金證券記者 張賀
年報披露進入高峰期，最引人注目的莫過於大手筆分紅。沒錢少分，有錢多分，沒有條件的創造條件也要分。
《金證券》記者注意到，截至3月27日，今年已有538家公司發佈分配預案，其中534家公司涉及現金分紅，佔比高達99%，其中有17家公司宣佈擬10股派10元以上（包含10元）。其中，華寶股份以10派40元、養元飲品以10派30元、雲南白藥以10派20元暫居現金分紅榜前三。業內人士表示，高分紅雖然是好事，但也要區別對待，處於成熟期、穩定高分紅的企業值得投資，但處於高成長階段的企業，尤其是次新股，如果高分紅則要多留個心眼。
現金分紅率有望超80%
正在披露的2018年年報顯示，上市公司要麼徹底不分配，只要分配必會派現。
同花順iFinD數據顯示，截至3月27日，今年已有538家公司公佈分配預案，其中534家公司涉及現金分紅，佔比幾乎百分之百，分配力度在0至4元的公司佔比超過85%，更有17家公司擬10股派10元以上。
“幾年前上市公司大部分採用非現金分紅方式，更有不少公司為炒作股價，採取高送轉手段吸引投資者，扭曲了市場，此後監管層採取了諸多措施從嚴監管，才逐漸扭轉了局面。”北京某公募基金人士對《金證券》記者表示，2016年之前A股上市公司現金分紅率僅30%出頭，但2017年度，滬深兩市實施現金分紅的公司佔比已經超過70%，2018年度他估計現金分紅率有望超過80%。
記者留意到，2017年證監會分兩批約談了具備分紅能力但不分紅的部分公司，對連續3年具備現金分紅條件但未分紅的24家公司，及其國有上市公司的控股股東約談勸誡，督促其儘快研究推出現金分紅方案。同時，證監會選取了2016年送轉比例較高的26家公司開展專項現場檢查，對其中14家上市公司及相關方存在的違法違規行為採取行政監管措施。而被稱為“史上最嚴”的高送轉新規也在2017年4月亮相，滬深交易所要求高送轉比例與公司業績掛鉤。
有上市公司董秘向《金證券》記者透露，今年初，滬深交易所都召開了上市公司現金分紅專項說明會，加強上市公司現金分紅信息披露監管。1月23日，川環科技披露擬以資本公積金每10股轉增8股，連斬三個漲停。深交所第一時間下發了關注函，要求公司詳細說明利潤分配方案與業績成長是否匹配等問題。
別讓“高分紅”變了味
監管見到了實效，不僅上市公司分配必會派現，且派現金額可觀。
《金證券》記者注意到，目前每股擬派現金額前五名分別是：華寶股份（10派40元）、養元飲品（10派30元轉4股）、雲南白藥（10派20元）、方大特鋼（10派17元）、海螺水泥（10派16.9元）、蘭州民百（10派16元）。大手筆分紅引來資金高度關注，上述公司近期股價表現都相當不錯。
但大手筆分紅也引來了不少爭議。比如華寶股份，去年3月1日剛上市，首發募資23.77億元，此次年報預計派現24.6億元。第一大股東華烽國際投資控股(中國)有限公司持股比例為81.1%，該股東將獨自拿走19.98億元，而公司約七成IPO募資仍處於閒置狀態，16億元的閒置募集資金將轉存為銀行理財。
比如養元飲品，去年2月上市，首發募資33.89億元，此次年報欲派現22.6億元，公司董事長、實際控制人姚奎章持股27.55%，將拿走6.23億元。此外，公司總經理和副董事長均持有7437萬股，財務總監、董事會秘書等其他三名董事，監事會主席和工會主席均持有1400萬股。年報顯示，前十大股東合計持股77.12%，均為公司高管。而截至2018年年底，公司募集資金餘額26.79億元，因為閒置只能用於購買銀行理財產品。
再如蘭州民百，年報擬每10股派發16元，共計分配現金12.53億元，而公司早在2018年年中和第三季度已兩度實施現金分紅，合計派發現金3.13億元，加上這次，2018年全年共計派發現金紅利15.66億元。公司實際控制人朱寶良與其一致行動人合計持股62.68%，將拿走9.82億元。
“投資者歡迎高分紅，但前提不能影響上市公司的未來的發展。”滬上某私募基金負責人對《金證券》記者感嘆，像華寶股份、養元飲品這樣的次新股，上市融資的錢來自流通股東，融來的錢基本閒置，現金分紅大股東又佔絕對大頭，“這樣的公司沒有擴展性，融資的錢都分了，按理說估值得給低才對，結果資本市場依舊爆炒。”
在採訪中，不少機構人士呼籲，在叫好“不分紅”、“分紅少”現象改善的同時，對不合理的高分紅也要進行監管和遏制，尤其是次新股。“不能讓高分紅變味，成為實際控制人套現炒作的另一工具。”滬上私募負責人表示。
上述公募人士則認為，按照目前規章制度，每家上市公司採用何種分紅方式是由股東大會和董事會決定，但監管層可以有傾向性地引導和鼓勵，幫助投資者增加選擇權，“既要倡導現金分紅，切實回報投資者，也要約束大股東不顧公司未來，借高派現填滿自己的口袋。”
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