一、回顾2018：
图一：
首先我们来看一下宏观方面，近9年来内蒙古GDP增速基本呈逐年递减状态，从17年开始低于全国水平，从引领全国到全国垫底，经历了怎样的心路历程。2018年，内蒙古GDP增速国家公示5.3%，较上年的4%有所回升。但依然处于全国倒数第二，天津倒数第一3.6%。
图二：
固定资产投资情况，☆2018年，全省固定资产投资10472.14亿元，较上年大幅下降27.3%。从三次产业投资来看，第一产业投资下降24.5%，第二产业投资下降19.6%，第三产业投资下降31.6%。从房地产开发投资来看，2018年，全省房地产开发投资882.9亿元，比上年下降0.8%。其中，商品房销售面积2007.7万平方米，下降2.9%；商品房销售额1113.9亿元，增长16.4%。
图三：
2018年内蒙古粗钢及钢材产量较2017年有明显增幅，根据国家统计局数据显示，2018年内蒙古钢材产量2259.5万吨，较去年增加256.8万吨，其中包钢产量成功突破1500万吨，占全区钢材产量的66.4%。粗钢产量为2307.6万吨，较去年增加324.1万吨。2019年3月全国粗钢产量211.87万吨，钢材产量209.23万吨，均高于去年同期20万吨以上。
图四：
从近几年包头库存走势与全国对比情况来看包头市场建筑钢材库存2018年平均值在13.75万吨左右，较2017年上升2.37万吨，此外从全年跟踪的主要经销商库存来说，常备库存量较2017年也有所上升，社会库存压力增加。资源投放情况，2018年包头及周边市场建材消费量统计在350万吨左右，包钢投放量在100万吨左右，余下主流钢厂基本稳定，总量较2017年有所增加，2019年按照目前资源占比，亚新资源占比有独占鳌头的趋势。
图五：
内蒙古钢厂利润情况，2018年钢厂毛利峰值在5月3日1474.5元/吨，最低在12月29日的765.8元/吨，经过11月份的大跌，钢厂利润缩水708.7元/吨，较2017年峰值2227.2元/吨更是下降了1461.4元/吨，相对于2018年包头价格880元/吨的振幅来说钢厂利润明显减少，在国家大方向影响下后期钢厂利润或趋于平稳。
图六：
从价格来看，2018年包头主导钢厂螺纹均价4105.3，较2017年上涨301.5元/吨，和2016年增速1310元/吨明显下降。全年价格高点4560，价格低点3680，振幅在880元/吨以上，较上年也明显收窄。整体价格走势自开春后持续震荡上涨，直至全年高点，然后11月份大跌近1000元/吨。
与北京市场螺纹钢价差，2018年全年均值在78.44元/吨，但进入2019年后，两地价差受资源及需求影响不太稳定。全年来看，包头市场建筑钢材单日涨跌幅较2017年的200元/吨明显收窄，即使11月大掉行情单日跌幅也只在100元/吨左右。
图七：
2019年已发生的最低价在年初的3750元/吨，较2018年最高价，努力空间尚有810元/吨，但路途艰难，主要是一难以复制过去三年的走势；二是整个行业的盈利也不会像过去三年那么丰厚。2018年价格高低价差880元/吨，2016年振幅1370元/吨。从包头螺纹钢近四年的走势来看，当年振幅逐年下降，价格最高点最低点及均值自15年开始逐年上升，说明暴涨暴跌的行情以及渐行渐远。
图八：
从产能利用率和库存情况来看，2018年区域内主要钢厂产能利用率均值80.1%，较2017年均值78.7%上升1.4%，钢厂库存震荡上升，尤其在11月份价格大跌时库存上升尤为明显，库存峰值在年末的63.3万吨左右，但2019年开春之前区域内钢厂库存峰值在100万吨左右。2018年随着产能的不断释放，贸易商冬储积极性也较高，但受了挫折之后，依然阻止不了2019年冬储积极性。2018年包头社会库存峰值在开春之前的35万吨左右，2019年冬储完社会库在40万吨左右。同比增加5万吨左右。
图九：
从省内主导钢厂线材及棒材轧机情况来看，北方地区库存受季节性影响较大，2018年主导钢厂螺纹钢与线材周达产率从开春后急剧上升，峰值80-90%，市场投放量增加，库存在开春之后急剧下降，后始终处于较低水平，也说明周边市场需求尚可。2019年初相比2018年冬季，由于价格大跌之后，生产积极性不高，导致库存始终处于较低水平，开春之后由于施行平台拍卖模式导致利润较高，同时也拉动了生产积极性，只是由于已经开春，需求释放，所以库存变化不大。
综上所述：2018年价格呈现阶段性上涨，相较2017年底部抬升，全年振幅较去年明显收窄；主要钢厂产量恢复，市场投放量逐步增大；市场信心恢复，社会常态库存水平小幅上升；钢厂毛利峰值1474.5较去年下降752.7，全年平均值1184.6，较去年增加21.2，走势趋于平衡；与主导北京市场价格关联度进一步提升，价格更为靠近。
二、展望2019：
图十：
图十一：
图十二：
图十三：
图十四：
图十五：
图十六：
图十七：
总结，目前的内蒙市场面临着社会库存较高且下降速度较慢、后期产量较高、区域价差逐渐收窄、总体库存较差的局面。从区域市场基本面看，落脚点依旧是需求释放程度、库存下降速度，后期供给压力在增加，上半年行情震荡盘整。五月中下旬行情走势将取决于高产量释放与需求释放增量之间的博弈，但目前来看或许产量获胜。短期内有回调压力，结合各大钢厂成本以及前期获利幅度及当前情况来看，阶段性螺纹钢价格将震荡运行。在供给侧改革日渐成效的今天，钢厂的暴利时代一去不复返，利润可能收至500元/吨以内。最后预测全年市场价格高点应该出现在下半年，短期走势或震动盘整。
閱讀更多 同花順財經 的文章
