編者按：結合2996家A股公司2018年年報數據，《證券日報》市場研究中心推出財報排行榜系列策劃，今日，從淨利潤、主營收入、研發投入等三大指標入手，以最近三年複合增長率排序，對相關指標的前50名公司進行梳理分析，以供投資者參考。
TOP50公司近三年淨利潤複合增長率均超150%13只個股2018年淨利潤均超10億元
本週大盤累計下跌5.64%，創下2018年10月下旬以來最大單週跌幅。對此，有市場人士表示：當前空頭勢力略佔上風，不過4月1日上漲過程中形成的跳空缺口已經回補，部分資金也在蠢蠢欲動進行低吸，昨日盤面上仍有大面積漲停股便是例證。在市場後市方向暫不明朗的背景下，優先關注業績持續增長的上市公司股票，或能實現攻守兼備。
數據顯示，截至昨日，兩市共有2996家公司披露2018年年報，其中967家公司近三年淨利潤均實現同比增長。從近三年淨利潤複合增長率來看，TOP50公司該數據均超150%，高成長性凸顯。恆信東方(1121.87%)、三一重工(972.28%)、智度股份(488.32%)、廣譽遠(469.04%)、中際旭創(381.15%)、滬電股份(368.76%)、新鋼股份(360.27%)、中泰化學(330.53%)、中百集團(325.08%)和中公教育(324.26%)等10家公司近三年複合增長率均在300%以上，中海達、上海能源、華新水泥、通化金馬、捨得酒業、好想你、盤江股份、江山股份、柳工、青松股份、長春一東和方大特鋼等12家公司近三年複合增長率也均超200%。
從2018年年報，這一最新完整年度財報期的淨利潤同比增幅來看，在上述近三年淨利潤複合增長率居前50的公司中，長春經開(981.83%)、中百集團(537.06%)、青松股份(322.55%)、中際旭創(285.82%)、鄭煤機(192.82%)、三一重工(192.33%)、滬電股份(180.29%)、山河智能(170.84%)、華新水泥(149.39%)、經緯輝開(140.49%)、捨得酒業(138.05%)、花園生物(135.74%)、柳工(127.70%)、中公教育(119.67%)、金科文化(113.76%)、恆信東方(110.65%)和航天通信(109.27%)等17家公司2018年淨利潤同比均實現翻倍。
淨利潤絕對額方面，寶鋼股份(215.65億元)、三一重工(61.16億元)、新鋼股份(59.05億元)、華新水泥(51.81億元)、方大特鋼(29.27億元)、廣宇發展(25.02億元)、中泰化學(24.28億元)、方大集團(22.46億元)、桐昆股份(21.20億元)、陽泉煤業(19.71億元)、上峰水泥(14.72億元)、沙鋼股份(11.77億元)和中公教育(11.53億元)等13家公司表現居前，2018年年報淨利潤額均在10億元以上。
近三年複合增長率、2018年淨利潤同比增長率以及2018年淨利潤絕對額均位居前列的三一重工，今年以來市場表現十分搶眼，儘管4月中下旬股價出現較為明顯回調，但年內累計漲幅仍達42.93%，跑贏大盤近20個百分點(滬指年內上漲23.76%)，最新收盤價為11.92元。對於該股，華創證券表示：2019年開局向好，一季報預計增長100%至120%。2019年工程機械行業銷量將超預期，預計2019年至2021年每股收益分別為1.13元、1.31元、1.45元，考慮下游需求景氣及龍頭優勢，結合公司歷史估值水平以及與國際對標來看，給予三一重工2019年15倍動態率估值水平，維持目標價位16.95元，維持買入評級。
