金美圆的财经笔记
康美药业曾是A股市场的明星股、白马股、优质股、中医药领域第一股！
无论是翻看其历史业绩还是财务指标，都显示这家企业非常健康，也正因此，康美药业长期被专家和投资机构热捧，常年持有“增持”态度！
如果说A股让股民绝望，一个重要的原因是中国散户只想着投机，缺乏“价值投资”理念的话，那么，康美药业就是那个常年处于“价值投资”范畴内的企业，因为其各项财务指标以及强大的盈利能力均对外发出强烈信号，“这只股票值得长期拥有”。
2018年，长生医药疫苗事件爆发后，整个生物制药板块都受到牵连，康美药业也因此股价暴跌，很快，康美管理层即急于站出来表态，称康美是被错杀的股票，目前正处于价值洼地，希望股民赶紧来捡便宜。
这次表态的背后，同样有一些证券机构为其背书。
现在回想起来，幸亏我当初没有钱，否则就上了这个老头子的当，这些个老头子，真的不能信。
庆幸自己躲过了这一劫！！！
（上图为机构评级截图）
至于299亿资金蒸发，我想说的是，这家企业简直就是把投资者当沙雕！没有其他的词语把这个词更贴切了。
中国散户的悲哀在于，尽管你知道它把你当沙雕，却无能为力。来看康美给出的答复：
存货少计195.46亿元，意思是钱付了货到了但账上没记，试想一下，你家里买个一万块钱的东西，你也得手机记个账啥的吧，何况这还是上市公司？
其他应收款少计57.14亿元，意思是这钱被关联方挪用走了；
应收账款少计6.41亿元，意思是钱还没收到但账上已经记收到了；
在建工程少计6.32亿元，意思是相关工程款钱付了但账上没记。
如果康美这样的说辞能糊弄过去，那么，该公司所有的财务人员都应该以渎职罪被法办，负责审计该公司财务的会计师事务所，应该被列为同犯！
最关键的是，作为上市公司，A股的众多投资机构应该每年都会现场调研，实地考察，每年的投资者大会，应该都能发现部分问题，可现实是，这个盖子一直被捂到今天才被揭开，这些投资机构的话还能信么？
讽刺，讽刺，多么大的讽刺！！！
价值投资？在中国不存在的！！！
国货风云
299亿现金蒸发，上交所连夜发涵问询，康美董事长马兴田声称是由于‘过去快速发展而带来的内部控制不健全，财务管理不完善’造成的，同时承认‘公司治理不完善，内部管理制度不健全，信息披露不规范’等问题。
他当然不会承认财务造假，但大家都心知肚明，这是中国上市公司的特色。这类故事长久不衰背后的原因是什么？为避免这类事情发生，我们应该做些什么？
1.违法违规者成本太低.目前《证券法》规定财务造假的顶格处罚才60万，最近新修改的证券法据说提高到500万，无论是60万，还是500万对上市公司来说都是‘毛毛雨’。证券法应该取消顶格之类的说辞，根据涉案金额或者造成损失金额的几倍来进行处罚，对公司负责人应该严刑峻法，判刑罚款，让他们明白股市不是他们的提款机、游乐园。当年的美国安然事件或许能给我们有所启示，安然最后被罚5亿美元，股票从道琼斯指数除名并停止交易，之后宣布破产。安然CEC被判24年，罚款2400万美元。财务欺诈的策划者被判6年并罚款2380万美元。当时位列全球五大会计事务所的安达信帮助造假，被判妨碍司法公正后宣布破产。
2.投资者的索赔、举报机制不完善.
