唯一官方宣布获得央行邀请成立合资公司参与研究数字货币的公司。
002822中装建设：获央行邀请成立合资公司研究数字货币！
昨天官方互动平台正式宣布如下：
中装建设(002822)：董秘您好，据媒体报道中装建设正在大力推进区块链平台，聚焦研究数字货币，响应国家用区块链技术规范供应链金融的政策，且已经接到央行邀请！请问是否属实？请公司详细介绍一下。
您好！项目负责人接到央行的邀请属实，并在合资公司设立后以合资公司名义参与研究工作。后续有新的进展公司将进行公告。谢谢您的关注！
日前，深圳市中装建设集团股份有限公司董事会秘书于桂添接受记者采访时表示：“中装建设正在大力推进区块链平台，聚焦研究数字货币。公司相关项目负责人已经接到了央行邀请，作为咨询专家参与到数字货币研究当中，尤其会聚焦数字货币在公司所处行业的应用。”
中装建设(002822)区块链技术有望赋能未来发展 传统公装龙头迈向 科技化 第一步
公装行业龙头营收持续增长，业务结构稳定
中装建设1994年成立，2016年11月上市，在华南地区处于行业领先地位，是一家以室内外装饰为主，融合幕墙、建筑智能化、园林等为一体的大型综合装饰服务提供商，从订单结构来看，公司业务结构主要以公装为主，住宅装修订单占比通常在20-30%左右，2018年住宅订单占比19.4%。公司上市以来营收维持快速增长，2018年营收增速超30%；2019年上半年在行业业绩低迷的情况下，仍达到25.04%的营收增速。此外公司近期通过股权激励、员工持股计划等深度绑定核心团队，未来业绩释放动力较足。
内部改革优化公司效率，激励充分下未来有望向行业龙头看齐
公司自上市以来，并未盲目利用上市资金优势贸然追求规模的快速提升，而且愈发注重项目管理和业绩增速间的平衡，可看到2019年上半年在同行业多数公司归母净利润出现收缩的情况下，公司依然取得了40%的显着增长；与同行业公司相比，公司营收增速亦具有显着优势。需要注意的是，公司高速增长的同时，从项目选择以及内部控制等各方面加强项目回款，成为同行业里少有的2019年上半年经营活动现金流为正流入的公司。在行业逐渐进入存量博弈时期的背景下，公司果断进行合理的内部变革，从2018年上半年开始，公司进行了深彻的组织改革，涵盖管理层、组织架构、工程体系、营销体系等各个方面。未来有望在内部管理以及业务战略上向行业内头部企业逐步看齐。
区块链技术有望赋能公司未来发展，公司迈出“科技化”第一步
未来公司与玳鸽信息共同成立合资公司将成为公司未来转型战略的重要一环。基于建筑行业龙头垫资问题以及产业链中小企业融资痛点，区块链技术和行业具有一定的契合性，公司作为深耕行业多年的龙头企业之一，具备丰富和行业资源与项目经验；而玳鸽信息具有完整且成熟的技术团队，双方具有较好的合作基础，有望形成“新科技平台+核心企业”的高效合作体系，从而降低与核心企业相关的供应商融资成本，此外未来也可以衍生出其他合作模式。
除了未来区块链赋能因素，我们可以看到公司在研发投入上一直位居行业领先位置，2016-2018年间每一年研发支出总额占同期营收比值均为同行业可比公司中首位。多年来公司尝试引进国外的一些新技术，植入传统的建筑装饰行业，致力打造成科技装饰第一股。
投资建议
2018年和2019年上半年公司业绩增速优于行业多数公司，在经历重大内部改革后，其管控流程正向金螳螂靠拢，未来利润增速将大概率会快于收入增速。此外，由于有老房改造的市场空间、区块链等科技因素，公司有望逐步成为装饰行业内“科技第一股”公司2019年至2021年预测归母净利润为2.35、3.06、3.81亿；2019到2021年，EPS分别为0.39、0.51、0.63元/股，对应PE为23、18、14倍。通过对比A股上市公司中具备或者正在发展区块链技术的相关标的估值情况，此处给予公司2019年PE估值30倍，对应目标价格为11.7元/股。
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