三、软弱的美元，软弱的美国
当时东京的大街小巷流传着这样一个段子。
世界上最容易赚钱的生意是什么？炒外汇呀。你只要买日元，卖美元就行了，闭着眼赚钱。当然，偶尔美元还是会升升值的，但终究还是要往下跌的。为什么呢？因为美国不允许它往上升，美元一升，美国完蛋。软弱的美元，软弱的美国。美方有个习惯，就是一旦自己经济不好，他就习惯去找别人的毛病，虽然日本的炒汇商人笑话美国是软弱的美元，软弱的美国。但美国还是日本的实际“掌控者”。
图.二战后日本的实际统治者，麦克阿瑟（右为日本天皇）
民间流传着软弱的美元，软弱的美国，但在东京政治圈内，却流传着另外一句话，这句话自从美国占领日本后，就是每个日本政客都知道的，且必须牢记的，即亲美政府不一定长寿，但反美政府一定短命。
换句话说，日本执政者是不可能和美国对着干的，万一有哪个不懂事的首相敢，美国有一百种办法让他下台。
所以你要日本政府和美国敌对是绝不可能的，日本政府能做的，就是背地里做些小动作来糊弄美方。
可美方哪有那么好忽悠，美国人见1985年的广场协议签署到现在快两年了，什么屁效果没有，他不死心，还要继续在汇率上做文章。1987年2月，美国再把小弟们叫到一起，准备在“广场协议”后，再搞个“巴黎协议”。
这是又一次的发达国家联手“操控汇率大会”。在会上，美国定了一个“汇率中心价”
1美元兑153日元
1美元兑1.8马克
美方告诉手下的小弟们，当市场汇率偏离上面上个“中心价”2.5%的时候，我们就应该开始干预汇率了，不过这时，不是强制的。
当，市场汇率偏离“中心价”5%的时候，我们就必须强制干预了。而当，市场汇率偏离“中心价”超过5%的时候，那这个“中心价”就要重新定义了。
而且在这场会议上，日方还在全世界面前讲出了自己的“真心话”。这真心话，把在场的所有人都吓出一身冷汗。
日本大藏省官员在会议上发表讲话，原本打算说新协议的目的，是要从Strong Dollar，Strong America（强大的美元，强大的美国）
转换到
Weak Dollar，Strong America（软弱的美元，强大的美国）
可这位老兄不知道为什么，把Weak Dollar，Strong America（软弱的美元，强大的美国）
说成了
Weak Dollar，Weak America（软弱的美元，软弱的美国）
软弱的美国，一说出来，会场上几百人鸦雀无声。现在大家经常听到美国指责谁谁谁操控汇率，指责日本韩国都不老实，都在故意压低汇率，但美国还真没有资格说这话。
因为操控汇率的老祖宗，就是美国自己。
1987年，美方强行给美元汇率定个“中心价”，一有偏离，各国政府都必须出手干预，维护美元利益。可以说相当霸道了。
然而这个新版操控汇率协议，各国都是口惠而实不至。也就是美国的小弟们，嘴巴上说，行行行，我配合你美方，可实际上一个比一个会搞小动作。
美国可以对一个搞小动作的小弟下手，可所有小弟都搞小动作，美方也不可能和他们都翻脸。
而且更重要的是，汇率市场，那个西方世界号称的“自由市场”，也不甩你这个“新广场协议”，自由汇率市场，看穿了你这是个“口惠而实不至”的口头协议。
所以这个“汇率中心价”虽然G5都同意了，但却没有真正实现过。
新版广场协议操控汇率的失败，直接促成了美方威逼日本减税和扩大内需。
与欧洲那些英国法国德国比起来，日本在美方眼里多少“低人一等”，而且二战后日本那一贯对于美国的臣服态度，也让美方认为日本是最好捏的软柿子。
美国很快给日本政府下了一道死命令。
