淡淡禪風
但斌的投資風格大家都清楚，如果不清楚，我舉個例子應該就明白。2017年底時值熊市，大消費股漲得很不錯，在深圳參加一個論壇，但斌演講過程中，讓一個茅臺酒卡通人上臺後說，茅臺就是搖錢樹，博得大家哈哈大笑。他是處處學巴菲特的一個投資人。
但是在我看來，他學到了巴菲特的形，沒有學到質。
一、其實早期中期的巴菲特很喜歡買具有安全邊際的資產，後期因為資產規模不方便搞得過多買進賣出。相比較來看你，但斌基金的規模要小的多，正是他努力尋找一個個具有投資價值的新公司的大好時光，而不是一直蹲守在若干個好公司的成績上。如果工作只是買入幾家公司不賣出的話，基金LP還不如直接去買這家公司然後無限期鎖倉。努力工作是所有優秀勞動者的共同性質。
二，即使堅持玫瑰綻放為應該看看公司的價格，是否已經提現出價值甚至超過價值。管理基金更是要動態操作，對於顯著超買的資產要及時再平衡，目的是實現基金長期投資收益率。通俗一句話就是，堅持玫瑰綻放也要看玫瑰現在是花骨朵還是已經綻放過了。
三，管理基金切記像散戶希望買漲殺跌，很遺憾但斌幹過這種事，2015年後期股災中賣出了茅臺，2016開始是轟轟烈烈的茅臺格力平安大藍籌行情，又買回了茅臺。2018年初美股大跌，隱隱有大股災的架勢，但斌清倉示賣出美股，沒過半年美股又漲回來啦。
事實表明，價值投資容易說不容易做，基金管理應該為實現長期收益而進行再平衡管理，最好別輕易地追漲殺跌。堅持玫瑰綻放，也得看看是不是玫瑰花骨朵，而不是猜什麼時候綻放。
太原股哥
但斌說的很對，創業板還要跌，並且在科創板分流資金等因素影響中，未來十年A股的佈局就是以優勢行業的龍頭公司為主，2019年經濟仍然面臨壓力，很多上市公司仍將面臨諸多挑戰，目前主板的估值在16.7倍，只是和歷史估值接近，但是並不一定屬於底部，而創業板的估值中位數目前仍處於27倍高點，創業板公司負債普遍，商譽減值和各種風險居高不下，創業板在2019年最多隻是震盪行情，還有向下空間，所以但斌的這些觀點很明顯就是在說，創業板中的股票仍然是雷區，創業板不具備投資的價值。
但斌說的堅守初心靜待玫瑰綻放其實只是告訴投資者，要堅守價值股，要看到市場龍頭公司的成本優勢和強成長性，堅持做價值投資，而不是去關注那些低價垃圾股，把注意力過分看到中小創板塊中熱衷減持的上市公司裡去買股票，避免被踩雷，避免被深套。
在未來的市場，就是和歐美市場一樣，資金有限，股票無限，當有了健康的二級市場後，創業板一定是垃圾股遍地，未來的十年就是價值股投資的時機，這是他文章的本意，靜待價值股的玫瑰盛放，而不是市場所有的股票上漲。
金美圓的財經筆記
市場跌的夠久了，也夠低了，是否迎來春天的玫瑰？還是要看導致市場下跌的根本原因是否逆轉和改善。
15年以來，導致市場持續熊市的原因很多:
第一，新股發行
新股發行，增加了市場的品種和籌碼供應，應該說，給了市場更多選擇是沒錯，但是，因為市場熊市不斷長期牛短熊長，股災不斷，黑天鵝不斷，投資者虧損累累不斷被消滅退出市場。不論是參與的資金存量還是賬戶存量都在持續萎縮，因此新股發行就造成了供求關係一邊倒地嚴重持續惡化。
第二，大小非減持和清倉減持
19年元旦一過當天就有37家公司股東發佈清倉減持計劃，截止春節休市，應該有150家發佈清倉減持。大小非得減持因為持股成本和獲得股本的優勢太大，導致了即使股價下跌90%也要清倉減持。
第三，股權質押。
按照日本野村證券發佈的數據，19年每個季度有7400億左右的到期股權質押需要兌現。儘管市場多方化解救助股權質押，但是依舊看到不少的疏困資金一到手就減持的惡劣跡象。
第四，業績和商譽減值
新年前最後一週商譽減值和業績洗澡的慘烈相信市場都看到了上市公司沒有底線的程度是多麼令人髮指。是否節後有兩套清算他們，是否因此導致數十家或者百家的無良垃圾公司進入快速退市程序？不得而知。
