用戶61403323
為什麼股指期貨推出後，並沒有起到良好的對沖作用，相反更惡化了市場波動？
起到了對沖作用。因為有了股指期貨，基金在股指期貨上做空，減少了股票拋售，即使股票下跌50%，基金也可以不虧，基金在股指期貨上空單的贏利，可以填補股票下跌的虧損，給中小散戶留出了通道。
如果沒有股指期貨，基金沒有避險工具，基金也會拋售股票，那樣的話，中小散戶是跑不過基金的，會趺得更慘。
2015年的暴跌，還是內因，融資盤過大，股票價格都上天了，風險當然也就不請自來。
你們怎麼看呢？
歡迎做期貨的朋友關注我，頭條上會經常回答些期貨學習知識。
如果你贊同我的回答請評論，點贊，轉發，謝謝大家。
感謝頭條提供了這麼好的交流平臺，願期貨市場努力的你我都好。
期貨技術為王
股指期貨給中國股市帶來的傷痛與災難是中國人難以忘卻的2015年股災的加劇。連續的上千只股票的連續跌停至今還歷歷在目。
首先，我們不是在盲目的抱怨與責備。是有其事實根據的，作為股市的平抑功能以及價值發現功能的股指期貨，並沒有發揮作用，倒是被機構用來，加劇股市震盪的工具。
第二，股指期貨規則的制定上，不完善，不成功。這是被實踐證明了的。希望證監會認真研究，適合中國國情的又符合國際慣例的，同時真正具有價值發現功能以及平抑功能。同時，要嚴格界定和有能力控制惡意操作操控市場獲取不正當利益者。讓期貨交易市場能夠體現三公原則。這才是股指期貨設立的必要性，否則不如停丟掉。
第三，借鑑國際強成功股指期貨，制定能夠實現價值發現功能與平抑市場急劇惡劣變化糾錯功能。這是利國利民對於股市與投資者的一種保護。這才是國家利益的需要投資者歡迎的股指期貨市場。
總之，希望證監會能夠從過去的教訓中，尋找答案，找到真正的關鍵時候能夠保護國家利益與民族利益和投資者利益的方法，那才是硬道理，而不是停留在理論與空對空的喊話上，更不是用來牟利的工具。
時剛軍
股指期貨
股指期貨的交易和現貨交易有兩個不同。
1.股指期貨是可以賣空的。
2.股指期貨交易採取的是保證金制度，12%的保證金。也就是說你買90萬的合約，只要付10.8萬元就可以了。相當於8.3倍的槓桿率。你只要看對了大盤波動的方向，你的收益就會放大8倍以上。當然要是看錯了，你的損失也會放大8倍以上。
股指期貨和所有的衍生品一樣，一方面你可以用它來套期保值，降低你的風險；但另一方面，它也可以成為加槓桿的工具，放大你的損失。
流動性螺旋
股指期貨的基礎資產是整個市場，在市場下跌時，你有了一個工具，可以數倍放大下跌，然後引發更大的市場下挫，甚至引起流動性危機。這個效應也就叫做“流動性螺旋”。在2015年A股股災中表現的特別明顯。
股指期貨並不是市場下跌的妖精，股指期貨就像溫度計，市場沒有發高燒，溫度計是不會顯示異常的。當全面停掉股指期貨，就造成了另外一種後果。因為沒有股指期貨進行套期保值，大家都沒有買入的意願。整個市場就有進一步下跌的壓力。進入惡性循環。
期權
定金和期權是很像的，都是用一小筆資金來鎖定未來某個商品所有權轉移的權利。但是期權和定金還是有很大的不同。
1.期權包括的權利更多樣。