美方对日方说，你们现在在汇率上给我耍小聪明，你以为我们不知道？
你们日本政府现在要扩大内需，你政府要拿出钱来做大量投资，另外你要给人民减税。
日本那位同意“广场协议”的首相中曾根康弘，向美国人诉苦，减税可以做到，可扩大内需，日本政府也没钱。
美方哪吃你这一套，美国CIA何等机构，你日本有几斤几两他门清。
你日方有钱，你就是不肯拿钱出来“扩大内需”。在美国的政治压力和威逼利诱下，日本开始搞钱“扩大内需”，满足美方要求。
当时日本一年增加了1万亿日元的税收，里面可以拿出5000亿来。另外，还能出售195万股NTT股票，可以弄个5.6万亿日元。还有能出售JAL日航公司的股权来筹资5000亿。
那日本人他又搞小动作，明明有大概6万多亿可以拿出来，他就给你弄一半，只想弄3.5万亿作为政府财政的补充预算。
可美方会同意吗？而且如果现在回过头看，当时日本政府应该更早的拿出这笔3.5万亿日元来扩大内需。
图.日本横滨港
为什么呢？因为日元不断升值，日本出口受到影响，而影响则主要集中在中小企业上，那些日本大型企业虽然也有影响，但他们有着各种方法来将影响降到最低（如我上面几段讲的方法）。
日本有很多“匠人”，还有很多中小型企业，这些企业规模不大，但却是日本经济的重要组成部分。
受到日元冲击影响最大的，就是这些中小企业。日本政府此时绝对应该拿出钱来帮助和拯救这些中小企业。但是日本政府拿钱出来救中小企业的步伐，慢了。
等到了后来，日本政府决心拿钱出来给中小企业救助时，这些中小企业都拿着政府的“救助”，去炒股了。
而现在，美国的话，日本不愿听，但没法不听。
日元升值，对于中小企业的打击是毁灭性的，那对于大企业呢？
我们先来看一段汇率和利润的关系
当1美元兑240日元时
假设，日本车海外售价10000美元，利润率10%，卖一辆，日本车企赚1000美元
汇率换算后
也就是240X1000=24万日元。
那现在，日元升值了
当1美元兑120日元时
同一辆车，10000美元，利润率10%，日本车企赚1000美元
可这1000美元的利润
就变成了120X1000，12万日元。
这样一讲大家应该很方便理解，为什么日元升值，对出口打击那么大了吧。
当然上面的数字都是虚构的，但是汇率和利润的联系是这样的。
根据日本经济企划厅在1987年和1988年做的企业调查显示，对企业来说，能够盈利的汇率是多少。在1987年，日本各大企业能够盈利的汇率平均值是，1美元兑175日元。而到了1988年，这个平均盈利的汇率值，变成了1美元兑140日元。其中大多数企业，在1美元兑130日元时，依旧能盈利。14%的企业甚至能够在1美元兑120日元时盈利。
这一结果，出乎意料。
之前日本一直说啊，日元升值会沉重打击日本出口，会让大量日本企业陷入困境。
但实际上，根据这项日本政府的调查结果显示，日本企业的状况是不好，但也没那么糟，中小企业是糟了点，但大企业的抗日元升值能力还是比较强的。
美国人还是不了解日本人啊，这里举两个例子，来说明日美两国企业的一大不同，也曾侧面说明了，日本企业，为什么那么能扛。
当年美国的汽车零部件公司卡尔特零件，被日本生产的零件打的经营困难，不得不开始大量裁员，减少研发经费。
而这一大量裁员，在卡尔特零件所在的罗姆镇引发了大规模的抗议，工厂员工和家人围住工厂，并且在强大工会的带领下，那些没被裁员的员工也罢工，加入到抗议队伍。
不久后，日本同一类公司，大阪生产汽车零件的日通工厂，因为日元升值而利润锐减，但日本人的做法，和美国人大相径庭，日本他不是什么大规模裁员。
