業績成疑
失聯一個多月後，愷英網絡（SZ:002517）實控人王悅有了下落。
今日晚間，愷英網絡發佈公告稱，收到王悅家屬送交的《告知函》，稱王悅因涉嫌操縱證券市場罪被上海市公安局刑事拘留。
截至今日，王悅仍持有愷英網絡21.44%的股權，為其第一大股東，但其所持全部股權不僅被質押，還處於被凍結的狀態。此外，王悅還通過上海騏飛和聖盃投資間接持有愷英網絡股份。上海騏飛和聖盃投資分別為愷英網絡第3、5位大股東，持股比例分別為6.3%和3.75%，王悅分別在二者佔有3.6%和14.24%的股份。
而早在4月23日，愷英網絡的另一創始人，馮顯超則因涉嫌個人經濟犯罪正在接受公安機關的調查。
目前，馮顯超持有愷英網絡12.1%的股權，為其第二大股東，但其所持股份的7.95%已被凍結。
創始人退出
王悅和馮顯超曾是愷英網絡一致行動人。2008年，王悅和馮顯超兩位80後共同創立了遊戲公司愷英網絡。2015年愷英網絡借殼泰亞股份上市後，王悅和馮顯超分別為上市公司第一、第二大股東，同時形成一致行動關係。此外，愷英網絡的第3、5大股東上海騏飛與聖盃投資則分別是王悅和馮顯超的一致行動人。
但在今年1月，兩位創始人解除了一致行動關係。根據愷英網絡公告，2018年底，王悅和馮顯超一致行動協議到期，因當事人可能通過減持所持上市公司股份籌集資金償還質押融資借款，一致行動關係也因此解除。
事實上，王悅和馮顯超都有大量的股權處於質押狀態。愷英網絡在深交所問詢函的回覆中表示，二人的股份質押比例都超過99%。
這部分質押股份存在相當大的風險。4月4日，愷英網絡公告稱，上海騏飛質押於海通證券的股份因觸發平倉線而未及時補倉而構成違約，可能導致被動減持。數據顯示，上海騏飛持有愷英網絡6.3%股份，其中質押股份佔6.28%。同日，愷英網絡披露，聖盃投資同樣質押於海通證券的股份也因違約，可能被強制平倉。
受此影響，馮顯超緊急減持套現。公告顯示，馮顯超及一致行動人聖盃投資將從4月4日起十五個交易日後的一百八十個自然日內以集中競價方式減持合計不超過2%的股份。
值得一提的是，根據上市承諾，馮顯超及聖盃投資在借殼時受讓的存量股份自2016年9月14日起36個月內不予轉讓。而馮顯超僅在2016年6月16日與王悅共同增持一次，當時增持9.67萬股，佔總股本的0.0143%。也就是說，馮顯超手中的大部分股份仍處於受限狀態。
王悅和馮顯超的退出似乎早有徵兆。2018年起，王悅逐漸卸任總經理、董事長職位。3月18日，早前擬退出董事會的王悅再次當選公司董事，來代替因個人原因不再擔任董事的馮顯超。但僅僅一週之後，王悅又辭任了公司董事的職務。到3月28日，愷英網絡公告，已與王悅“失聯”。
3月20日，金鋒當選新任董事長，愷英網絡開始進入金鋒時代。
公開資料顯示，進入愷英網絡之前，金鋒曾為盛和網絡法人，並擔任總裁及CEO至今。2016年，盛和網絡研發的《藍月傳奇》與愷英網絡開始合作。2016年至2017年，愷英網絡分兩次，以18.065億元收購了浙江盛和71%的股權。
隨著盛和網絡併入愷英網絡，金鋒也開始了“開掛”的升遷之路。公開資料顯示，金鋒在2018年7月第一次進入愷英網絡董事會，未到一個月被選舉為副董事長。兩個月後，金鋒升任聯席董事長。
從收購公司高管到母公司董事長，金鋒的快速“蛇吞象”經歷令人驚訝。而愷英網絡另一收購公司九翎網絡董事陳永聰則成為愷英網絡的總經理和公司法人。
創始人相繼陷入刑事風波，其所持大量股權被質押面臨平倉風險，公司高管職位則把握在被收購公司的人手中，愷英網絡似乎有著“易主”的可能。