目前的a股市场投资者索赔成功的案例并不多，主要是索赔机制不通畅，其实就是监管者不怎么支持，这样就是恶性循环，对于造假者他没有顾虑，所以恣意妄为的事件就越来越多。如果监管者能出台合理的索赔政策，有人监督，有人举报，监管者会轻松很多。安然事件中，投资者最后通过集体诉讼获得71.41亿美元的和解赔偿金，这对造假者是一种怎样的震慑呢？
3.保荐机构应该承担连带责任. 你推荐的公司，你就应该承担责任，万一推荐的公司由于造假或者其他欺诈的事件而破产，保荐机构应该承担连带责任。 安然欺诈案件中，三大投行均受到重罚，花旗银行、摩根大通、美洲银行分别向安然公司的破产者分别支付20亿、22亿、6900万美元的赔偿罚款。
4.会计事务所应该承担连带责任. 目前a股的季报和半年报是不需要会计事务所审核的，而年报则必须由相应的会计事务所审核。公司造假与否，专业的会计事务所应该一看便知，所以他们理应承担连带责任。
中国股市光怪陆离的事层出不穷，今天是假疫苗，明天是扇贝跑了，后天猪饿死了，俨然沦为资本的‘马戏团’。究其原因是监管者对造假者‘挠痒痒’式的处罚，纵容了这些人的无法无天。其实，严刑峻法才能遏制造假行为，完善的体制机制才能早就股市正真繁荣，我们的路还长，你我都在路上。
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最近被“双康”的黑天鹅事件刷屏了，早在2019年初的时候康得新出现了业绩造假，导致了股价从26元跌至4元附近，甚至现在面临停牌受审的情况！没想到，在4月期间，又一只白马股爆雷，康美药业这次更是夸张，出现了将近299亿多的财务问题！
而更可笑的是，康美药业的董事长马兴田，在30日下午接受采访时表示：“财务差错和财务造假是两件事。”而康美药业相关负责人又称：“证监会的调查让我们正视一些不规范的问题存在。此次调整部分会计科目，是基于证监会调查监督下进行的，是比较可信可靠的。市场比较关注的货币资金减少299亿元的问题，并不是一笔勾销，而是大部分转为存货了。我们的存货还是很有价值的。”
近300亿货币资金究竟去哪儿了？
根据更正公告，货币资金少计299.44亿元，从资产负债表平衡的角度看，分别为：
存货少计195.46亿元，更正公告意思是钱付了货到了但账上没记；
其他应收款少计57.14亿元，意思是这钱被关联方挪用走了；
应收账款少计6.41亿元，意思是钱还没收到但账上已经记收到了；
在建工程少计6.32亿元，意思是相关工程款钱付了但账上没记。
就算这4笔都是真实的，合计数也只有265.33亿元，还差着34亿元。那只能列在虚增的利润里了。
如何处罚？退市还是罚60万？
其实大家都明白，将近300亿资金的错误统计是绝对不可能发生在一家上市公司身上的，甚至说，也绝对不可能在短短一年之内就出现了那么大的变故！这一定是一个日积月累的过程，同样也说明了，康美药业以往的业绩和以往的盈利都是一个虚假的状态！
但是根据目前的违规行为来看，康美药业还是处于被调查的阶段，并且可能存在的行为是虚假信息的披露和违规资金的占用，并没有达到一个业绩造假的证实！
所以说，仅仅只是虚假信息的披露和违规资金的占用这两项罪名来看，可能所受处罚的力度并不是太大！！
根据《证券法》第193条规定：“发行人、上市公司或者其他信息披露义务人未按照规定披露信息，或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以三十万元以上六十万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。
发行人、上市公司或者其他信息披露义务人的控股股东、实际控制人指使从事前两款违法行为的，依照前两款的规定处罚。”也就是说，尽管造假300亿，按照证券法给的行政处罚也就是封顶60万。
看到这里，我们在回头看看，康美药业董事长那句“财务差错和财务造假是两件事。”的辩解，我们就可以发现，这其实就是一个“你奈我何”的表现，不仅米有一点所谓的诚意，甚至还有一些所谓的“小拽”！
只能说中国某些上市公司真的脸都不要了，去年比赛商誉减值，个个几十亿，今天康美药业居然说多算了300亿，市值才475亿，虽然我没买但也看不过去了，脑子得多不好才能算错这个帐，这就是明抢，1.5亿股民真是弱势群体！
除了康美药业，同日让市场震惊的公告还有康得新货币资金122亿元无法核查。两康财务造假性质极其恶劣，如果不加以整治，甚至不完善，加大退市处罚力度，那么最终受苦的还是普通的散户投资者！
琅琊榜首张大仙