而是雇佣更多临时工，同时对正式员工实行减工资，减福利，以此来将利润减少的损失降到最低。
日本厂的这种行为，要是放在美国，美国人早就炸锅了，甚至可能拿枪跟你拼命。
可在东亚文化圈中，尤其是在日本。日本人对于公司有一种要“共渡难关”的信念，公司困难，所有人都节衣缩食，我也应该如此，这是日本人的文化。
而且大家也都知道，日本可能是全世界跳槽率最低的国家，一个人从毕业起就在一家工厂或者公司干到退休的大有人在。
但美国文化就是，什么？老板要解雇我们，要减我们工资？找工会，和他干。强大的工会立马组织起所有员工来对抗老板。
日本人这种“共渡难关”的精神，在小企业身上有，在跨国大企业身上一样有。
好了，现在日本政府听了美国人的话，先升值日元，又通过一年五次的不断降息，来降低企业的借贷成本，进一步帮助企业渡过难关。
四、通缩螺旋
接着，日本政府来了个大杀招。6万亿刺激计划。1987年中旬，中曾根康弘宣布《政府景气对策》，景气对策的主要内容有两点
1、减税一万亿日元
2、五万亿日元的公共事业投入。
或许有朋友觉得六万亿日元有什么多的，可要知道那是在三十多年前的八十年代。
而这六万亿砸下去出现什么效果呢？
关于这个效果，我想从经济学和社会学，这两点来分析
从经济学角度是，通货紧缩螺旋
从社会学角度是，贪婪从重心理
我们先讲第一个，在经济学上的比较有意思的概念，叫通货紧缩螺旋（Deflationary spirals ）首先大家通常认为的，当日元升值，银行降息所带来的是什么呢？
日元升值，日元更值钱，购买力更强
银行降息，贷款更容易，投资更便宜
在这两点的驱动下，你是日本商人，你要做的就是大举扩张和投资，尤其是在当时的历史背景下，中国改革开放如火如荼，人力，物力，税收，什么都很便宜。
于是日本商人大举投资中国，在中国开厂生产商品，随后将中国产的商品再卖回日本。
因为中国各项成本都很低，所以同样的商品运回日本以后，价格会便宜非常多。
举几个例子
80年代，日本一双拖鞋大概是5美元，这是日本人自己在日本国内生产的拖鞋。
可中国生产的拖鞋，在日本就卖0.5美元。
你是日本消费者，你买哪个？
拖鞋这种低技术含量的商品，5美元和0.5美元能有多大区别呢？但价格却相差十倍。
再举一个有点技术含量的东西，石英表。当年日方自己生产的一块石英表，售价是40美元。日本商人在中国投资后，让中国人生产的一块石英表是4美元。
这两个商品，老板都是日本人，但一个是日本人在日本生产，一个是中国人在中国生产，价格是40美元对4美元。
从质量上来讲，日本人产的石英表质量好一点，中国人产的石英表走着走着时间会慢，要调整，而且使用寿命较短。
可从“性价比”这个关键因素来考虑的话，依旧有很多日本老百姓，会选择买4美元的石英表，因为它够便宜，而且也能用。
那这样，就出现了一个三赢的局面
日本百姓买到了廉价商品，赢了
日本商人赚到了相当利润，赢了
中国工人赚到了一定外汇，赢了
这个三赢的局面摆在了大家面前，皆大欢喜。
然而它却是造成日本失落二十年的重要原因之一。为什么呢？问题就在于我上面讲的，经济学上的认知误区“通货螺旋”。
带来的是什我们再来捋一下刚才的“三赢”局面。
日商利用日元升值，银行降息，大量投资中国，在中国设厂生产各种电子产品，日用商品，再卖回日本。
那么，日本自己国内的生产商怎么办？
我们要知道，以前日本的拖鞋是日本人自己生产的，日本石英表是日本人自己生产的，日本的众多日用商品，全是日本人自己生产的。
