浮雲視界

我們都知道進入2019年A股出現了大漲的走勢，其中滬指漲幅超過30%，深圳成指，中小創指數漲幅超過40%。但是四月底滬指出現了200個點的下跌，跌幅超過5%，中小創，深圳成指跌幅在10%左右。有人說A股蒸發四萬億，戶均虧損2.5萬，這句話前面我同意，但是後面我不同意。

蒸發的是市值並等同於虧損。

如圖所示這是上證指數的基本信息，目前上交所上市的公司有1512家，總市值是33.66萬億，流通的有29.11萬億，也就是說有4.5萬億的市值是沒有流通的。沒有流通就不能交易，沒有交易何來的盈虧呢？再者大家可以看一下各個上市公司的股權分佈情況，千億以上市值的公司60%左右的股權都集中在前十大股東手中，這些股東基本上是長期持股不變，特別是公司本身持有的自己公司的股票基本上是不會有大的變動的。也就是說滬指流通的這29萬億，有一半左右的市值基本上是不流通的，那麼滬指下跌市值蒸發了又怎麼能平均到每個散戶身上呢？深圳成指也是一樣的情況，所以股指下跌市值蒸發，但是虧損卻不能去平均算，特別是對於小幅度的下跌平均算沒有任何意義。

四月份之前的上漲不是牛市，那麼這次回調後牛市倒有可能了。

19年前四個月的上漲，我一直認為它不是牛市而是長期下跌後的反彈。願意有兩點：1，後期的上漲成交量嚴重不足。2，時間上看現在也並不是A股進入牛市的時候。不過經過現在的下跌，A股到是有可能進入牛市了。原因有兩點：1，科創板登錄A股市場，緊接著是2020年的註冊制改革。2，距離15年的大跌已經有四年的時間了，A股有4~5年的積累時間上看也有再次進入牛市的可能。所以現在的調整我認為對我們來說是好事，至少2020年後的牛市大概率會發生了，接下來一兩年的時間也正是我們佈局建倉的好時機。

投資觀

A股近端時間頻現下跌，諸多投資者開始對“牛市論”有著更多的懷疑。那麼，面對“A股蒸發四萬億，戶均虧損兩萬五，牛市還在不在呢？”看待這個問題，我們需要從短線、中線、長線的角度去看待。

一、就中短線而言：

上證指數現階段從日線級別的角度看：1、MACD指標處於綠柱階段，仍舊保持一定的謹慎態度；

2、行業板塊具有一定的輪動性，存在超短線的機會；

3、階段量能有著明顯的縮量，屬於縮量下跌。

也就是說，現階段的短線，應當保持一定的謹慎，超短線有著一定的板塊輪動機會。那麼，我們再來看看中線。

中線，通常個人是看待的上證指數的周線級別：1、周線級別MACD指標，雖然處於紅柱區間，但有一定的縮短跡象；

2、周線級別有量能的縮減情況；

3、周線級別KDJ指標呈現“死叉”向下的情況。

就中線而言，個人認為存在回調的概率。特別是現階段已經MACD指標出現了26根紅柱，而歷史長區間紅柱的根數約在30根-40根，回調的概率要大於背離上漲的概率。

綜合而言，超短線有板塊輪動的機會性，短線需要保持一定的謹慎，中線保持一定的謹慎。

二、就長線而言，個人認為仍具有佈局機會。

看待長線，通常從估值、技術、週期、規律、特徵的角度去看。從技術的角度看：月線級別MACD指標已經出現了紅柱，說明未來有著向上的傾斜。從估值的角度看：上證平均市盈率15.42倍，深證平均市盈率24.45倍，中小板平均市盈率27.13倍，創業板平均市盈率41.43倍。這是一個什麼水平呢？雖然這個水平高於2018年時的水平，但仍處於歷史的相對低位，具有長線佈局的價值性。

A股的走勢特徵是怎樣的？個人總結為“大起大落，久盤於底”。也就是說，呈現的是階段上漲，階段下跌，階段相對底部的橫盤震盪，並且是循環往復的走勢。2005年-2007年大幅上漲，2008年股市大幅下跌，2009年雖然有股市大反彈，但從走勢上看卻是2009年-2013年的相對底部的橫盤震盪。