你繳納定金的時候，一般是獲得未來某個商品的購買權。但是期權是雙向的，市場上既有賦予你買入權利的“看漲期權”，也有賦予你賣出權利的“看跌期權”。
2.期權是一個標準化的合約，流動性很好。
定金一般是一個固定的金額，但是期權是一個標準化的合同。標準化合約的好處就是容易轉讓和交易，形成一個有流動性的二級市場。
什麼樣的交易合約容易形成二級市場呢？
1.沒有價差肯定就沒有交易。
2.產品最好具有標準化、批量化的特徵。像齊白石的畫就很難形成標準化的合同。
購買期權的人就像購買了一種權利，這種權利可以在價格上漲或者下跌的時候幫助自己把風險鎖定，相當於保險。而賣出期權的人賺取的則是一個保險費。所以期權比期貨的金融屬性更強，是純粹的風險管理產品。
因為期權交易就是一個商品買賣的權利，所以它的價格會遠遠低於它的基礎資產的價格。這樣一來，就相當於為買期權的人提供了一個高槓杆，所以期權也非常容易用作對賭和投機的工具。
互換SWAP
互換的本質是取長補短的置換，雙方都會受益。它背後是有理論基礎的。這就是英國著名的經濟學家大衛提出的“比較優勢理論。每個國家都應該集中生產並出口自己具有”比較優勢“的產品，進口具有”比較劣勢“的產品，這樣雙方都可以從中獲益，獲得專業化分工，提高勞動省城裡的好處。
互換其實就是比較優勢在金融領域的應用。具體的就是指兩個或者兩個以上的交易對手之間相互交換自己現金流的合約。這個合約的目的就是取長補短，讓雙方有利可圖。
在金融世界中，一個最常見的互換產品就是利率互換。比如A公司在固定利率市場上比較有優勢，能夠貸到較低成本的款，B公司則在浮動利率市場上比較有優勢。兩個企業就做一筆互換，既滿足了融資需求，又降低了融資成本。
互換並不是完全是好的，它和所有的衍生品一樣，都面臨著一個問題。基礎資產變化了，就會導致這個衍生品也會變化。如果基礎資產有問題，衍生品的質量自然會有問題。比如2007年金融危機中的互換產品CDS。
本週小結
金融領域的衍生品是比較難理解的一個概念。香帥通過簡單的故事來講解了三個概念，也讓我們這些小白們知道了一點皮毛。真的是隔行如隔山，天下沒有免費的午餐，想要賺到錢，其實做好自己擅長的和喜歡的才最重要。
個人管理成長營
我在期貨公司工作過一些年，對國內外金融市場小有研究，這個問題我來回答一下權做拋磚引玉之言。
首先明確下股指期貨真的惡化了股市的波動嗎？股指期貨和股市的走勢確實是有相關性，然而股指期貨並非股市走勢惡化的主要原因。我舉2015年的例子，股市暴跌究其主要原因還是槓桿資金的過度使用，恰逢15年稍後在股指期貨上瘋狂做量化交易的特別多，股市暴跌民怨沸騰那就股指期貨這個可以做空的投資出來背鍋吧，從15年之後股指期貨量化交易的端口被切掉很多，開倉持倉的限制也變得非常大，那即便是這樣了，股市這三年來有很大的好轉嗎？
另外一點，股指期貨涉及之初確實是為了對沖掉股市風險的，然而這並非對於廣大散戶來說的，50萬的資金門檻，一個點300塊的波動讓很多散戶望而止步，但是對於很多基金和機構來說，股指期貨是個比較好的對沖工具。股指期貨在真正在國內開放的時間不長，其設計或者管理上或許存在一些問題，但是我認為實在不該為股市背鍋，也希望股指期貨能夠有一天真正成為廣大散戶手中的投資利器。