第五，宏觀經濟減速
應該說目前的經濟增速逐步兌現了去年市場下跌的最大根源，即經濟的確如市場預期的差，是否還有更差？是否貨幣政策會逐步起作用？
因此，可以說，因為這些因素，下跌的時間夠久，幅度夠大，是否估值夠低倒是不見得，只能說優質公司已經比較低，而多數公司尤其是下跌了50%以上的公司可能業績下滑速度比股價下跌速度還要快很多，導致越跌估值越高，公司形勢越惡化。
所以說，如果市場產生機會，也是結構性和優質公司的機會，因為優質公司是縮容，而垃圾股和其他基本面乏善可陳的公司隨著常態化新股發行是無限擴容。
個人覺得，以上幾點多數都存在和長期下跌對應的局面應該有望觸底，但是唯獨新股發行和大小非減持以及股權質押，如果出現意外利空，是否能夠繼續維持平穩是最大的不確定性。
在科創板鐵定發行據傳150家左右，而存量主板小創是否繼續保持所謂的常態化發行，同步擴容？這點值得高度警惕。
如果在存量市場沒有徹底改善，而科創板和目前存量市場同步發行新股節奏沒有改善，我覺得還是要降低期望值，聚焦優質個股不要有牛市的不切合實際的幻想。反之，如果市場在退市出清，大小非減持，股權質押徹底封殺有毒資產，以及停止存量市場新股發行，只發科創板，那麼市場導致有望迎來中期乃至垮年的修復機會，多數個股都有機會！
龍哥fei0598
但斌是一位堅定價值投資理念的大佬，他堅信價值投資就會有回報， 堅決不做波段。他從不與市場指數進行短期賽跑，只有長期絕對收益的概念。他認為，投資是孤獨的烏龜跟時間競賽。
對於這樣的大佬，我是尊敬的。不過，我認為要做好風險控制，回撤是一個重要指標，我更注重趨勢的力量，順勢而為，借力打力才更有力。
但總對2019年A股展望，堅守初心靜待玫瑰綻放，我比較認同。
2018年，但斌說過，如果中國的經濟不失速，還保持一個穩健增長的話，2020年很可能就是一個底部開始的區域。
對於這個說法，我還是比較認同的。2019年，堅守初心靜待玫瑰綻放，說明但總對2019年股指走勢的預期應該是探底、築底的走勢，這個過程是漫長的，而築底到牛市的過程，不是一時半晌就完成的，大家要保持足夠的耐心。
說到這裡，我想說一下我的看法
第一，大家要保持樂觀的心態，對A股要充滿信心
A股的大趨勢，一定是向上的，在這個趨勢中，肯定會有震盪，但是這些都是小風小浪，放在大趨勢中，只是一片浪花而已。大家要對A股市場保持樂觀的態度，大家看看，最近半年來，國家一直在出利好政策，不管是減稅降幅，還是完善市場交易監管制度，都是力度非常大，這對A股健康快速發展起到重要的推動作用，因此，要對A股充滿信心。
第二，探底築底的過程，必須要有，而且需要時間
但總對後市的分析，我還是比較認可。探底築底這個過程，是牛市必經的過程，只有這個步驟做好了，做紮實了，未來的牛市才能更穩健，更健康。大家不能著急，要有耐心，尤其是築底的過程，是反反覆覆，不斷震盪，非常磨人，因此也被很多人稱作磨底。這個時間階段，不能急躁，一定要保持良好的心態，要有充分的耐心。
第三，探底築底的過程中，仍有機會
在探底尤其是築底的過程中，仍然會有機會。在築底過程中，在盤面反彈或者相對穩定的時候，就會出現活躍的板塊和股票，這個階段，機會比下跌過程中更好一些。
禪壹
說實在的，我已很多年不聽這些所謂名家的演講或口號了。
因為他們也是凡人，也會犯錯。我記得但斌去年還說過茅臺漲到1000元都不貴，結果他以不到800元的價格就賣掉茅臺悄悄跑掉了。還有個著名私募，成功逃離了2015年大頂後，四處頻繁演講，以示自己得道。結果在去年他名下的多隻基金因虧損而被清盤。言行不一的人，他們的話還有可信度嗎？
這些所謂的名家或專家絕大多數只不過是恰巧走到了風口上，被風吹舞的滿天飛的豬而已。一旦風停下來，後果將會是怎樣?
