如果說2018年年報略低於預期，那麼這份一季報真的足夠驚豔。相較於2019年經營計劃提到的調味品主營收入12%增速，淨利潤15%增速，這份一季報以15.15%的主營收入增速和25.46%的扣非淨利潤增速超越預期創近年來新高。如果說企業的高質量發展已經多年，那麼實實在在反應的報表上的高質量發展，今年堪稱為元年。
公司的一季報已經將變動大的項目進行了說明。尤其是研發投入同比大增364.8%，印證了公司那句創新驅動發展、科技催生內力。當然也有些關鍵指標沒說明。比如負債率步步走低，典型的不需要向資本市場融資就能活得很好的行業。應收賬款在降低，說明公司對渠道的掌控力在加強。預收賬款雖然較年報有小幅降低，但仍然維持在高位。存貨週轉天數降到了102天，為歷史最佳數據，當然和海天的34.94天比空間依然很大。與此同時，調味品行業的一季報都非常亮眼。除了海天依然是維持上年增速外，其餘三家相較於2018年都有了不小的改善。這個行業的整合在加速，產能、公司的優勝劣汰在加速。最終都會向如今的乳業和啤酒一樣，就算行業增速放慢了，但是因為份額不斷向龍頭聚攏，龍頭企業將維持不錯的增速。當你在高鐵上看到恆順醋業的廣告的時候、當恆順香醋知道用百年恆順重回故宮來宣傳自己悠久歷史的時候，這個越來越懂得營銷的國企正在變革的道路上越走越快，恆順這樣100億市值的醋行業的第一龍頭，真的值得珍惜。
$恆順醋業(SH600305)$年報點評時，我曾說維持100億市值是恆順醋業今年的小目標，也是恆順集團對股份公司的目標。如今一季報已出，恆順醋業的小目標沒有任何懸念，珍惜100億市值時你拿到的籌碼，未來它會讓見識到什麼是時間的玫瑰
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