山上高老頭
股市連續大跌，一些市場輿論總把股指期貨推到了風口浪尖。這種事情在滬深300股指期貨上市來的五年多中已經多次發生了，每當股指出現連續大幅下跌，就會有人把下跌的原因歸罪到股指期貨身上。
從理性角度去看，股指期貨完全沒有惡化市場波動！2014年底以來的持續大幅上漲過程中，怎麼沒有人把上漲歸功於股指期貨呢？漲了跟股指期貨沒關，跌了就是股指期貨惹的禍，冤不冤？
股指期貨上市之前，股市難道就沒有出現過大跌嗎？2008年1月14日上證指數從5500點附近開始下跌，僅僅10個交易日便一口氣下跌到4400點附近，跌幅1100點左右。2015年上證指數從5175點開始下跌，跌幅達1200多點，期間經歷了13個交易日。相類似的指數位置、跌勢、跌幅，和股指期貨有關係麼？
當年股災，滬深300、上證50、中證500三個股指期貨品種總持倉23.5萬手左右（單邊），粗略計算，上述三個品種的持倉保證金不到540億元（單邊），按照雙邊計算也不到1100億元。以1100多億的資金去撬動40萬億流通市值的滬深股市，豈不是笑談。
股指期貨相較於大盤指數，主要有兩大工能，第一個功能是價格發現。股指期貨領先於股票市場下跌，這正是股指期貨具有價格發現功能（也即所謂的定價權）的具體表現。而且這種價格發現功能，並非股指期貨所獨有，而是幾乎所有的期貨品種都具有的功能。做過學術實證研究的、或者讀過相關實證研究論文的，都會贊同。
股指期貨的另一大功能是風險對沖。如果不考慮融券的話，股票市場只能做多不能做空，也就是隻有股票價格上漲投資才能賺錢。而股指期貨既可以做多又可以做空。也就是既可以在大盤上漲的時候獲利，也可以在大盤下跌的時候賺錢。而對於一些持有上市公司股票的大股東而言，即使股票價格下跌，但為了不失去對該公司的投票權或者控制權，也只能任由市值下跌。但股指期貨的到來，可以幫助他們在持有股票的同時，通過做空股指期貨來對沖持有的股票市值下跌的損失，這就是股指期貨的對沖原理所在！
另外，股票實行的是T+1的交易機制，而股指期貨是T+0的交易機制。這也使得投資者在當日買入股票之後，一旦發生黑天鵝事件，可以當日立即做空股指期貨對沖風險，擇時平倉。
股市漲跌有其自身規律，漲了皆大歡喜，跌了就找各種理由發洩，這是投資者心態不成熟的表現。特別是2015年牛市帶有槓桿性質，市場之前沒有經歷過，更沒有經歷過槓桿下的下跌，出現這些極端言論可以理解，但不能盲信盲從。投資者應該堅持正確的投資理念，不信謠、不傳謠，要有鑑別信息真假的能力，這樣才能做一個理性的投資者。
期貨圈女神經
為什麼股指期貨推出後，並沒有起到良好的對沖作用，相反更惡化了市場波動？
股指期貨對實體經濟可以說毫無用處，只是增加了一個投機渠道。要在股指期貨上掙錢，那就要折騰。如果說有平衡股市的風險，我個人也不是完全認可。只要在期貨做個對沖，給自己加個保險，在股市上可以更大膽投機。反而是對價值投資的傷害。有誰是因為有了股指期貨才去投資股市的?
