4月份，南美大豆豐產上市，美豆出口轉入季節性淡季，期價持續走低。國內方面，春播前大豆市場購銷活躍，種用需求增加，加之關內大豆持續上漲，帶動東北大豆現貨上漲，豆一期價窄幅震盪。
南美豐產上市美豆繼續走低
受到諸多利空的集中打擊，4月CBOT美豆指數持續走低，月末運行在870美分/蒲式耳附近。利空方面來自南美大豆豐產上市和美豆庫存高企帶來的大豆供應壓力。
綜合看來，在中美貿易談判尚未達成關稅協議、中國非洲豬瘟擴散導致全球大豆需求下降的局面下，美豆去庫存需要中美貿易協議和美豆種植面積的進一步下降才能實現。在南美大豆豐產上市的背景下，全球大豆短期供過於求愈發明顯。美豆基本面偏空格局難改，但隨著5月美豆進入播種和生長期，天氣炒作隨之而來，美豆期價可能維持弱勢震盪格局。
技術面上，美豆主力5月合約期價運行在868～920美分/蒲式耳的區間內，月末期價收在870美分/蒲式耳附近，短期內期價區間已經下移至850～900美分/蒲式耳的區間內，建議投資者區間內波段操作。
東北價格微漲豆一期穩現強
本月，連豆一期價窄幅震盪，期價創新低後反彈，持倉量月環比下降。關內大豆價格持續上漲，帶動東北大豆現貨價格小幅上漲。期貨方面，空頭獲利平倉，豆一期價窄幅震盪。
本月東北產區春播陸續展開，大豆購銷活躍，局部價格小幅上漲。黑龍江地區食用豆收購價格3720～3760元/噸，油用豆收購價格3400～3450元/噸，月環比上漲40～60元/噸。當前正處於東北春耕備耕階段，春播前農戶惜售情緒緩解，大豆市場供應增加，下游需求增加，種用需求增加明顯，省級大豆儲備收購啟動帶動東北大豆市場價格小幅上漲。受黃淮地區2018年產大豆減產的影響，4月關內大豆價格持續上漲，月環比漲幅達300～400元/噸。收購方面：國家糧食和物資儲備局數據顯示，截至3月31日，主產區累計收購大豆319萬噸，同比減少92萬噸。大豆旺季收購工作順利結束。
期貨方面，豆一期價本月創新低後反彈，期價受到現貨價格走強的支撐，1905合約圍繞3300元/噸上下震盪，建議期貨投資者在3300元/噸以下做多豆一1905合約。現貨方面，當前大豆現貨價格走勢較強，建議採購上隨用隨購，農戶應積極出售大豆。
豬瘟 疫情持續粕價窄幅震盪
本月豆粕價格窄幅震盪，國內非洲豬瘟持續擴散令疫情常態化，豆粕需求同比下降，但大豆到港量同比下降，國內豆粕供應亦同比下降，供需雙降的格局下，國內豆粕現貨價格小幅下跌，月末沿海43%蛋白豆粕現貨價格集中在2500～2550元/噸，月環比下跌10～30元/噸。期貨合約表現略強，月漲幅為30～50元/噸。
本月國內豆粕價格期強現弱，豆粕基差走勢依然偏弱。非洲豬瘟繼續在國內擴散，國內疫區母豬和生豬存欄同比明顯下降，下游豆粕需求降幅較大，但肉價上漲提振禽類養殖效益，國內豆粕需求降幅不及預期，同時下游企業對當前豆粕價格較為認可，提貨積極性較高，油廠豆粕庫存壓力不大。
大豆進口方面，根據船期監測，國家糧油信息中心預計4月後大豆到港量明顯增加，二季度大豆到港量在2500萬噸左右，與上年同期基本持平，國內大豆及豆粕供應同比減少的情況在二季度將會改觀。進口成本方面，美豆期價4月下旬的大幅下跌令大豆進口成本下降，後期豆粕成本趨降。綜合看來，二季度國內豆粕供需可能具有增加的可能性，在全球大豆供應面利好匱乏的情況下，進口大豆成本下降令豆粕生產成本降低，後期國內豆粕價格供需或由偏緊轉向寬鬆，油廠壓榨正收益和豆油價格創新低的情況下，後期豆粕價格走勢可能不容樂觀，
作者：楊京；來源：糧油市場報；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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