到了2014年-2015年6月，股市再一次大幅上漲，2015年6月-12月，股市再一次的大幅下跌。那麼，2016年之後呢？有沒有出現大幅的上證呢？是沒有的。也就是說，2016年之後呈現的是相對底部的橫盤震盪。

走勢，是循環往復的發生，相對底部橫盤震盪之後是“大起”的上漲階段。從現在的角度看，仍舊處於相對底部。也就是說，現階段仍具有很高的長線佈局的機會。

總結：雖然A股下跌蒸發四萬億，戶均虧損兩萬五，更多的投資者對於牛市的保持疑問。但是，作為投資者的我們需要冷靜下來去看待股市，從超短線而言，有板塊輪動的機會，短線與中線需要保持一定的謹慎，長線仍具有很高的佈局機會。

厚金說

關於這幾天A股調整，市值縮水4萬億，戶均損失2.5萬，目前這個牛市到底還存不存在呢？

首先在我心目中，股市上證指數沒有站上3600點前，我個人沒法肯定他已經到了牛市。因為這次股市上漲，是國家為了推出科創板跟解決企業質押危機而拉昇的股市，目前上市公司實際經營情況還沒有得到大面積的改善，也就是說經濟基礎並不牢實 ，要算牛市，目前也只能叫政策牛市。

其次，從長遠來看，這個牛市也是存在的，因為從下面幾個方面可以預判這個牛市會來到的。

第一 ，我國房地產已經飽和，人們不可能再大面積去投資房地產，將來許多人也只能投資股市。

第二，國家政策穩定，發展經濟這個中心不會變，比如一帶一路時間長了是會開花結果的。

第三 ，外貿糾紛會解決，貿易環境會有所改善。

第四，股市跟國際接軌後，國際基金會加大對A股的資金配資。國際基金只會對優質公司投資，這樣虧損公司就會大面積退市，利於股市良性發展。

第五，我國目前發展還是不錯的，GDP增長能保持在百分之6以上，目前基數已經這麼大了，能上這個數已經非常好了。

第六，我國國防能力這幾年顯著增強了，完全有能力保護我國搞好經濟建設。

所以，根據上述原因，我認為，這個牛市一定會來的 ，只是時間問題，當然每個人對股市的看法都不會一樣，歡迎大家提出不同看法。謝謝大家閱讀。

海源汽配

第一個問題，人均虧損靠譜嗎？

算戶均虧損沒太大意義，按我的統計，A股股民上週平均虧損幅度在5%左右。

據我的統計，A股4月份跌幅5%左右的個股近2000家，佔到A股總體股票的60%，這意味著大部分人持有的股票下跌幅度都超過了5%。所以，虧5%是平均數。

如果你買到了雷股，那就更慘了。4月跌幅在20%以上的就有121家，甚至有不少績優股都跌幅超過20%，比如長城證券，康恩貝等。

所以，上週虧錢是大概率事件。虧多少，那得看自己本金多少。

第二個問題，牛市還在不在？

最近這兩週創業板回調超過10%，這個幅度在牛市裡已經非常大了。

股市好不容易才花了三個月的真金白銀把熊市輪給消滅掉，結果一個月就把熊市給召回來的話，那我覺得這就真的很兒戲了，這會讓廣大投資者徹底對股市失去投資意願，這個結果我認為是沒有人能夠承受得住的。

牛市其實已經來了，這個大家也認同，分歧可能在於，會持續多久？

其實去年年底美股回調也超過20%了，但是人家4月份又新高了，意味著從去年低點算起的話，今年美股漲幅超過25%，真不比A股差多少。

既然美股牛市都能回頭，A股為啥非要再進入熊市呢？我們現在需要的是什麼？肯定是牛市啊！科創板需要牛市，企業質押解困需要牛市，即便是那麼多減持，A股也不過才回調10%，確實夠堅挺了。