而今，这些商品大规模的被“日商投资”的中国产品所取代。那么，日本自己国内的厂家怎么办？
这就造成了“产业空心化”的恶果。
日本的企业，完全不是中国廉价商品的对手，在一年，三年，五年的时间里，一家家的倒闭，一家家的关门。
而这些倒闭的工厂的员工们，收入下降。
收入下降就让他们更多的去购买中国的廉价商品；他们购买中国的廉价产品越多，中国的廉价商品卖到日本的就更多。
而且，他也开始影响中高级市场，原本有钱买中高级商品的日本人，因为失业和降薪，购买力下降，买中高级商品少了，买廉价商品多了。
这造成了中高级商品市场的萎缩，让中高级市场也陷入不景气之中。
由此形成了一种“通货紧缩螺旋”。你越买廉价商品，你就越穷；你越买廉价商品，国内企业倒闭的就越多；国内企业倒闭的越多，你更穷。
他是一种螺旋型的不景气循环
其实在上世纪，在中国崛起之前，日本的出口产品不光是在电子电器和汽车等高科技产业上厉害，在餐具，厨具，毛巾，塑料制品等轻工业产品上也很厉害。
可因为降息，日商得以大举投资中国，在中国设厂再将廉价产品卖回日本后，直接导致了日本这些生产“轻工业产品”的企业，大规模关厂倒闭。
而这里一大直接原因，就是日元升值。
日本政府原来做的美梦是，日元升值，日本人民购买力强了，多买买我日本产品，拉内需补出口损失。
可没想到算盘打歪了，中国横空出世，日本人民增强的购买力，全拿来买“MADE IN CHINA”了。
日本的中小企业在那个年月，日子是不好过。
高端产品面临日元升值压力，出口大幅降低
低端产品面临中国竞争压力，销售大幅减少
不过这时候也不全是坏消息，这不日本政府“想办法”了。先给人民减税一万亿，再撒钱五万亿扩大内需。
这时候六万亿“变相救了”濒临倒闭的企业，为什么是“变相救了”呢？因为那是一种饮鸩止渴的方法。为什么日本政府狂撒六万亿是饮鸩止渴呢？
我们就要从社会学的角度来分析了
当年广场协议签订后不久，日本政府为了配合美国的“美元贬值”，就不得不修改了日本国内的
“企业外汇结算”和“企业购买外国债”的限制。
日本政府放开了这两只监管的手，等于是放开金融市场，完成了美国的任务——金融自由化。
让日本企业积极参与外汇市场和金融市场运作，从而帮助日本政府完成“日元升值”的政治任务。
可企业家的核心是逐利的，又不是慈善家，你日本政府放开外汇市场，鼓励企业参与，那企业就参与咯。
企业这一参与不得了，当日元升值是大概率事件时，那炒日元，岂不是闭着眼睛挣钱？
就像今天美国，中国，欧盟政府全都站出来告诉你，美元今年年内将升值10%，那你怎么办？炒美元呗，世界大国异口同声这么讲，我等老百姓还等什么，炒美元！
当时的情况也一样，“广场协议”，就是世界各国对于全世界的保证——我保证，美元贬值，日元升值。于是当你日本政府放松了金融管制，放手让企业投入自由金融市场的怀抱后，日本企业就拿出一部分资金，加入炒汇大军，短短一两年，东京外汇交易市场的规模，就扩大了三倍。
你想象一下，今天中国炒股的人数扩大了三倍，是一番什么景象。
那些被政府号召来炒汇的公司们，投入外汇市场后发现，哎，政府诚不欺我，美元一直在贬，日元不断升值
虽然我的公司在贸易出口这方面因日元升值，蒙受损失；但我的公司在炒外汇方面，也因为日元升值，赚了一笔。
这样一来会出现一种什么局面？没错，会出现一种，越来越不想干实体经济，越来越想继续靠炒作赚钱的局面。
五、六鬼闹东京
当时日本三类公司
一类是像丰田这种的大型跨国公司
一类是像爱媛这种的中小型公司（产品以出口为主）
一类是像神木这种的中小型公司（产品以本国人民购买为主）