從整體市場表現來看，上述50只個股中，31只個股年內累計漲幅超同期大盤，佔比逾六成。中公教育(83.62%)、滬電股份(65.27%)、桐昆股份(61.78%)、華新水泥(60.77%)、方大集團(59.23%)、航天通信(57.34%)、東山精密(56.78%)、上峰水泥(48.58%)、中百集團(47.35%)、三一重工(42.93%)和方大特鋼(42.04%)表現居前，年內累計漲幅均超40%。
值得一提的是，從行業構成來看，近三年複合增長率居前50的個股中，機械設備、化工兩大行業涉及個股數相對較多，分別有7只、5只。機械設備行業7只個股分別為：三一重工、華宏科技、新萊應材、柳工、山河智能、鄭煤機和上機數控。化工行業5只個股分別為：桐昆股份、青松股份、中泰化學、江山股份和當升科技。另外，電子、鋼鐵、計算機和醫藥生物等4個行業相關個股數也均為4只，上述6個行業中近三年複合增長率居前50的個股就達到28席，佔據半壁江山，顯示出行業較高的景氣度。
A股營業收入增長TOP50盤點九成公司股價年內實現上漲
營業收入是指企業從事生產經營活動所取得的收入。分析人士表示，營業收入增長率大於零，表明企業營業收入有所增長。該指標值越高，表明企業營業收入的增長速度越快，企業市場前景越好，是評價企業成長狀況和發展能力的重要指標。
二級市場方面，數據顯示，截至昨日，在已披露2018年年報的2996家上市公司中，共有1587家上市公司連續三年實現營業收入同比增長，從複合增長率來看，排名前50家的上市公司中，神州數碼、東方銀星、紫光學大、中際旭創、京藍科技等5家公司近三年營業收入複合增長率超過200%，包括東方盛虹、聞泰科技、智度股份、聯絡互動、廣宇發展、輔仁藥業、帝歐家居、通化金馬、力源信息、三毛派神、光環新網等在內的20家公司近三年營業收入複合增長率超過100%。
分析人士表示，如果一家上市公司連續幾年的營業收入複合增長率超過100%，同時所處的行業潛力較大，那麼其股價隨著業績增長而不斷創下新高的可能性將非常大，也是A股價值投資更能穿越市場週期的體現。
通過梳理發現，上述複合增長率排名前50只個股主要扎堆在機械設備、電子、傳媒、有色金屬等四類行業，涉及個股數量分別為7只、6只、6只、5只。
對於機械設備行業細分領域方面，萬聯證券表示，自2016年中期以來，挖掘機行情已持續了近三年，2019年以來在高基數下增長勢頭不減。房地產及基建穩定增長利好工程機械設備的需求，疊加“國四”環保新標準帶來的存量更新需求，預計二季度挖掘機銷量將持續穩定增長並貫穿全年，工程機械行業龍頭企業的價值凸顯，有望帶來市場對其估值的提升。
值得一提的是，上述50只個股中，今年以來共有45只個股累計實現上漲，佔比90%。包括每日互動、聞泰科技、羅博特科、帝歐家居、力源信息、當代明誠、南極電商、英唐智控、彩虹股份、中交地產、光環新網、新智認知、三毛派神、華宏科技、邁為股份、通化金馬、鮑斯股份等在內的28只個股年內市場表現跑贏同期大盤(滬指今年以來累計漲幅達23.76%)。
機構對於個股的評級表現給予投資者一定的參考價值，統計顯示，上述50只個股中，首旅酒店(23家)、帝歐家居(18家)、光環新網(18家)、贏合科技(16家)、均勝電子(12家)、中際旭創(11家)、洛陽鉬業(11家)、東方盛虹(11家)、先導智能(10家)、銀泰資源(10家)等10只個股近30日內均受到10家及以上機構給予“買入”或“增持”等看好評級，後市表現值得密切跟蹤。
首旅酒店方面，東興證券表示，公司持續優化產品結構升級，加盟店與中高端店擴張提速，直營酒店有望受益經濟向好帶動業績增長，預計公司2019年至2021年實現營業收入分別為154.92億元、168.73億元、183.16億元；歸屬於母公司淨利潤分別為12億元、14.5億元、17.6億元，對應市盈率分別為23.5倍、19.5倍、16.0倍。給予“推薦”評級。
TOP50公司近三年研發費用複合增長率超110%22家公司扎堆化工等四行業