愷英危機
愷英網絡近年來不僅經營業績下降，資本市場表現也差強人意，其公司市值在一年多時間內一度蒸發300億，此外，愷英網絡還面臨著一系列訴訟問題。
愷英網絡借殼之時曾簽訂對賭協議。承諾愷英網絡在2015年度、2016年度、2017年歸母淨利不低於4.62億元、5.71億元和7.02億元。
實際的執行結果遠好於預期。財報顯示，愷英網絡在2015年至2017年淨利實現6.55億元、6.82億元和16.1億元，均超額完成業績承諾。實控人王悅身價也因此一度飆升至66億元，登上2016年胡潤“80後”富豪榜單。
不過，上述業績情況似乎充滿“水分”。從2015年至2017年，愷英網絡公佈的年報數據都收到了深交所的問詢函，要求其針對利潤增長、關聯交易、商譽過高等問題做出說明。
而在三年對賭期後，愷英網絡業績急轉直下。2018年財報顯示，愷英網絡去年實現營收22.8億元，同比降低27.09%；營業利潤和淨利潤分別為3.3億元和1.65億元，同比分別下降80.8%和89.75%。
更為糟糕的是，業績滑鐵盧的狀況還在持續。愷英網絡今日披露的2019年一季度報告顯示，一季度愷英網絡營收6.7億，同比微增6.73%，淨利則為8839.2億，同比下降64.15%。報告還顯示了愷英網絡對2019年上半年的業績預期，即2019年1到6月，愷英網絡淨利依然下降，下降幅度為50%以上。
而愷英網絡未來的經營狀態同樣充滿隱憂。愷英網絡2018年12月公佈的半年報顯示，手機遊戲為其第一大業務，營收7.27億元，佔總營收65.79%；網頁遊戲緊隨其後，營收2.68億元，佔總營收24.28%，同比下滑52.45%。而在上年同期網頁遊戲還是愷英網絡的絕對的支柱業務，佔總營收的四成以上。
隨著智能手機、移動互聯網等底層技術的發展，手機遊戲已經逐漸成為遊戲領域的絕對力量。但愷英網絡在手遊方面，除了上線超過3年，累計流水78億的《全民奇蹟》外，並沒有在做出太大突破。
由於遊戲版號收緊，愷英網絡曾打算通過互聯網金融業務拯救其業績情況。在愷英網絡2017年年報中，愷英網絡稱，未來，希望公司的科技金融業務，成為其利潤增長的強勁動力。
基於此，愷英網絡投資了上海暖水、上海翰惠、上海翰鑫、上海合勳車融資產、上海翰迪以及設立寧波愷英互聯網小額貸款有限公司，滿足其在科技金融領域的支付服務、賬戶體系、最終消費場景及信貸產品全產業鏈的佈局。
此外，愷英網絡還打算進軍區塊鏈業務，併成立相關事業部，致力於區塊鏈產品的開發和應用。
然而，在2018年互金業務雷潮下，互金並沒有拯救得了愷英網絡。到2018年6月，愷英網絡將其擁有的唯一一張互金業務牌照的愷英小貸全部股權出售，2018年年報中，愷英網絡也再未提及任何金融業務。
另一方面，訴訟纏身，更使得愷英網絡雪上加霜。2017年12月，愷英網絡的《阿拉德之怒》因侵犯著作權和不正當競爭事項，被騰訊起訴。為此愷英網絡不得不下架《阿拉德之怒》，並索賠5000萬元。愷英網絡在回覆深交所問詢函時表示，下架《阿拉德之怒》會對其業績產生一定影響。
天眼查顯示，愷英網絡全資子公司上海愷英涉及訴訟糾紛103起，多數為著作權糾紛。此外，愷英網絡還涉及部分國際仲裁案件，而部分案件會使得愷英網絡面臨鉅額索賠的風險。
危機之中，愷英網絡的股價也隨之下跌。愷英網絡上市後，股價最高達23元左右，但隨後股價一路下滑，截至目前，愷英網絡的股價僅為3.41元。
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