这三类公司，抵抗外汇风险最强的自然是丰田这种大企业。而像爱媛这种以出口为主的中小企业，抗风险能力弱，就会受到严重冲击，此时，爱媛可以采取三种应对手段
1，拧毛巾战术
从生产环节的一点一滴抓起，最大限度节约生产成本
2，共体时艰
雇佣临时工，老员工降薪，全员共渡难关。
3，转移生产基地
将生产厂搬到临近的中国，解雇日本工人，大量雇佣中国工人。
先前，爱媛用这三种方法来应对日元升值所带来的冲击，但渐渐的，爱媛老板发现，炒汇，金融市场炒作，也是一项可以增加企业收入的手段。
其实在当时，不止是爱媛这家公司发现了，日本不少遭受危机的中小企业主都发现了，或许金融市场炒作，是一条好路子。
但是日本人天生谨慎，日本至今仍是储蓄率最高的国家。
在八九十年代，在企业面临出口危机的时候，你要让企业主拿出钱去金融市场“赌一把”其实不容易，大家心里都没底。
在这种大环境下，这种大环境就是，大家都觉得金融市场炒作，可能是条路子，可都在那条，想试试，又不敢试试的线上徘徊。
此时，日本出现了六家公司，一下打消了大家的“疑虑”，这六家公司是
阪和兴业
山一证券
夏普商贸
伊藤商事
三菱信托
日本信托
这六家公司，在东京金融市场横空出世，大闹日本东京，在日本历史上，被称为“六鬼闹东京”。是的“六鬼闹东京”，这不是我说的，日本人一贯有这种中二的形容方式。
这“六鬼”里，最具代表性的是“阪和兴业”。
阪和，原本是日本一家传统的，老老实实的钢铁生产商，风光时国内外30个办事处，员工人数超1000人。
他的社长北茂桑，干了四十年圆钢和钢线出口，因为主要做出口生意，北茂桑对于外汇和汇率都异常敏感。
当广场协议后，日元大幅升值，这对于“阪和”来说是重大打击，但北茂桑一没“拧毛巾”，二没“裁员”，三没“投资中国”。北茂桑，做了一件业内人士都目瞪口呆的决定，炒外汇。
图.北茂社长的炒汇指挥部
北茂社长，把社长室清空，又重新装修，装上最新的监视器，电话，传真机，然后组成了一个以他自己为首，五名公司常务理事为辅的，外汇炒作班子。
该炒作班子，从每天早上八点开始炒外汇，一直要炒到半夜零点。
炒汇范围从东京到纽约，每天进进出出的金额从一两千万美元，升升升，最后升到四五亿美元。当时的日本记者专门去采访了“闹东京”的六鬼之首，阪和的老板，北茂桑。
在采访中，北茂轻描淡写的如此说
一天赚一亿
一天赚一亿，就是小儿科
一天赚五亿也有过
（炒汇）真是轻松愉快的买卖啊
根据当时的新闻报道，“阪和”1985-1986年的公司决算盈利142亿日元，其中，炒汇所得98亿日元……
到了1989年，“阪和”的炒汇，炒股收入，已经超过了他“本营收入”（炼钢）的两倍。
当年日本的“阪和”炒汇事件，连在纽约的花旗银行都惊动了，因为日本制造企业，给外国人的印象就是保守，谨慎，很少参与这种金融市场的投机炒作。
但“阪和”，打响了日本制造业，金融炒作第一枪。
图.社长坐镇，亲自指挥炒作
英国有句谚语，叫没有什么比你朋友或者邻居发了财，更能搅乱你心了，看到自己认识的人发了财，是最让人羡慕嫉妒恨的。
“阪和”原来是一家勤勤恳恳，老老实实的日本制造业，可现在炒外汇赚的钱，比炼钢赚赚的多得多，那还炼什么钢啊，炒外汇得了。
“阪和”的成功，看在其他同行眼里，是又嫉又恨。
噢，我们都在共体时艰，一会儿裁员，一会儿降薪，你倒好，坐在办公室里舒舒服服的看看监视器，打打电话，大笔大笔的钱就来了。
加上之前讲的，日本的企业都有炒作金融市场的念头，但心里没底，也没人带这个头。而这时，带头人来了。“阪和”的成功为日本全国疯投机，疯炒作，起了一个非常非常不好的作用。
