保而易见
不能说是炸了,而是资金链断裂,新钱不足以抵旧债!这与之前P2P平台爆雷比较类似,一旦后续资金跟不上、或无法及时融资,极易引发集中风险;崩盘,也就是迟早的事!
金诚项目的一般操作模式
我们之前与金诚,在徐州竞争过一个特色小镇项目(含部分棚户区改造),对其操作模式有过一定的了解:
先与政府签订项目框架合作协议,以PPP模式来运作。
以名下公司为主体(比如杭州金诚新城镇投资)将项目包装成私募基金产品,然后进行募资。
募资的钱,大部分用于项目运作,一小部分用作他途(借新还旧之类的)。
待政府财政缺口补助(或回购)资金到位,项目产生正现金流后,再将项目打包出售给第三方,基金产品实现逐步退出。
如果一切都理想化操作,整个现金流是不会出现多大问题的!要知道,金诚集团旗下运作有354只产品,累计资产管理规模超700亿,与政府签订的合同总量超过5700亿元,更是拥有金诚控股、太悦健康、丽晶光电等多家上市公司的!
运作中的“致命”缺陷
虽然,金诚集团这套融资模式,操作的很是娴熟;不过其运作模式,有着很大的缺陷!
5700亿政府PPP项目,其中绝大多数是签订的“框架”协议,本身并不具备约束力。再者,很多特色小镇项目,也只是停留在框架协议的程度上,根本没有实际操作,却拿这些项目进行包装、募资!
PPP项目的合作周期太长,少则10年、多则20年;而前3年(建设期),无任何政府补贴,前期的资金压力会很大!
金诚所发行的基金产品,大多以债权形式存在,合作期限也就1~3年,根本无法覆盖整个项目期限。这就会造成期限错配,将长债转短债、不断循环融资!这可是严重违规的行为,恐怕也是其拒绝地方证监局检查的原因之一吧!
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其他还有一些,篇幅有限,暂且不多说了!
总之,这种运作模式,与部分P2P平台,“空手套白狼”的手法极其相似;一旦资金流出现问题,那么“爆雷”也是必然的!
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财经者思
资金链断裂,其实应该不是突然炸,资金流动早就有问题,然后想找资金来缓解过渡,结果没有资金注入,那就完蛋了!
不忘初心04171228
监管不到位及企业管理混乱所致