”的个股出季报了，所以今天就把今天时间，重点用在解读这三只个股的季报上。大家最近应该注意到了一个现象，就是明明三季报公布的业绩非常好，股价却在业绩公布时下跌，比如平安银行当时公布三季报，按照常规理解，业绩好股价就得涨，业绩差股价就得跌，但为啥最近不是这样呢？
● 比如说我们给大家介绍最多的中国平安，昨天收盘后公布业绩，老牛看了一下，整体非常给力啊！
前三季度净利润大涨 63.2%，其中第三季度同比增长 50%，这样的业绩当然十分可喜！
但今天中国平安却不涨反跌，这又应该怎样理解老牛认为有两个原因：
其一，当然是因为前边上涨过，毕竟股价在历史高点附近。
其二，如果细看的话，还是有点瑕疵的。
比如寿险新单同比下滑 7% ，另外，三季报代理人负增长，新业务价值增在慢，由于过去几年，中国平安的新业务价值连续5年，平均增长高达40%，在爆发增长后，这两年进入了调整期，算是一个小隐忧。
不过，总体来说，保险行业是未来业绩确定性非常高的行业，而中国平安是保险行业最优秀的公司，业绩的想象空间更大，更重要的是，在股价连续上涨、业绩狂飙的同时，中国平安的估值却依然较低。
所以即使短期股价波动调整，我们依旧不改变中长期看好的预期。当然，老牛是有一说一，具体怎么看待，大家还是要自己多掂量。
● 再来看下恒瑞医药。
前三季度营收 169.45 亿，同比增长 36.01%，净利润 37.35 亿，同比增长 28.26%。其中，第三季度营收 69.19 亿，同比增长 42.27%；净利润 13.22 亿，同比增长 31.96%。
这样的业绩增速确实是非常强大，尤其是三季度业绩加速增长，即使在去年和今年以来，政策方面对医药行业的打压之下，反而更加有利于恒瑞这样的研发龙头药企。
不过老牛之前也跟大家聊过，虽然恒瑞医药的业绩不错，也是中国创新药龙头企业，
长期空间大，但它的估值并不便宜，这也是比较可惜的地方。● 最后我们来看下万科。
前三季度实现营收2239.14亿元，同比增长27.21%；实现净利润182.40亿元，同比增长30.43%；每股收益1.63元，预期全年3.7元左右，动态市盈率7.3倍，低估明显。
但这么好的业绩，为啥就是不涨？老牛认为，两个因素是关键：
其一，行业受制于宏观调整影响。
其二，宝能系的被动减持，对其股价压抑非常大。
虽然到目前宝能方面的持股比例继续下降，其控制的钜盛华三季度卖出万科逾1亿股，钜盛华持股比例由二季度末的8.19%降低至7.08%。
但这个7.08%，可是意味着，还有8亿股左右，意味着还需要二百多亿资金来解盘，预计万科股价受压抑的这个情况，还需持续很多日才可能缓解。
所以不瞒大家说，虽然老牛看好地产，也看好地产龙头万科，但对于万科，只是看而不动，就是这样一个道理。
好，今天就给大家聊到这里，祝大家周末愉快！
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