所以，放心，牛市還在，還在路上，遠未到終點。

趙冰峰財經

上證股指在4月末的最後一週，多次試探3288點無果之後，只能是選擇向下調整，一週指數跌幅超過了200點，吃掉了4月份全月的漲幅，A股市值蒸發了4萬億，這時候又有人做出統計數據，認為戶均虧損25,000元，牛市行情還存在嗎？

首先說明第1個問題，平均數是一個最具有迷惑性的統計數據，看似非常合理，但其實最簡單的平均就等於最大的掩蓋，戶均虧損25,000元，很多虧損的散戶股民又再一次被平均。4月份最後一週，上證股指出現了2019年第1次的六連陰，指數跌幅超過了5%，絕大多數股民虧損超過10~20%，最後一天的指數大跌，甚至很多股民虧掉了2019年截止到現在所有的反彈收益，如果統計來看，2100多隻股票跌幅超過了10%，所以從這個角度上來看，戶均虧損25,000元，這只是一個粉飾太平的數字，絕大多數股民在這一波調整中虧損比較慘重。

從目前的結構形態上來看，雖然很多人依然認為這裡是牛市行情，但呼喊的聲音已經弱了不少，上證股指中期調整趨勢已經形成，4月1號的跳空缺口已經回補，下一個跳空缺口在2800點附近，從結構角度來講，這個切口也是必須回補的。如果這個缺口被有效回補，那麼中期的調整就得到了確認，這裡就沒有牛市行情，只是一個月級別的反彈而已。

綜上，目前市場已經展開中級別的反彈，並不是牛市行情，在調整區間交易必須謹慎，倉位必須控制，這是交易原則，不可突破。

小散李大鵬

大盤在4月份的表現並不好。很多個股在大盤衝上3000點之後就跑不動了。在漲不上去的情況下，當然就出現了下跌了。3200點以上基本上是上證50在主導整個盤面，形成了一種只賺指數不賺錢的局面。這個局面持續的時間比較長。最終，大盤就出現了六連跌的調整態勢。

大盤雖然調整的幅度不大，但是A股蒸發了四萬億，戶均虧損兩萬五。這個有可能是真實的情況。以至於目前在討論“牛市”還在不在？

當前的A股生態已經發生了變化，和之前的A股有了很大的不同。這個生態就是A股國際化、港股化的特徵比較明顯。A股北上資金的額度放開之後，他們不斷進出A股，還有MSCI等機構也是大舉介入A股，在這樣的情況下，業績的成長性就被這些機構和基金最為看重的。

現在的要求，不僅業績要好，還要超預期，而且有連續的成長性。在這方面酒類個股當然是最受歡迎的。貴州茅臺也成為最好的標杆。對於這些個股來說，一直都是牛市。而對於大部分的個股而言，這波行情只能是超跌反彈為主。談不上牛市了。牛市沒有來，也就不存在所謂的牛市了。

今後的行情有可能還會是這樣的局面，也就是說超跌反彈的時間已經過去，剩下的估計就要比拼業績了。美股是如此，港股也是如此。A股雖然還有遊資這個群體，但時間拉長了，遊資的生存空間也會被縮小了。因此，所謂的牛市就是上證50的牛市。有可能在科創板推出之後，中小創就會被限制了。A股會更加向機構化的形勢發展。

股海重生2015

牛市來了嗎？到現在恐怕還沒有誰敢確定說，A股的牛市已經開啟了吧，既然牛市都沒有來，又從何談起牛市在不在的問題。牛市都是走出來後才確認的，在走出來之前，沒有人知道。當然，股市的，某些大V除外，天天喊牛市來了，結果從3000多點一路打臉到2400點，還在喊牛市，堅持做一個死多頭，不過這樣總有一次是對的。可如果是這樣的話，在牛市來臨之前就把籌碼賠光了，牛市來了還有什麼意義嗎？

