據IPO早知道消息，瑞幸咖啡將在5月16日定價，5月17日掛牌上市。瑞幸咖啡將其IPO定價區間設定為15-17美元/ADS，計劃發行3000萬份ADS，擬最高籌資5.865億美元。
來源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰寫，文中觀點僅供參考
排版 | C叔
從4月22日遞交招股說明書，到5月6日更新招股說明書，再到5月17日掛牌上市，不足一個月時間。瑞幸的這個節奏，挺快的。
C叔具體看了這次招股說明書調整的細節，感覺還是充分展示出了瑞幸咖啡在IPO前的高超財技。
這次更新的重大變化具體體現在幾個方面：
一是募資上限大幅提升。兩週前瑞幸咖啡正式提交IPO申請，尋求融資額度至多1億美元；更新後募資最高額接近6億美元，比原計劃多出近5倍。
二是新增兩家承銷商。此前，瑞士信貸、摩根士丹利、中金公司和海通國際被列為此次IPO的承銷商，這次更新新增了Keybanc Capital Markets和Needham&Company兩家承銷商，如此選擇正是為足額募集資金服務的。
三是找到機構認購股份。招股書顯示，世界第三及法國第一糧食輸出商路易達孚與瑞幸咖啡達成協議，雙方將成立一家合資企業，在中國建設和運營一家咖啡烘焙工廠。作為完成此項合作的前提，在瑞幸咖啡完成IPO後，路易達孚將按公開招股價格，以定向發行的方式購買總額為5000萬美元的瑞幸咖啡A類普通股。
成立不足兩年，瑞幸咖啡的迅猛發展讓人“歎服”：全國開設門店2370家，累計交易客戶1680萬，2018年售出咖啡9000萬杯，成為咖啡界僅次於星巴克的第二把交椅。
然而，常年補貼使得虧損日益擴大。2018年瑞幸咖啡虧損16.19億元，按照9000萬杯換算，相當於每賣一杯咖啡虧損18元；而2019年第一季度其虧損額就達到5.52億元，相當於2018年全年的三分之一。
與此同時，瑞幸現金流狀況持續惡化。截至2019年3月31日，其賬面現金與現金等價物減至11.59億元，即使算上4月18日貝萊德領投的1.5億美元，也就20億元出頭。但其累計的短期債務已達8.48億，其中8.2億元債務需在一年內清償。
按照近兩個季度的燒錢速度，瑞幸咖啡當前現金只能支撐10個月。
瑞幸咖啡幕後老闆是神州租車創始人陸正耀，瑞幸的點點滴滴或多或少帶有神州租車的身影。
招股說明書披露，IPO前陸正耀持有瑞幸咖啡30.53%，為第一大股東；錢治亞持股份額為19.68%，其他為機構投資者。正應了那句話：錢治亞是瑞幸咖啡的操盤手，陸正耀是背後的實控人。
靠高昂補貼、加速開店去佔領市場，燒的錢哪裡來？瑞幸咖啡採用外源借款、關聯借款和股權融資三種方式。其中包括4筆共7.1億元的抵押借款，5筆關聯方借款和3筆金額上億的風險投資。以2018年6月為節點，往前主要是借款融資，往後更偏向股權融資，至今融資額度達10億美元。
4月1日，天眼查信息顯示瑞幸將咖啡機、奶箱、粉倉等作價4500萬元抵押給中關村科技租賃有限公司，物品所屬地涉及北京、上海、廣州、深圳、成都多家門店，一度引起投資者對瑞幸咖啡資金流短缺的質疑。
但需看到，陸正耀旗下擁有神州租車、神州優車等多家盈利企業，存在給瑞幸咖啡輸血的可能。2018年，神州租車、神州優車分別實現6.81億元和2.7億元的淨利潤。短期來看尚可，長期料難成行。
瑞幸咖啡跑步上市，一是藉此籌得大筆擴張資金，二是前期投資者急需市場接盤。
所以趕在市場行情較好之際，在兩週之內，一方面大幅提高融資額，爭取能吸到更多資金；另外一方面，通過複雜交易引入機構認購股份提升投資人信心；同時，增加銷售渠道，儘快找到買家。
在臨近上市之前的兩週，瑞幸咖啡再次秀了一把。
不過，這場秀的高潮時刻也即將到來，結局如何，C叔很期待。
各位IPO早知道的粉絲，你們覺得，瑞幸咖啡上市之後會表現如何？
閱讀更多 IPO早知道 的文章
