市场君 国家金融与发展实验室财富管理研究中心
2018年4月27日，资管新规出台，要求存量不合规的老产品在2020年底之前整改完毕。但由于对资金池及刚性兑付产品的依赖度过高，净值型的新产品并没有完全进入市场，新老产品无法完全续接，理财产品规模和收入均有收缩。
相比于国有五大行，中小银行面临的压力更大，基本上呈全线下滑之势：
郑州银行年报显示，2018年累计发行理财产品550期，募集金额人民币958.60亿元，存续理财产品规模共计454.94亿元，较上年末下降39.05亿元，降幅为7.91%。根据监管要求不断压降同业理财和保本理财规模后，同业理财规模为139.20亿元，较上年末下降89.3亿元，降幅为39.08%，保本理财规模为91.22亿元，较上年末下降27.76亿元，降幅为23.33%。不过，个人非保本理财产品存续额为224.32亿元，较年初增长98.31亿元，增幅78.02%。2018年实现代理及托管业务手续费收入较上年同期减少人民币0.20亿元。
重庆银行年报显示，2018年实现手续费及佣金净收入13.42亿元，较上年减少3.38亿元，降幅20.1%，占营业收入比例较上年下降4.16%至12.62%，主要是代理理财业务手续费、托管业务手续费及担保及承诺业务手续费出现较大幅度下降所致。2018年代理理财业务手续费收入为5.42亿元，较上年大幅减少3.45亿元，降幅38.9%。重庆银行称主要是受资管税收与资管新规实施的影响所致。
广州农商行2018年手续费及佣金净收入15.48亿元，同比减少7.44亿元，降幅32.46%，主要是由于咨询顾问业务手续费、代理及托管业务手续费、理财业务手续费等的下降。其中，理财产品手续费收入为0.83亿元，2017年为1.89亿元，同比下滑56.2%。
九台农商行2018年年报显示，理财手续费收入为0.09亿元，较上年同期减少1.54亿元，降幅94.4%，主要由于受资管新规实施影响，发行理财产品规模减少及平均收益率下降所致。
资管新规规定，过渡期后，具有证券投资基金托管业务资质的商业银行应当设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务，该商业银行可以托管子公司发行的资产管理产品，但应当实现实质性的独立托管。尽管有30多家商业银行对成立理财子公司有着浓厚的兴趣，但是从目前来看，申请的通过率并不是很高，目前仅有中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行、光大银行与招商银行等7家银行获批成立理财子公司。
从入局门槛来看，理财子公司的注册资本最低为10亿元人民币，甚至有一些银行准备出资50亿至100亿元人民币作为启动金。对于一些大银行来说，这点钱不算什么问题，但对于中小银行来说，要一次性拿出这么多注册资本金还是有不小难度的。
从银行资质来看，银行成立的理财子公司，应该是一个非常专业的资管公司。从银行资管实力上面来看，中小银行处于弱势地位，况且现在理财子公司处于起步阶段，监管层出于稳定市场的角度考虑，限制一些中小银行入场也是非常合理的。
考虑到上述因素，大部分中小银行并不具备在资管新规落地后开展理财业务的能力，更谈不上成立资管子公司。基于中小银行在所在区域内明显的网点优势，资管部门可以转变思路，转型做产品代销业务或者投顾业务。
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