牛市還在不在，對比A股歷史來看一下

筆者看來，現在的行情與歷史上12年年底的1949點開啟的行情很相似，我們可以來做個對比：

1.從形態上看，同樣都是前期熊市反彈後，第二波殺跌尾聲階段的，第一次有力度的上漲。

2.從PMI看，宏觀經濟都還沒有好轉。也就是說，當前A股這波上漲的動力不是業績驅動，這與1949那一波反彈也很相似。

3.都是中小創表現優於主板，1949點之後的反彈，創業板在互聯網加的帶動下率先啟動，先於主板開啟了上攻行情。而本輪行情的主線是5G，與當年的互聯網加類似。

從上面的分析可以看出，現在的上漲與1949點的上漲很是相似，同樣是熊市主跌段之後的衰竭階段，都沒有業績支撐，那請問一下，1949之後的A股是牛市嗎？顯然不是，真正的牛市兩年之後的14年7月份才開啟的。歷史雖然不會重複，但會驚人的相似，以史為鑑，15年的A股因為槓桿走出了牛市，也因此給我們的經濟帶來了沉重的後果，股市泡沫橫生，然後花了三年的時間才消化了泡沫。有了之前的經驗還會犯同樣的錯嗎？當然不會，因此，在業績能支撐起股市上攻前，A股不會有牛市出現，所以，現在A股現在並不是牛市。之前的反彈只是熊市末期，超跌後的反彈而已，現在屬於熊末牛初的更替階段。

我是禪風，點個贊加關注，還有更多的精彩內容與你分享

淡淡禪風

5月A股運行圖

事件和技術節點：

5月2日美伊石油問題

5月3日美國公佈經濟數據

5月5日MSCI加倉A股

5月6日中美貿易第11次談判地點在美國（這個月中美貿易會出最終結果）以及歐洲18國公佈零售數據

5月8日開始鋼，鋁等金屬新一輪報價以及訂單公佈

5月17日股指期貨交割日

上證指數調整4周

上證50指數調整2周

創業板指數調整8周

4月30日發行科創基金對市場的影響極大

截至昨天下午5點，華夏募集規模約245億，富國200億，匯添富200億，南方110億，嘉實100億，工銀瑞信45億左右，合計認購規模將超過900億元。科創基金如此火爆的認購，小克拉更堅定之前對科創將是中大戶“絞肉機”的看法以及下半年沒有行情的判斷。

綜上所述

小克拉大膽預測，節後上證指數的反彈高度有限，前2周大藍籌會有調整，不可追漲，MSCI進場會加倉滬深300的股票，他們不會去追漲，必定 有主力幫他們去壓著滬深300，然後讓他們加倉，從費氏係數上來看，創業板指節後的機會大於其他指數，所以節後主攻的方向是小票，臨近5月底之後，在把方向轉向大藍籌。

上證指數5月：節後弱反彈，不會突破3200，繼續調整，調整時間到5月底，調整點位，先看2440-3288的黃金分割0.382位，2970支撐。中間的弱反彈皆受制20日線反壓。

上證50：調整未到位，從50期權的多空資金，調整的費氏係數，還有各項指標來看，上證50有回補2845的要求

創業板指：中小市值個股的莊家多是遊資主力，遊資主力必然會在科創板落地前拉高股價，出貨，參與科創板的炒作，同時創業板指調整8周，下週又是時間窗口，應該會成為5月收益的主要方向

操作建議：輕倉參與5月行情，主攻方向在創業板，尋找昨天收貫穿陽線的強勢票。熱點隨中美貿易的談判結果會出現，如果你對個股把握能力不強的，建議避開5窮6絕，待花開富貴時，再進場採摘果實。

我叫股市小克拉

A股蒸發四萬億，這不是第一次，也不會是最後一次。2008年，2015年的兩次股災，每天蒸發上萬億，炒股的人基本都還記憶尤新，歷歷在目吧，但是走到今天A股依然在這裡，還擺出再走一波牛市的架勢。

前途是光明的，道路是曲折的。正如馬雲說過“今天很殘酷，明天更殘酷，後天很美好，但大多數人死在明天早上，看不到後天的太陽！”最近的股市很殘酷，節後的股市可能更殘酷，但下半年也許可以清晰看到牛市了。問題是你還可以撐多久？

