讯近日，刚刚度过50岁生日的美的集团（000333）(52.270,-0.52,-0.99%)发布了2018年年报，实现营业总收入2618.2亿元，同比+8.2%；实现归母净利润202.3亿元，同比+17.1%，总体表现可圈可点。然而，相较2017年营收51.3%的增速，美的去年业绩增幅出现了明显下滑。
分业务来看，机器人(18.200,-0.17,-0.93%)及自动化系统营收下滑5.0%，全年收入占比从2017年的11.2%降至9.8%。暖通空调业务增长14.7%，占比从39.6%提升至42.1%。虽然美的近年强调由家电企业向科技企业转型，并加紧了对海外科技企业并购的步伐，公司增长的关键动力仍然来自于空调与家电业务。
美的的机器人及自动化系统业务中最受投资者关注的当属其收购的库卡公司业务。2017年1月，美的集团以37亿欧元的价格完成了对德国机器人公司库卡(KUKA)的收购。交割两年后，库卡的营收却出现了负增长。根据年报，2018年KUKA营收32.42亿欧元，同比下滑6.8%；税后净利润1660万欧元，同比-81.2%。
从订单情况来看，KUKA2018年订单总量下滑8.6%，其中工业机器人、系统集成业务和物流子公司Swisslog业务订单分别下降1.6%、14.1%、9.8%。谈及收入波动，在4月22日的业绩交流会上，美的管理层表示，KUKA在2018年的表现主要受大环境及自身调整的综合影响，公司战略重点之一的汽车行业去年处于下行通道。另外，机器人业务是订单制生产，季节间波动是很正常的。目前KUKA未完成订单量很大，有望保持经营的持续性。
利润的大幅下滑还源于高额的资本开支及企业重组费用，美的认为KUKA的运营管理效率还有提升的空间。根据3月份KUKA发布的年报，公司启用了数项开源节流的策略，以期在2021年时实现3亿欧元成本缩减目标。2019年，公司计划通过产能调整、冻结招聘、总部裁员等具体措施，达到节省千万欧元的短期目标。美的管理层预计KUKA今年的管理费用将基本保持稳定，如果有增长也会控制在一定比例。
谈及未来发展战略，美的与KUKA成立3家合资公司，中国区业务纳入三家平台，未来将着力发展工业机器人、医疗、仓储自动化三大领域。现在，美的对KUKA中国区业务可以实现直接的管控，以前需要通过德国总部实现落地，现在更加扁平化、直接，便于推动中国区业务的发展。管理层还表示，今年KUKA中国区的增长，有比较高的目标。KUKA一季度中国的接单量大幅上涨，与去年全年相当。
提及2019年公司开年业绩，美的管理层表示表示，公司一季度主要品类表现好于行业，一方面得益于公司的产品力，另一方是因为公司控制渠道在低库存水平。一季度末，库存同比还在下降，因此公司对持续增长有信心。同时，公司整体要继续推动结构优化和升级。空调旺季还未到，目前的促销活动，并非降价策略，且降价不影响盈利水平。并且，原材料价格走低、运营效率提升，新产品的单品成本也降低了，为降价提供了条件。
美的还分享了对公司账面资金的利用计划，未来公司会根据市场情况，在投资方面会有相关策略。远期，会关注产业链并购投资机会，现在的重点是要做好已并购项目的整合。未来可能将上下游运营联系起来，做产业链支持。此外，美的2019年研发的投入将超过100亿，数字化投入预计20-30亿。根据年报，公司2018年研发投入83.8亿元，同比增加15.2%。
运营方面，美的正在整合旗舰店、专卖店等在终端渠道，将转型做美的全品类、套细化销售的变革。同时还将开拓新的渠道，如建材、家装等前置网点。尝试通过京东、苏宁等做线下直销的发货，对终端形成覆盖，来提高渠道效率。同时，未来线上占比可能进一步提升，线上占比高的品类基本不做线下运营。美的2018年线上规模已经达到500亿规模，未来可能推动线上线下同步同价。(
景然)
閱讀更多 同花順財經 的文章
