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大家好，我是慕青。
有位定投的初学者最近问了一个问题：“老师，沪深300和中证500是因为当前估值较低适合定投，还是因为它们的标的适合？”
答案是首先标的适合，其次估值较低。如果仅仅是估值低，但并不是很好的投资标的，定投的价值也不大。下面就来说说为什么要定投沪深300和中证500。
一、组合搭配
对普通投资者来说，定投宽基是最简单的投资方式。原因是，宽基投资范围广，涵盖了不同行业和板块，只要市场转好，大概率能抓住上涨行情。为什么选沪深300、中证500呢？
先从两个指数的成分股来看。
沪深300，选取的是沪深两市市值大、流动性好的300只主流股票。中证500，则是剔除掉沪深300指数成分股及总市值排名前300的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，反映了沪深两市中小市值公司的股价表现。
截止日期：20191017
所以，沪深300代表了大盘股，中证500代表了中小盘股，两者具有很强的互补性。我们知道，A股历来有板块轮动的特征，且并无明显的规律。为了避免踏错风格，组合搭配是最好的选择。当然，可以根据自身的风险偏好、市场风格在配置上有所侧重。
二、中证500表现那么差，要定投吗？
有人可能心里嘀咕了：中证500这几年一直趴那不动，表现那么差，要定投吗？确实，15年市场转熊以来，沪深300经历过一波结构性牛市，而中证500却一直跌跌不休。
截止日期：20191017
中证500为什么没有了以前的“辉煌”呢？有多方面原因。其一，中证500主要都是中小盘股，以前的高估值主要是靠并购、扩张、炒作带来的，现在并购重组被严监管后，这些公司就消停了下来。其二，从投资大环境来说，现在经济处于下行周期，处于稳健考虑，资金更偏向于消费、医药、金融等蓝筹股。还有，近几年新股发行速度慢，再加上中小企业盈利能力弱等等，都使得中证500表现较差。
那中证500没必要投了吗？当然不是。过往业绩不代表未来，一旦经济或市场转好，中证500的进攻性还是很强的。
截止日期：20191017
可以看到，虽然中证500近3、5年表现较差，但近10年、基日以来表现还是很好的，超过了沪深300，说明中证500的弹性较好。当中小盘股风口来临的时候，中证500表现不会差。
从今年初的单边上涨行情其实就可窥探一二，相比沪深300，中证500表现更为强势。
截止日期：20191017
虽然中证500过去几年比较差，给我们的收益拖了后腿，但是毋庸置疑的是，一旦市场风格切换，中证500的春天也就来了。当然，对于风险偏好更高、更激进的朋友，也可以选择创业板指进行定投。
三、估值如何？
说完了标的，再来看估值。“指数基金之父”约翰·博格认为市场总会遵循均值回归法则。低估或者高估的久了，都会向合理估值靠近。
因此，当指数低估的时候，正是我们买入的好时机，这个时候安全边际较高，进一步下跌的空间有限，亏损的幅度比较小，而未来向上空间却很大。
沪深300现在PE是12.24，近10年估值百分位是49.02%，按照我们对估值的划分标准，处于合理位置；中证500现在PE是24.88，近10年估值百分位是12.30%，正处于低估。
截止日期：20191017
事实上，除了看PE、PB，判断指数估值高低，还要看盈利能力如ROE、股息率等指标。还有，当指数低估时，适当的一些操作方法可以让定投赚更多哦。
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