日本大大小小的企业，看到“阪和”的风光，都走上了同一条路。还干什么实体经济啊，还炼什么钢，还造什么车，还搞什么机床。炒汇，向“阪和”学习，炒汇去！
于是，这股炒作的势头，就这样刮起来了。
当时，日本的一大批企业，也甭管你大企业中企业小企业，全都一窝蜂的开始不务正业，都开始学着“阪和”炒汇。
有些企业胆子小，投入一点点尝尝味道，有些胆子大的就大投入，但不管大小，到最后都会发现。哈呀，这钱太好赚了。
图.中曾根康弘（推行错误的金融政策）
而就在此时，就在日本国各类企业炒作之风刮起来的时候
1987年5月29日，一方面受到美国压力，另一方面也是日本政府的错误决策。日本首相中曾根康弘向日本列岛，发射了一枚“金融原子弹”。中曾根康弘对全日本人民发表电视讲话，公布了日本政府的一项重大《景气对策》，该对策主要内容如下
1，不低于一万亿日元的居民减税
2，不低于五万亿日元的政府投入
这话一讲，整个日本列岛，沸腾了
这六万亿轰下去，日本列岛，爆炸了
这颗金融原子弹对日本的伤害可不是一点两点，本来如果企业还在勤勤恳恳干实业还好。可轰这颗金融原子弹的时候，日本很多中小企业都已经不干实业了。
因为日本开始进入了“通货紧缩螺旋”，进而发生了“产业空心化”，实业越来越难干。再来，阪和的例子给了日本其他企业巨大刺激，并且在日本社会引起了一股大家一起炒汇炒股票的风潮。
在这两大背景下，日本政府轰下来六万亿，会导致什么结果也就不言而喻了，政府原本的意思是，我给你减税，再给你撒钱。
希望居民多买国货拉内需
希望企业多投资激活经济
然而企业会乖乖听话吗？可当时的日本企业在干什么？
在关心“六鬼闹东京”
在学“阪和”炒外汇
那这时候，日本政府这六万亿轰下来会发生什么？
如果你是企业主，你是老板，政府又给你减税，又给你撒钱，你会怎么做？
老老实实把钱投入实体经济？老老实实炼钢，老老实实造机床？怎么可能！政府轰下来的钱，当然继续去炒作啊！
1987-1988年，这一年间，日本全国的大大小小企业，都纷纷成立了一个现在看起来匪夷所思的部门，“财务技术部”。
而这个“财务技术部”的主要工作，就是炒股票，炒期货，炒外汇。这三炒，当时被戏称为“财务技术”。
我们现在看起来像个笑话，噢，你一个造零部件的工厂，干什么搞个“财务技术部”来炒股票啊。你一个造挖掘机的厂，不好好造挖掘机，弄个技术部来炒股票炒外汇，简直匪夷所思啊。
然而在当时，没人把它当笑话看，而是人人效仿，因为政府发钱了，银行利率又极低，借钱很容易，借钱成本也很低，所以很多日本企业，在公司里都搞了个“财务技术部”。你不搞“财务技术部”，就好像吃亏了一样。
然而实际是，这玩意儿虽然叫做“财务技术部”，可根本不需要什么技术，全日本人人都以为自己是股神，连证券从业资格都没考过的人，股票都玩的飞起，满口跟你讲的都是我今天赚了多少多少，明天还会赚多少多少。
可，你真是股神吗？
你只是一个吹泡泡的吹手罢了，让你三岁的儿子来买股票，他也一样是股神。
日本当时情况也一样，大大小小的企业纷纷设立“财务技术部”，炒汇，炒股，炒期货，他们要做的，只是把钱投进去，然后等着赚钱。
没错，钱就是这么好赚。
一些原先没有这打算的，想老老实实做实业的公司，看着别人发财这么容易，也按耐不住了，也闯进这场制造泡沫的漩涡之中。
请待后续…
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