當前中國股市最大的欠缺點就是個股不能做空，如果個股能做空，可以提前釋放風險，封閉利空消息就變得困難，更早讓監管層、市場警覺。樂視網的利空為什麼泡泡吹這麼大才破，因為有內幕的人沒有動力也不敢提前刺破它。
當然現在有融資融券業務，但是不夠便捷，讓做空機制發揮作用，還需要教育和鼓勵，以及有像頭條這樣完善的信息平臺。也許中國股市的做空機制能發揮正向作用時，註冊制就可以放心地實施了。
你們怎麼看呢？
歡迎做期貨的朋友關注我，頭條上會經常回答些期貨學習知識。
如果你贊同我的回答請評論，點贊，轉發，謝謝大家。
感謝頭條提供了這麼好的交流平臺，願期貨市場努力的你我都好。
期貨技術交流
股指期貨的交易規則是可以做多做空的，也就是雙向交易都能夠賺錢。當初MSCI拒絕A股時，股指期貨也是其中問題之一，後來經過監管部門對各項制度的完善才被外資認可，於此可見股指期貨對內對外是何等的重要。近期相關人士表示；將積極推進股指期貨對外資的開放，也就是說要吸引中長期的外圍資金入市，必需要鬆綁股指期貨。從近期市場的資金面來看，鬆綁股指期貨對超大資金來說是絕對利好，對於中小股民而言就利空了。中小股民只有在股市上漲時做多才能賺錢，無法在下跌時做空。而那些大資金則不同，大資金可以在股指期貨中買空，然後在隨大盤做空頭，這樣就可以在大盤下跌中獲利，而留給中小股民的只是一地雞毛。天地不仁以萬物為芻狗；股指期貨對於普通的投資者來說，不僅限於資金量的不足，更因股指期貨操作的專業性更強，所以也只能是當作“化外之物”了。但也給了我們一個重要的警示，倘若大盤到達了某一零界點時，投資者還是謹慎一點沒錯，畢竟留得青山在，不怕沒柴燒。
鷹先生V
其實諸君估計沒弄明白大癌股期指設計的一個缺陷一做多做空指數目是什麼，套期保值，注意是保值而不能是通過砸盤賺錢，這問題就來了，砸盤前我必須先向券商買入砸盤資金同樣的股票，彼如花一千W買入一千萬股，砸到這一千W只值七百萬時又買回來還給券商，這就賺了三百W。同理想做多亦如此，這叫制度制約，因為大家都要在一定的節點上把股票買回來，想做多的也在蠢蠢款動，保不齊一不小心就會花一千多W才能還清券商的票，故誰都不敢肇意妄為。不知癌股的設計者是不知，不想知或者是…正如A股那麼多問題，老百姓都知道管理者會知不道？匡鬼呢嗎！
8070856187
其實A股的很多制度，都是在摸著石頭過河；比如93年前後的T+0和無漲跌停板制度，再比如2016年開年的熔斷制度。
2010年4月19股指期貨推出後，市場單邊下跌了20%多，原因之一是分流了市場的資金，原因之二是股指期貨把一般的散戶投資者排除門外。後面幾年，期指助長助跌，被閹割了幾次。
期貨最主要的作用，就是對沖風險；商品期貨的目的有價值發現和對沖風險的功能，所以期指應該也有，但是問題是，股市多少資金都可以玩，期指的門檻有50萬，一個點波動300塊，小投資者如何對沖風險呢？
投資者是很聰明的，現貨買入權重，然後期貨開空單，再用現貨的權重股砸盤，期貨獲利豐富。助跌就是這麼來的，尤其是熊市中更是激化了這種作用。
如果，放開迷你單，可以操作0.1手，那麼小散戶也可以享受期貨的對沖，這樣期貨的作用會更加明顯。個人之見。
歡迎大家留下不同意見！
螞蟻聊股市
先看下股指期貨是什麼時候上市的，研究股指期貨上市之後長期和股指期貨被限制之後的走勢，理性的朋友，自然能得出結論。
2010年的4月16日股指期貨正是上市，那時候的上證指數在3160點，之後緩慢下行，用了2年過的時間最低到過1864點。算起來整個的跌幅為41%。創業板期間最大的跌幅是52%左右。
2015年伴隨著散戶的呼聲，股指期貨被視為做空的幫兇，7月開始被限制了。之後短短8個月下跌了接近37%，這還是上證指數。而創業板就別提了，從3000多點，最終下跌到了1184的最低，跌幅超過60%。
從數據來看，根本無法證明股指期貨限制與否與股指的下跌趨勢和幅度上呈現“正相關”的關係。只是名字上可以被做空，再被某些，不知所謂的“大V”引導，就有了限制股指期貨的這場戲。
就好像，重慶墜江事故，如果沒有行車記錄儀和後續視頻，對向的女司機被冤枉死都是可能的。
股指期貨也是一樣，只是瞭解股指期貨的人少，願意為股指期貨理性發言的人更少罷了。把股指期貨理性的看成一種工具來合理應用，非戰之罪，非武器之罪！