康美药业的财务造假不是一年两年了。你看它的F10里面的财务指标就知道他们一直在造假。你看他的财务支出，从2014年开始，他账面就有现金存款，但是他的财务支出是正的两三亿，到2017年，他的现金存款有300亿，但是他的当年财务支出是18亿元！难道他的存款利息不能覆盖他的借款成本吗？那么，300亿存款肯定是假的，类似的还有茅台，贵州茅台从2014年以来每年的财务存款有300亿到1000亿，虽然他的财务支出是负的代表财务是正的收入，也就是利息大于支付的利息，但是未免太少。2018存款是1000人民币，它的利息收入3000万，我不相信1000亿的存款只有31三千万的收入，所以，贵州茅台的财务数据也存在很多疑点。
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看到这个问题，我想起了前几年的獐子岛的扇贝游走了。猪没钱买饲料了。哎，这都是。都是很离奇的是没有办法避开，这的确实这么大一笔钱，又不是299掉了，没有了。
其实这件事关注有两点，第一点就是这么大一笔钱去哪儿了，财务问题，监管谁的过，谁能保证我们股民的利益。
第二点就是出了这么大事，而且谁来为这个那单，好像最后都是不了了之。那谁来安排股民的赔偿问题！
这样的事一再的出现，不应该有一个解决的方法吗？
茶茶朱的创业历险记
牛市被“大小非”减持、业绩造假搅黄了！
1、股市修复性行情起动，股民人气刚有一点恢复。超低成本的大小非们活跃了，他们发财、暴富的时机到了，一条条减持公告满天飞，上好的中国股市生生地被这群贪心的家伙搅黄了！
财务造假、包装上市圈钱、解禁流通、减持套现，多顺的操作流程。大小非们与二级市场股民们的持股成本能一样吗？不解决“大小非”减持，将何谈股市健康发展，何谈保护投资者权益？
2、科创板来了，新股常态化发行。资金分流、增发、扩容、抽血、圈钱、杀鸡取卵进行时。股市还能大涨吗？
股权质押、两融风险解除，有关部门已无后顾之忧。
3、商誉减值、财务造假、恶意包装、业绩暴雷等层出不穷，比强盗更凶，动辄几亿、几十亿、甚至几百亿的亏损。不定哪天你就踩雷了，股民整日提心吊胆，这样的市场还能投资吗？
4、世界动荡不安，美股再创历史高位，随时将暴跌，若不幸发生，A股能幸勉吗？
达摩之剑已悬在你头上，贪婪的股民们保住血汗本钱才是最重要。君子不立危墙之下，小心为妙，哪来牛市哟，作夢吧！
仲 秋
市场对康美药业的质疑由来已久，集中在公司存贷双高上，而且是显著地过高，任何一家合理运作的公司都不可能去无故承担数亿之高的财务成本，公司的高层管理者必定清楚真实情况。
是什么情况，明眼人没有不明白的，作为公司董事长，现在这种解释是无法获得公众认同的，这么大金额的存货有没有实现销售管理层会不知道？2017年报的三百亿就能这样被调整了吗？这事这样就过去了吗？财务核算出现离奇重大偏差和造假有区别吗？
如果这都不算造假，资本市场将无法无天了！
黑马在民间
没有人会傻到主动承认财务造假的，财务造假和会计核算错误带来的后果差异很大，对于上市公司来说，一旦出现财务数据漏洞，第一时间肯定争取是会计核算错误。
康美药业这账上299亿现金蒸发已经引发了大量关注，并且按照康美药业2018年报，截至去年12月末，公司股东户数达到了220554户（一季报没有披露该数据），如果是财务造假，按照A股市场先例，那么高达22万的散户投资者将可以向康美药业发起索赔，康美药业还将面临造假资金罚没处置，公司将承受资金链考验，而如果是会计核算错误，公司顶多被证监会谴责一番、罚款60万元，这22万的投资者也只能认栽。
在货币资金数据修正后，康美药业2017年报的货币资金从341.51亿元下修至42.07亿元，到今年一季度末，这项数据更进一步下滑至10.48亿元，而截至今年一季度末公司负债总额高达452.75亿元，抗风险能力大幅下降，如果再来被22万散户投资者索赔，康美药业的处境可想而知。
巧合的是，自去年四季度出现对公司的高负债、存货高、大股东股票质押比例高和中药材贸易毛利率高等问题质疑后，如今公司就账上货币资金近300亿消失、过往多年的高增长发展就消失了，2018年报净利润11.35亿元同比下降47.20%，2019年一季报净利润2.21亿元同比下降14.58%，所以康美药业这种种迹象下，的确难以让人取消对其财务造假的质疑，只是苦于”没证据“。
源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识
风生焱起
当今财务造假又不是什么丑事？还有一种可能就是社会公众并不了解真相，这社会外行评价内行也很多，想象力丰富也未可知。
隋香明
造假手法不高明，得严肃追究公司、会计师事务所和证监会的责任，并以此为戒，考虑修改相关法律法规。那299亿货币资金本就事临时拼凑应付审计的资金，审计一过，立马不在。