真正在這個市場浸淫多年的人，根本不會問，牛市會不會來？什麼時候來？他們只知道順應市場，順勢而為，因為行情是走出來的，不是猜出來的，更不是吼出來的。市場永遠在這裡，牛市也好熊市也罷，都有人賺錢。不同的是牛市很多人賺的錢熊市又會還回去，只有一直在這塊土地上默默耕耘的人，才有可能是真正把錢賺到口袋裡的人。

沒有什麼事情是一帆風順的，牛市的形成也不可能一蹴而就，一個季度漲50%，半年翻倍，然後就沒有然後了，又進入漫漫熊市。這種情況大概是年後新進的股民最期待見到的，妄想一進場立馬翻倍，然後賺個五倍十倍離場，發一波狠財再把漫漫熊市留給一直在市場奮鬥的人？天下竟有這等好事？在2005-2008，2013-2015的牛市賺的盆滿缽滿還能落袋為安的人真的是方面牛市開始的時候進去的？當然不排除個別因素，我說的是大概率事件。他們有可能是上個世紀90年代就入場的股民，經歷過牛熊的洗禮，才能真正抓住市場給他們的機會。

所以與其在市場震盪的時候罵市場罵政府，在市值蒸發的時候問還有沒有牛市，不如好好問問自己，我怎樣才能熬到牛市真正來的時候並且能夠抓住它？毋庸置疑，牛市一定會有，問題是到那個時候，你還在嗎？

趨勢為矛

短短兩週的調整，A股市值蒸發了四萬億有餘，廣大投資者更是戶均虧損兩萬五。。。前期大盤上漲沒來得及“趕上車”，追高買入就下挫，普漲行情的福利是沒享受到，虧損卻每次都逃不了，真是夠嗆。

大盤眼看著已經五連陰了，不少個股都跌跌不休，不僅回吐了全部漲幅，趨勢還未見好轉。是否意味著牛市行情已經結束，我們投資者還是“三十六計走為上”呢？

在浮雲君看來，大盤的這輪行情遠遠沒有結束。歷史上每一次大盤經歷上漲的大週期從來都不會如此短暫，漲幅也總是會格外驚人。

1、2018年的大牛市，大盤從998點開啟了反彈，一路上漲至6124點，大盤整體上漲了5.14倍，非常驚人。

2、2015年的牛市行情，大盤從1849點開啟絕地反擊，一路攀升至5178點，大盤指數同樣上漲了1.8倍有餘。

反觀此輪從 2440 點開啟的行情，最高點也不過才3288，累計上漲幅度也就34.7%，不論是階段性高點的位置還是大盤的整體漲幅，與前幾次的牛市都不可同日而語。因此，後市還是存在較大的參與機會和想象空間的。

只要大盤後續的走勢並沒有出現大牛市過後直線下滑的態勢，那麼後續的上漲還是可以期待的。

這輪行情說實話有些“激進”，短短三個月時間，大盤指數在上漲過程中絲毫沒有喘息，連續大幅度上漲之後，遭遇短時間的回調也是可以理解的。況且，去年4月份大盤下挫導致的一層厚厚套牢盤迴本出局的意願也是非常明顯的，短時間內機構的獲利出局、散戶的翻本回吐都會對於市場的走勢產生較大的拋壓影響。

就目前來說，A股的整體估值水平還是處於歷史低位的，很多質優的標的物還沒有完全爆發，背後的機構、莊家尚且在吸收籌碼，我們需要按捺住性子，等待時機的成熟。

調整並不可怕，短時間賬戶虧損 10%-20%也並不成問題，最讓人懊惱、後悔的是：明明上漲在即，蓄勢待發，我們卻在“黎明前的黑暗”拋掉了手中所有的籌碼，然後又只能不甘心地看著大盤一路上行。

總結

浮雲君在3000點的時候就已經降低了倉位，目前調倉換股買入了前期被市場行情遺忘的績優股，他們年報數據靚麗，但是股價一直沒有起色。目前賬戶浮虧 4 個點，但是我一點都不擔心，該上漲的總是會上漲的。

關鍵字: 成指 A股 戶均