長江商報消息●長江商報記者 陳妮希
在創始人羅敏許下千億美元市值的目標後，大股東相繼離場，讓轉型中的趣店（NYSE:QD）措手不及。
近日，美國證監會更新的信息顯示，螞蟻金服集團日前向美國證監會提交了更新的Schedule 13G文件。該文件顯示，螞蟻金服不再持有趣店任何股份。對此，長江商報記者向螞蟻金服方面求證，對方表示：“確認屬實，具體以美國證監會公佈的公開信息為主。”
這意味著，自2017年以來，趣店的前六大股東，除羅敏本人持股21.6%未經變動以外，其他股東以全部清空或減持趣店股票而告終。對此，趣店顯得毫無招架之力。
上市後股價難止跌
在市值暴跌七成之後，螞蟻金服也扛不住了。
螞蟻金服為什麼要減持趣店股份？螞蟻金服方面在面對記者追問時回覆：“這個是正常的商業決策。螞蟻與趣店正常的商業合作不受影響。”
儘管螞蟻金服的回覆未提及趣店現狀。不過，長商報記者梳理公開資料發現，自2017年以來，趣店的前6大股東，除了趣店CEO羅敏和螞蟻金服之外，其他全部陸續減持趣店股票，趣店的資本之路走得步步艱辛。
就在不久前，趣店提交給美國證券交易委員會的2018年年報中，螞蟻金服持有趣店近13%的股權，已從2017年末的第五大股東昇至第二大股東。不過，螞蟻金服股權佔比的升高，主要源於該公司總股份數的減少，而與其所持股份數無關。
趣店上市前，崑崙萬維持股19.70%，排名趣店第二大股東，而螞蟻金服則以其全資附屬公司API(Hong Kong)Investment Limited持有趣店12.82%股份，排名第五位。自各路股東一路減持趣店股份，趣店不再被投資人看好了就多次被詬病。
去年，聯絡互動4月24日晚間公告，董事會提請股東大會授權公司經營層適時出售趣店股份，讓已經被資本“拋棄”趣店雪上加霜。
在此之前，同樣身為投資人的崑崙萬維董事長周亞輝，則在趣店上市後一再減持。據長江商報記者梳理公開資料顯示，崑崙萬維2018年出售趣店股票獲得的淨利潤為5.11億元，佔公司淨利潤的比例為50.78%。2017年通過出售趣店股票，崑崙萬維獲得投資收益4.33億元，佔全年淨利潤43%。
進入今年，崑崙萬維再次公司通過集中競價交易累計出售趣店股票1850.27萬股，交易均價為5.678美元，獲得收益1.62億元人民幣。為何如此迫不及待從趣店抽身而退？從目前市場反饋情況來看，多指上市後股價難止跌。
在上市之初，趣店曾短暫突破了百億市值，那時的它，是在美上市市值最高的中國互聯網金融公司，創下業內神話。上市首日報收於29.18美元，較發行價24美元上漲21.58%，羅敏也是在那時候許下的“千億”市值夢。
這一切離不開資本的推波助瀾。趣店起家於校園貸，發跡於現金貸，從成立到上市，趣店僅用了3年零7個月的時間，完成6輪融資，其中不乏知名創投機構與上市公司，如藍馳創投、源碼資本等。不過，在上市第七個交易日就已遭遇破發，趣店的高光時刻定格在2017年底。
在強監管與社會輿論雙重衝擊下，“現金貸”起家的趣店終究難逃一劫，股價一落千丈。上市半年，股價與市值均跌去八成，百億市值一去不復返，資本也陸續初現離場的信號。
在經歷了幾場措手不及後，趣店也開始自救，近日宣佈，已與股東崑崙集團簽署股票購買協議，趣店將回購崑崙集團手中的全部趣店股票。分析人士指出，此舉體現了趣店強大的現金儲備，也顯示了公司高層對股東負責的態度。除了穩定股價外，也釋放了高層對公司的信心。隨著螞蟻金服與崑崙萬維的退出，趣店來自股東層面的減持壓力將大幅緩解，將迎來價值迴歸。
業績增速明顯放緩
當趣店市值從117億掉到52億時，或許是為了振提投資者信心，趣店CEO羅敏宣稱，在趣店市值達到1000億美元之前，不再從公司領取一分錢薪水和獎金。然而，雖然發力炙手可熱的助貸業務，趣店轉型背後也與“千億”市值夢漸行漸遠。
從趣店披露的財報數據來看，表現依舊不錯。財報顯示，扣除非經常性損益，2018年趣店集團實現調整後淨利潤26.8億元人民幣(3.9億美元)，同比增長19.7%，超額完成全年淨利潤25億元人民幣的目標；扣除非經常性損益，第四季度實現調整後淨利潤8.5億元人民幣(1.2億美元)，同比增長50.1%，再創歷史新高，趣店股價也在今年明顯回升。
但有分析指出，近期發佈財報的互金企業均採用的是ASC606的會計準則，與之前的ASC605相比，最大的區別在於：企業可以提前將確認完成合同義務的未到賬收入記為收入。
這種頗具“互聯網思維”的會計準則，會讓財報更“耐看”，但企業發展並沒有數據表現的那麼好。
能否獲得市場認可，還得看轉型情況。截至目前，趣店的收入主要來源於三大業務，分別是消費金融服務、大白汽車新零售、以及貸款便利化和其他。大白汽車新零售是趣店上市後推出的新業務，2017年時，該業務收入不到3000萬，2018年暴漲至21.75億元，佔總收入的比例升至28.3%，成為趣店的第二大業務支柱。
不過， 2018年整個汽車行業的經營環境發生了較大變化，汽車同比銷量持續下滑，大白汽車也受到波動，2018年第二季度時，趣店的大白汽車新零售業務錄得單季最大收入7.85億元，但在第三、四季度時，該業務的收入持續下滑，至第四季度時，收入僅2.58億元。趣店也不得不將170多家店鋪削減至30家，前景難測。
而且，趣店大白汽車的重資產模式，門店、庫房、運輸、人員、車輛處置成本不容忽視。從趣店銷售成本來看，呈現大幅上升趨勢，2017年佔總收入的0.5%提升至2018年的26.1%。這主要是因為大白汽車業務的開展，使得購買租賃汽車的成本大幅增加。
也就是說，若想獲得更進一步的增長，首要的就是大量資金的投入。從如今資本離場的趨勢來看，大白汽車想要繼續發展不得不採取加盟模式減輕成本投入，但如此一來，對於風控體系考驗也會增大。
與此同時，趣店原先暴利的現金貸業務在嚴監管之下已是艱難生存，逾期率環比上漲，同時多指標下滑。從2017年的消費金融收入直接翻3倍至36.42億元，到2018年三、四季度，該業務收入同比下滑約8%。
在消費金融增長疲軟、大白汽車業務“跳水”、淨利潤增速放緩的多重考驗下，羅敏的千億美元市值夢顯得更加遙遙無期。
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