一個期貨高手不僅僅是技巧與策略制定，更在於一個投資者能不能長期堅持使用一個策略

陳劍靈以四年98萬增漲至3000萬的收益水平，在他在程序化教學中講到：一個期貨高手不僅僅是技巧與策略制定，更在於一個投資者能不能長期堅持使用一個策略。重點講到人性的弱點，普通期貨投資者都以賺小錢虧大錢的方式在進行交易。為什麼股市下跌時是縮量下跌？因為人們不願止損。上漲時為什麼會放量？因為人們急於套現。由此可見多數操作者的交易方法註定在市場中是虧錢的，賺錢是少數人的真理。

國內量化交易的先驅，投資組合的好處——降低了交易風險

2005年，國內的期貨市場經歷陣痛之後，剛進入高速發展的軌道，整個市場還是以“炒手為王”，不斷的湧現出短線高手、日內高手，而依靠計算機應用的程序化交易並未被國內投資者接受，雖然在國外，量化交易已經成為成熟並且主流的交易方式了。陳劍靈之所以被稱為國內量化交易的先驅，就是因為他早在2005年就已經開始在商品期貨市場使用無人值守的程序化交易系統，並且取得了較好的收益。

2006年，陳劍靈以98萬入市，到2010年，4年多時間賬戶資金突破了3000萬，而這樣的成績，完完全全是依靠無人值守的程序化交易系統完成的。陳劍靈是一個隨機漫步理論的崇拜者，在他看來，技術分析的昇華就是隨機漫步理論，而隨即漫步理論發展最終成為了投資組合理論。對於這個賬戶的成長，陳劍靈認為投資組合起了不小的作用，他對這4年多的操作進行了一番統計，賬戶日平均收益在2%-4%，不過資金在500萬以下的時候成績不如資金在500萬以上，資金達到500萬元後，賬戶日收益率幾乎提高了1個百分點，而中途的突然虧損也小了很多，在他眼裡，這便是投資組合的好處——降低了交易風險。

如何建立投資組合

建立投資組合，一個重要的要求就是減弱每個組合之間的相關性。對此陳劍靈表示，在3000萬元的賬戶中，為了降低每個組合的相關性，不僅僅用不同的品種來建立組合，對於交易策略也分成了兩種情況：首先是用不同的品種進行組合，但是實際交易中，陳劍靈發現期貨市場的各個品種有一定的相關性，簡單的品種搭配並不能有效地降低組合之間的相關性。因此在操作上，除了不同品種的組合方式以外，用不同交易策略進行組合也成了陳劍靈的組合依據之一。此外，對於每一個組合，在操作上也要進行不斷的微調，譬如一段時間一個交易模型不賺錢，那這個交易模型的各種參數就需要進行微調。而在每個組合的建立上，陳劍靈並不是只依靠技術指標，而是使用了大量的統計數據。“主要用的是技術指標和統計數據，遺憾的是很難在程序上將一些K線形態進行識別。”雖然該賬戶成績非常優秀，但在陳劍靈眼中還是有所缺憾的。為了降低組合相關性，陳劍靈建立了2套策略，分別是趨勢策略和震盪策略。模型的理想狀態是趨勢策略。在行情形成趨勢的時候盈利50%，但是在行情震盪的時候虧損30%；而震盪模型在震盪行情中，盈利30%，但是在趨勢行情中，虧損40%，這樣保證了他的賬戶在什麼時間都不會出現大的虧損。

雖然在程序化交易上，陳劍靈已經獲得了非常不錯的成績，但他還是認為國內到現在還沒有真正的成功者，他所認識的也就是我們市場上為人所熟知的期貨大佬，比如葉大師、葛衛東等等，都是以基本面主觀交易的，而如果要通過程序化交易達到這些大佬這樣的高度，他覺得難度還非常大，他說他並不是否定程序化交易，程序化交易有著非常大的優勢，就在於它的管理規模可以非常大，而主觀交易在一定的資金規模就會出現階段性的瓶頸，主觀交易者不太可能拿自己過億的身價在一個品種上大博，只能做分散，而分散之後程序化的優勢就顯現出來了，所以陳劍靈堅信程序化交易一定會超越目前市場上主觀交易者取得的成就。

隨著期貨市場資管時代的到來，如今的陳劍靈也順應市場，成立了開拓者資產管理有限公司，以專業的量化投資機構的身份服務於這個市場，並且也運作了多款期貨資管產品。

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關鍵字: 投資增漲技術