隨著物質生活的不斷改善，我國文化消費市場空間正在被不斷拓寬，但相比發達國家還有較大差距。目前，市場同時處於持續升級和下沉階段，新消費需求不斷出現，技術的快速迭代以及政策引導，都在不斷推動著文化內容產業向前發展。
近幾年，中國文娛產業年均發生超千起投資事件，從資本引入到私募股權，市場上的熱錢漸漸湧入文娛產業的諸多領域。僅2017年，就發生1745起投資事件，數量是零售行業的近四倍。與此同時，萬達影視、阿里體育、快手等巨頭投資併購頻繁，2018年獲得超10億級規模投資，拉高了文娛行業平均單筆融資額。
成立於2013年的厚德前海基金，由文化行業資深人士及軟銀亞洲投資基金合夥人共同創建，旗下多支直投基金及子基金，總體規模近300億元，秉承“發現價值、創造價值、分享價值”投資理念，專注於文化+科技全產業鏈及互聯網、消費版塊投資。
厚德前海基金管理合夥人史可新在接受採訪時表示，厚德前海基金的目標是做中國文化產業基金“百年品牌”，做文化產業鏈的聚合者，做垂直領域的參與者，做符合東方風情的文化產業生態發展的推動者。
大文娛時代，搶佔“頭部”高地
自成立以來，厚德前海基金對於文化產業的佈局主要體現在影視傳媒、文化娛樂、旅遊體育、IP衍生等方面。
在大眾參與度最廣的傳統影視文化內容領域，厚德前海基金聚合了包括甯浩導演的壞猴子影業、烏爾善導演的長生天影業、張一白導演的拾谷影業、丁晟導演的功到影業、陳國富導演的工夫影業、郭帆工作室等在內的眾多一線頭部導演資源，還投資了太合音樂、傳奇文化、耐飛科技、十間傳媒、雄孩子、淘夢網、二更網、潮玩星球、新世相、Pinta、鈦核網絡、粉盒科技等明星項目，形成了文化影視產業鏈公司間相互賦能、前端影視項目頻頻爆款的聚合效應。
以工夫影業為例，其主控制作併發行的影片包括《狄仁傑之四大天王》《二代妖精》《火鍋英雄》；投資電視劇《北上廣不相信眼淚》《脫身》；與愛奇藝聯合出品的網絡劇《河神》點擊量達到17億。現階段，工夫影業以陳國富導演為核心，集結了業內優異編導、製片人以及各部門主創團隊，打通了影視項目策劃開發、製作拍攝和營銷定位等全流程服務體系。
長生天影業，以烏爾善導演為核心，完成了《鬼吹燈之尋龍訣》《畫皮 2》等影視製作；目前在開發中國史詩級魔幻大片——《封神》三部曲。依託《封神》三部曲世界觀，持續開發《封神》衍生系列電影和劇集，構建宏大的“封神宇宙”。
郭帆導演工作室，2018年出品《流浪地球》，票房突破46.4億，郭帆導演也因此片成為中國最有成就的年輕導演之一。
在音樂內容領域，厚德前海基金投資項目太合音樂擁有太合麥田、海蝶音樂、大石版權、亞神音樂、兵馬司唱片等著名音樂廠牌和業內最大正版曲庫，與薛之謙、許嵩、徐佳瑩、陳潔儀等上百組藝人有良好合作關係。同時太合音樂是國內最大的演藝運營機構之一，全面覆蓋演唱會、音樂節和中小型演出。在互聯網平臺方面，太合音樂旗下千千音樂、秀動網、LavaRadio、Owhat等交互服務平臺，貫穿音樂全產業鏈，推動跨界整合。
厚德前海基金業務合夥人姚國峰告訴記者，通過這些年的佈局與積累，厚德前海基金對於中國文化的理解以及中國觀眾的文化消費需求有了更為深刻的認識。如今，文化受眾對於優質內容的需求越來越強，企業和市場對內容的認知思維也從過去的“提供好內容給觀眾”變成“打造能夠滿足受眾文化和娛樂需求的優質內容產品”，打造和傳播方式也都在產生變化。
今天，年輕一代的文娛消費者，在眼界、閱歷、審美能力，甚至內容創造能力上與文娛產業創作者和管理者的理解產生了明顯差異。厚德前海基金業務合夥人陳昱川也提到，從整個行業發展來看，急功近利套現變現的資本遊戲，已經不能被現在的消費群體接受。參與者們正面臨越來越明晰的市場化命題。
智能時代，抓住多元化產品創新的機遇
2019年，無論是資本市場還是文化產業都在經歷市場的新週期，厚德前海基金也在慢慢適應新的節奏並做出調整和變化。
陳昱川表示，當下市場，除了兼顧品質和受眾口味的內容，更具創意的產品形式也是影響市場歡迎程度的因素之一。這也意味著，文化產業的參與者們要積極思考如何進行行業整合，在內容為王的基礎上納入新的市場化指標。他對記者透露，厚德前海基金接下來會把大文娛和科技創新結合作為重點關注方向，即如何利用科技來提高文化產品的內容表現力。