世上能長期保持投資不敗紀錄的人的寥寥無幾。世上沒有神，有的只是倖存者。老子說：“天地不仁，以萬物為芻狗。”世上的投資者的命運都是受著自然規律左右的。
做為散戶應對這些投資大腕的發言保持一種謹慎的態度。散戶應當用自己的理性，用最簡單的公理去獨自思考市場的未來發展。只有這樣才能為事在人，成事在天。
孟可的思想空間
突然看到這個問題，討論一下很有意思！但斌在國泰君安做策略分析師的時候，我當時也恰好在國泰君安任職做股票自營業務和分析，對他挺關注。大家現在都說但斌是價值投資者，他也舉起價值投資的大旗，並且茅臺酒最早的價值發現就是他提出的。但是，他最早是玩技術分析的，因為他是學體育滴，搞行業研究不合適，人家牛就牛在這裡，早期搞技術分析，曾經準確、應該說是非常準確的預測了股市的一波中級行情，準到什麼程度呢！就是漲到什麼點位見頂都和他的策略報告上的結論差不多，當時在國君內部獲得大獎。後來，創私募後，風格突然轉變為價值投資者，依然是國內首屈一指的價值投資者。我猜測，這種轉變可能和他運作的資金規模有關，資金大了短線無法運作，衝擊成本太大，只能進行長線價值投資。
說回這波行情，我肯定的認為，不可能是所謂十年慢牛的大牛市的開端。主要原因是這波行情，妖股橫行，技機氛圍濃厚，就是個大B浪反彈而已。第一個頭部就在3300點，不信走著瞧！願意和我賭一塊錢也行。are 有 ok？
奔馳在股市
我是小散，前後虧了有十幾萬，現在我基本不看股市，還有幾萬在裡面，只有等，沒啥辦法！
至於對19年，還是比較樂觀，畢竟已經在這個點上，再跌又能跌多少嘛！
現在從國家的各項經濟數據看，還是可以的，如果我還有閒錢我肯定會繼續加倉，今年應該會到3000左右，過兩年才會騰飛，這不是我的觀點，只是直覺！
尋找美味的小鳥
但總，是A股中少數懂股票而且說實話的人。其投資業績也算不錯，我看了他一些文章。前幾年旗下基金收益比較好，2018基金平均虧了16個點。敢於承認錯誤，對於虧損敢於面對。但對2019的預測，有其道理，他運用的原理很簡單就是，跌了很久好多股票估值體現。我還是想說幾句，漲起來不容易，大家都知道IPO沒有停止，科創板上市，大部分股票估值還不低。所以我們說，牛市還需等待。但資金從無收益的公司向有收益公司流動，從高估值低成長向低估值高成長的確定性公司流動，這一點是毫無疑問的。但總的價值投資理論，是對中外研究股市的學者的繼承和融會貫通乃至發展 這一點是值得我們學習的。
理性投資從財報開始
不要迷信任何人的預測，投資股票是自己的事情。自己對自己的資金負責，市場的趨勢走向不是誰說了算的，大概方向怎麼走大部分人都可以預判。
很多專家的長篇大論的預測，頭頭是道的判斷，相信了你就知道什麼後果。股票操作從來都是你自己的判斷，沒有過人的賺錢技巧就買入耐心等待。市場從來都是漲過頭，或者跌過頭的，很多道理都是簡單易懂的。多少操作起來大家就見仁見智了，專家的預測只能作為交易的參考一下。市場裡面，認真滿倉你就輸了，動情交易你就哭吧。
按照自己的性格習慣，自己的承受能力去操作。自己的交易賺錢模型，股票市場一直都是殺人不見血的。
祝新年快樂！賬戶長紅!
二線遊資1
基本同意但斌對2019年股市的期望。
投資股市就和農民種地一樣：首先你要知道什麼時候能播種，什麼時候收穫，不然錯過了季節就會顆粒無收。這是投資週期問題，當前政策扶持，央行放水，市場信心在慢慢恢復中，市場築底的可能性比較大。春江水暖鴨先知，但總這些基金管理者通過對自己持有股票的市值升降來測試水溫，可以說對市場是比較敏感的。
中國股市政策市特徵突出，現在國家開始逐步調整股市政策，年前監管部門換將就是一個非常明顯的風向；政策扶持的同時，央行通過大幅調降準備金率、逆回購與永續債等方式向銀行與市場提供流動性，這對股市的資金面會有所改善；而技術面上，市場在穩定大盤指數，逐漸構建底部形態，這會逐漸恢復市場信心。
更為關鍵的是市場多項估值合理，利於中期投資，所以股市經過多年沉寂之後，已經到了該春暖花開的時候了。
