且听风吟无痕
康美药业不可能步入安然破产清算的结果。
康美药业因为财务差错导致近300亿元货币资金出现差错，引发财经媒体和评论人士、投资者的巨大争议，究竟如何处理康美药业需要对康美药业的财务数据进行定性分析。
安然公司造假事件罚款赔偿是一个天文数字
美国安然公司造假案发结果是安然公司的投资者通过集体诉讼获得了高达71.4亿美元的和解赔偿金。其中会计师事务所安达信处以50万美元罚款，禁止在5年内从事业务，五年内不能从事会计师审核事务，这会计师事务所还能活得下去吗？所以从此全球五大会计师事务所变成“四大”，安达信只能是破产清算，一个上市公司能够让一家会计师事务所破产，美国监管机构也是够狠的。三大投行遭到重罚，花旗集团、摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪，向安然公司的破产受害者分别支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿罚款，我也没有查三家投行得到了多少收益，应该是赔偿金额远远大于投行收入，也算是迟了大亏，不吃大亏投行能长记性不；安然公司被罚5亿美元，相当于30多亿元人民币，一般企业如何禁得起这样的重罚，股价暴跌，被道琼斯指数除名并停止交易，最后还的倾家荡产赔偿，CEO被判刑24年罚款4500美元，看着都觉得令人匪夷所思的重，创始人因此死亡，死亡了还不放过，被追索1200万美元，安然公司最后破产清算。
康美药业会比安然公司幸运的多
康美药业财务差错结果如何？目前康美药业方面不承认财务造假，仅仅认为是财务差错，即使未来被认为存在虚假陈述，按照证券法规定，对康美药业最高处罚就是60万元，60万元罚款与安然公司5亿美元30多亿元人民币相比，简直就是毛毛雨，相对于康美药业来说就是九牛一毛，简直不值得一提。为甚那么说，在于康美药业2018年实现营业总收入193.6亿，实现归属于母公司所有者的净利润11.4亿，虽然年报被出具保留意见，11.4亿元利润缴纳60万元罚款还是绰绰有余的，不费吹灰之力的。
这种处罚也是难以让上市公司长记性的。因此有人说A股的处罚就是激励一家又一家公司去造假。
如果康美药业的高管在财务差错中存有责任，最高罚款也就是30万元，30万元罚款也是可以承担的。与安然公司高管4500万美元罚款相比简直是小巫见大巫。更别说24年刑期了，我国刑法161条规定，信息披露损害他人严重者可以处以3年以下有期徒刑或者拘役，一般来说司法移交案列并不多见，仅仅停留在行政处罚范围内居多，因此有可能会有部分高管被市场禁入。
目前康美药业财务差错没有定性，是财务差错还是有虚假陈述，需要证监会认定，没有证监会认定康美药业虚假陈述以前，投资者是不能提出民事索赔的。
即使以后证监会认定康美药业具有虚假陈述，截止18年报，康美药业有投资者大约22万人，如果虚假陈述被证监会认定，由于我国没有实施集体诉讼机制，投资者提出索赔比例并不高，投资者索赔比例估计很难超过10%，也就是会有大约22000名投资者提出索赔，估计赔偿金额也不会太大。康美药业根本无法达到安然公司的71亿美元级别，估计超过亿元都较为困难，康美药业有能力承担民事赔偿责任而不至于破产清算。安然公司破产在于集体诉讼机制赔偿金额过大加上股价暴跌，整个安然事件赔偿金额高达71.4亿美元，即使除掉三大投行42.69亿美元，落到安然公司头上也还有20多亿美元，相当于100多亿元人民币。
康美药业会不会被退市
我国退市制度主要根据财务指标，退市制度多元化制度不是十分完善。康美药业要退市有点勉为其难。
上交所颁布的《上海证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》规定退市触发因素是上市公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，导致连续会计年度财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准，其中关键不是虚假记载的严重程度，主要关注的是财务指标是不是会触及退市机制，比如三年连续亏损等。
就康美药业而言，17年即使经过财务数据调整，但依然盈利，每股收益大约是0.39元，18年虽然被出具保留意见但也是盈利，而且盈利不菲，因此财务指标还是符合上市条件，不会触发退市条件而退市。