具體而言，文化產業是滿足人們精神生活消費需要的產業，以及為精神產品的流通做支持的產業。技術創新與文化產品的結合，一方面表現在通過VR/AR、5G、機器人以及車聯網等技術手段的發展增強新產品體驗；另一方面，文化產品自身形式的創新性也要有所突破，比如隨著互聯網技術發展而出現的知識付費、網文、短視頻等新產品模式。
對於項目的選擇標準，厚德前海基金遵循“自上而下分析、自下而上驗證”的原則。基金從行業、產業、公司商業模式、盈利模式、執行模式以及公司核心管理團隊等幾個層面，從用戶的有效需求角度出發分析和調研公司的投資價值和風險，並在綜合評估、權衡價值和風險的情況下做出投資決策。
姚國峰認為，投資是對未來認知的變現，基金關心的是未來市場需求和行業大趨勢的變化，一個好公司需要時間慢慢積累自身的競爭優勢，因此短期投資風口的把握並不是團隊最看重的。
姚國峰還向記者強調，雖然在文化科技項目甄選過程中，厚德前海基金重點關注科技，不過這類企業的最終屬性仍然是一家文化企業。“科技帶來的是賦能，而非本能，只有通過技術手段，將企業對於文化產業的最終理解以產品形式對公眾呈現，這才是文化與科技結合的本質。如果是純技術性企業，那麼只能通過短期燒錢的手段實現市場規模化，企業的溢出效率會非常低。厚德前海基金對科技類文化公司的選擇，更加偏重於擁有自己專利以及清晰產品定位的企業。”
除此之外，對於文化科技創新，厚德前海基金也將更加關注線上線下消費場景的體驗感和互動感。
近年來，消費者的需求越來越細分，碎片化、多樣式、多場景、複合型的消費場景受到越來越多年輕人的喜愛和關注。娛樂模式不斷升級，線上線下融合，界限越來越模糊。而科技的發展令我們的生活習慣、消費習慣以及支付習慣等都在慢慢發生改變，消費場景的多元化和平臺的去中心化趨勢愈加明顯，科技對於文化產業的變革也已是大勢所趨。
陳昱川稱，隨著互聯網和移動互聯網的快速發展，整個社會生活方式和消費者需求會發生變化，“人與人”的連接感會越來越強。這種連接不僅是線上的，還包括線下的互動連接，甚至未來大家可能都感覺不到自身的連接方式和場景的存在。這也正是厚德前海基金會持續關注科技創新對文化變革影響的重要原因。
終極目標：構建全線會員體系的消費閉環，聚合產業鏈條
現階段，文化市場上流量飽和、互聯網渠道分散化等諸多問題逐漸凸顯，文化消費同樣需要新的去中心化和多元化發展。
採訪中，姚國峰也提到，在文化消費領域，厚德前海基金除了關注VR、5G等科技類項目，也在關注文化與旅遊以及輕餐飲項目的結合。姚國峰稱，厚德前海基金希望在文化產業領域能夠從內容端到產品端，通過對不同類型企業的佈局最終打通全線會員體系，進行全產業生態化佈局。
史可新表示，對於新的項目團隊選擇，厚德前海基金十分注重其是否能夠與其他被投企業形成協同效應。因為厚德前海基金的願景是做文化產業投資領域的聚合者、參與者和推動者，被投企業良好的發展、產業鏈的良性合作才能促進行業健康發展。也因此，在項目選擇時會對企業要求一定的話語權，以便投資後在企業財務、資源對接等方面幫助企業發展。
事實上，2014年以來，我國文化產業政策利好不斷，國家頻繁出臺《文化產業振興規劃》《文化部關於加快文化產業發展的指導意見》《關於金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》等扶持政策，不僅將文化產業發展與振興提升到了國家戰略發展的新高度，也更加堅定了市場對文化產業發展的信心，文化產業領域的資本相應也更加活躍。
與國外資本相比，厚德前海基金這類國內文化產業投資方，對於東方文化的理解更為深刻，因此對在國內相關團隊的資源整合和成本控制方面也更具優勢。不過，史可新也坦言，相對國際市場，中國文娛產業發展還沒有經歷完整的市場週期，產業缺乏應對宏觀經濟變化的對抗能力，這也是中國文化投資機構需要向國際成熟投資機構借鑑的地方。
採訪最後，陳昱川表示，文化投資其實最重要的是要具有發現機會的能力，作為投資方，要能夠通過對文化產業的政策解讀、對消費群體以及科技創新技術等維度深度調研，並具有超前的敏感度，及時洞悉最新行業動態，做到“見微知著”，從細微的生活場景中察覺大眾對文化消費場景的需求。
2014年以來，文化產業相關併購規模保持高速增長，文化產業的消費需求不斷提升。可以說，文化正在逐漸替代傳統制造業、金融服務業等成為中國經濟新常態下的優質產業。
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