研發費用指企業在產品、技術、材料、工藝、標準的研究、開發過程中發生的各項費用。包括研發活動直接消耗的材料、燃料和動力費用；企業在職研發人員的工資、獎金、津貼、補貼、社會保險費、住房公積金等人工費用以及外聘研發人員的勞務費用；用於研發活動的儀器、設備、房屋等固定資產的折舊費或租賃費以及相關固定資產的運行維護、維修費用等多方面。分析人士普遍認為，加大研發投入，不僅是上市公司進行創新的基本保障，同時也是其鞏固行業地位的重要支撐，尤其是研發費用佔營業收入比重較高的公司，未來發展的動力往往更加充足。
數據顯示，在已披露年報的上市公司中，滬深兩市有1213家上市公司連續三年研發費用增長率為正，以下特對其中近三年研發費用複合增長率排名前50的公司進行梳理。
上述50家公司近三年研發費用複合增長率均達到110%以上。具體來看，花王股份(1234.45%)近三年研發費用複合增長率居於首位，達到1200%以上，美都能源(946.85%)、安徽水利(602.28%)、哈工智能(446.77%)、順豐控股(338.72%)、大晟文化(325.49%)等5家公司緊隨其後，近三年研發費用複合增長率也均達到300%以上，此外，安道麥A、中際旭創、紫光股份、杉杉股份、科達股份、盛和資源、首鋼股份、鴻達興業、山西焦化等9家公司近三年研發費用複合增長率均超200%。
從2018年年報研發費用總額來看，中國石油(2104500.00萬元)強勢居首，報告期內研發費用總額超過210億元，紫光股份(332266.42萬元)、三六零(254631.00萬元)、首鋼股份(232673.60萬元)、順豐控股(215612.49萬元)、領益智造(112642.21萬元)等5家公司2018年研發費用也均達10億元以上，此外，包括恆力股份、魯西化工、億帆醫藥、安道麥A、杉杉股份等在內的26家公司2018年也投入1億元以上用於研發。
從2018年年報研發費用佔營業收入的比重來看，大晟文化(37.54%)、能科股份(28.51%)、萬澤股份(23.06%)、三六零(19.39%)、億帆醫藥(13.40%)、金科文化(13.16%)、華訊方舟(10.30%)等7家公司2018年研發費用佔比均超10%，藍帆醫療(6.89%)、紫光股份(6.88%)、中際旭創(6.59%)、傑恩設計(5.27%)、領益智造(5.01%)等5家公司報告期內研發費用佔營業收入比重也均達到5%以上，超過相關政策對高新企業認定的最高門檻。
從行業角度分析發現，上述50家高研發投入的公司主要集中於化工(8家)、醫藥生物(6家)、通信(4家)、建築裝飾(4家)等四類申萬一級行業中，合計入圍公司家數22家，佔比超過四成。
對於研發費用高增長公司最為扎堆的化工行業板塊未來投資策略，新時代證券指出，國際油價企穩，可關注與油價相關性較高的滌綸長絲產業鏈，以及互為替代的煤化工。隨著民營煉化項目逐步投產，滌綸長絲產業鏈供給格局發生變化，原來高盈利的PX項目由於產能快速增長，產品價格持續下滑，產業鏈利潤向下遊PTA-滌綸長絲轉移，推薦桐昆股份；高油價下煤化工成本優勢將更加明顯，推薦低成本的煤化工龍頭華魯恆升。環保及安全生產要求提高，化工行業供給側結構性改革仍將持續：農藥及中間體生產三廢汙染嚴重，技術領先的龍頭企業環保及全產業鏈優勢愈發明顯，推薦菊酯、麥草畏龍頭揚農化工，草銨膦龍頭利爾化學；螢石行業多年存在“小、散、亂”等問題，行業整合進行時，推薦國內螢石行業惟一上市標的金石資源；週期白馬盈利改善，推薦全球MDI巨頭萬華化學。
(原標題：2996份年報亮出A股成長能量 三大財務指標掘金潛力白馬股)
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