就康美药业目前经营现状而言，即使股价大跌，也不会连续股价跌破1元面值，而被退市，因此1元退市机制不适用。
上交所还有一条兜底条款，“本所根据上市公司违法行为的事实、性质、情节及社会影响等因素认定的其他严重损害证券市场秩序的情形。”对于退市这样的重大处罚，一般不适合使用兜底条款，毕竟兜底条款规定太过模糊，何为严重损害证券市场秩序，缺少量的可执行标准，容易引发争议，搞不好还会惹上官司，被处罚主体起诉到法院。
所以康美药业退市难度很大。
但是如果在科创板推出之际，避免主板一些违规违法行为向科创板蔓延，有关部门愿意拿康美药业这一事件，做一个标志性事件看待，杀猴给鸡看，那么康美药业处罚就会另一个结果。
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康美药业不可能步入安然破产清算的结果。
康美药业因为财务差错导致近300亿元货币资金出现差错，引发财经媒体和评论人士、投资者的巨大争议，究竟如何处理康美药业需要对康美药业的财务数据进行定性分析。
安然公司造假事件罚款赔偿是一个天文数字
美国安然公司造假案发结果是安然公司的投资者通过集体诉讼获得了高达71.4亿美元的和解赔偿金。其中会计师事务所安达信处以50万美元罚款，禁止在5年内从事业务，五年内不能从事会计师审核事务，这会计师事务所还能活得下去吗？所以从此全球五大会计师事务所变成“四大”，安达信只能是破产清算，一个上市公司能够让一家会计师事务所破产，美国监管机构也是够狠的。三大投行遭到重罚，花旗集团、摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪，向安然公司的破产受害者分别支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿罚款，我也没有查三家投行得到了多少收益，应该是赔偿金额远远大于投行收入，也算是迟了大亏，不吃大亏投行能长记性不；安然公司被罚5亿美元，相当于30多亿元人民币，一般企业如何禁得起这样的重罚，股价暴跌，被道琼斯指数除名并停止交易，最后还的倾家荡产赔偿，CEO被判刑24年罚款4500美元，看着都觉得令人匪夷所思的重，创始人因此死亡，死亡了还不放过，被追索1200万美元，安然公司最后破产清算。
康美药业会比安然公司幸运的多
康美药业财务差错结果如何？目前康美药业方面不承认财务造假，仅仅认为是财务差错，即使未来被认为存在虚假陈述，按照证券法规定，对康美药业最高处罚就是60万元，60万元罚款与安然公司5亿美元30多亿元人民币相比，简直就是毛毛雨，相对于康美药业来说就是九牛一毛，简直不值得一提。为甚那么说，在于康美药业2018年实现营业总收入193.6亿，实现归属于母公司所有者的净利润11.4亿，虽然年报被出具保留意见，11.4亿元利润缴纳60万元罚款还是绰绰有余的，不费吹灰之力的。
这种处罚也是难以让上市公司长记性的。因此有人说A股的处罚就是激励一家又一家公司去造假。
如果康美药业的高管在财务差错中存有责任，最高罚款也就是30万元，30万元罚款也是可以承担的。与安然公司高管4500万美元罚款相比简直是小巫见大巫。更别说24年刑期了，我国刑法161条规定，信息披露损害他人严重者可以处以3年以下有期徒刑或者拘役，一般来说司法移交案列并不多见，仅仅停留在行政处罚范围内居多，因此有可能会有部分高管被市场禁入。
目前康美药业财务差错没有定性，是财务差错还是有虚假陈述，需要证监会认定，没有证监会认定康美药业虚假陈述以前，投资者是不能提出民事索赔的。
即使以后证监会认定康美药业具有虚假陈述，截止18年报，康美药业有投资者大约22万人，如果虚假陈述被证监会认定，由于我国没有实施集体诉讼机制，投资者提出索赔比例并不高，投资者索赔比例估计很难超过10%，也就是会有大约22000名投资者提出索赔，估计赔偿金额也不会太大。康美药业根本无法达到安然公司的71亿美元级别，估计超过亿元都较为困难，康美药业有能力承担民事赔偿责任而不至于破产清算。安然公司破产在于集体诉讼机制赔偿金额过大加上股价暴跌，整个安然事件赔偿金额高达71.4亿美元，即使除掉三大投行42.69亿美元，落到安然公司头上也还有20多亿美元，相当于100多亿元人民币。
康美药业会不会被退市
我国退市制度主要根据财务指标，退市制度多元化制度不是十分完善。康美药业要退市有点勉为其难。
上交所颁布的《上海证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》规定退市触发因素是上市公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，导致连续会计年度财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准，其中关键不是虚假记载的严重程度，主要关注的是财务指标是不是会触及退市机制，比如三年连续亏损等。
就康美药业而言，17年即使经过财务数据调整，但依然盈利，每股收益大约是0.39元，18年虽然被出具保留意见但也是盈利，而且盈利不菲，因此财务指标还是符合上市条件，不会触发退市条件而退市。
就康美药业目前经营现状而言，即使股价大跌，也不会连续股价跌破1元面值，而被退市，因此1元退市机制不适用。
上交所还有一条兜底条款，“本所根据上市公司违法行为的事实、性质、情节及社会影响等因素认定的其他严重损害证券市场秩序的情形。”对于退市这样的重大处罚，一般不适合使用兜底条款，毕竟兜底条款规定太过模糊，何为严重损害证券市场秩序，缺少量的可执行标准，容易引发争议，搞不好还会惹上官司，被处罚主体起诉到法院。
所以康美药业退市难度很大。
但是如果在科创板推出之际，避免主板一些违规违法行为向科创板蔓延，有关部门愿意拿康美药业这一事件，做一个标志性事件看待，杀猴给鸡看，那么康美药业处罚就会另一个结果。
杜坤维
其实康美高层早就知道这次是混不过去了，所以所谓的公告写得越简单越好！核心内容就一句话：我就是造假了，账上根本就没钱，你们看着办吧！现在的重点不是再怎么五一加班发监管函，甚至不是让康美药业退市，重要的是立即以金融欺诈罪和操纵股价罪向公安机关报案，限制相关人员出境，防止责任人（管理层和会计事务所人员）销毁证据、转移财产！这已经是刑事案件了！决不能再象以前那样轻轻放过！否则会严重影响中国股市的信心和金融稳定！
谢建斌700611
康美药业的财务造假在国外媒体恐怕是被冠以“丑闻”二字，中国资本市场的国际化才刚刚开始就出现如此重大的财务造假于情于理说不过去，自2015年股灾以来如此严厉监管还能有上市公司如此明目张胆造假让舆论哗然，丑闻败露上市公司更是轻描淡写公然挑衅法律法规。
中国股市严厉监管成了老生常谈的摆设，股市连续下跌十多年股指腰斩投资者亏损累累，上市公司为了融资造假不择手段监管处罚轻轻略过（60万），上市公司敢于造假敢于挑战法律法规就是监管失职，保护投资者利益成了一句空话。
康美药业的财务造假绝不是一个个案，监管的重心不再是游资炒作而是维护资本市场的公平、公正、公开，没有了上市公司财务透明的基础就失去了资本市场发展的基石。资本的属性决定了逐利的本性，而上市公司人人造假个个隐瞒事实股市还有什么发展的必要，这样的丑闻即是全体上市公司的耻辱也是监管机构的耻辱，财务造假如同健康机体的癌细胞不断侵蚀资本市场的诚信，没有诚信的A股就像专家说的；中国股市还不如一个有规矩了赌场。
西非太守
简单类比没有意思，司法体系截然不同，A股造假也不是一天两天的事，没见几家倒闭的，不要触碰安全底线是原则。A股的环境不是一天造就的，杀死一家或几家公司不可能解决根本问题。如果证明康美满足现有的退市条件，该退就要退，不要用政治干扰市场，否则A股永无翻身机会。
随风而去6726379
是安然呢？还是大东海A?这一巴掌打在谁脸上谁知道！
一入股门深似海
康美这事根本不是差错。就是赤裸裸地造假。公司高管、财务人员加相关银行负责人的集体造假和腐败行为必须绳之以法。
企业银行存款如果是计算错误，那么这么长时间内，多少个银行对账单和调节表都发现不了300亿的问题？
我是风720
罚一百元了事，反还是大众百姓吃亏，亏众保新贵为上。监管心里所想的
春晖84169114
关键看管理层是否要把股市搞好的决心。如果还是把股民当鱼肉，罚个60万，出个公开谴责可以了。中国股民都是良民，还会一如既往的投资这个骗人的股市。
土豆69529
一直游览信息，从中也了解不少信息。作为成份指中的一员。也纳入MSCI体系对于这次事件波及面都是非常大。负面效应也非常大。造成的后果也是更大。所有人都在看这件是怎么处理。境内的境外的，对于监管来说还有很多事要做还有很长的路要走。
關鍵字: 药业 2017中国经济年报 安然
