周四沪指逆势翻红，对于稳定市场信心起到很大的作用，这种底气不仅来自于管理层的政策面利好，更来自于A股本身的低估值，处于历史底部，A股已经逐渐摆脱美股的影响，走出自己特立独行的行情。今日三大股指纷纷高开，意欲延续昨日的强势走势，并在地产股的带动下一度拉升，但是支撑力度不大，加上前期表现强势的大金融板块纷纷走低，同时高位白马股的持续下挫，导致指数迅速被打压，午后以5G为代表的科技股再度发力走强带动指数震荡反弹，临近尾盘，银行股暴力拉升，沪指跌幅快速收窄。
总体来看，本周市场一改之前颓废的单边大跌行情，走出了明显的反弹行情。而反弹的主要动力来源于以券商为首的金融股的护盘，目前市场仍处在反复构建底部的进程当中，沪指也回到10日均线上继续调整，未来走势有待大盘的方向性选择。A股市场经历了前期的调整后，其整体估值水平已与2008年底和2012年底市场达到最低点时相当。展望后市，年底修复性行情可期，但反弹持续性和力度如何，仍需进一步关注成交量变化和改革政策推进情况。
行情要点
本轮A股反弹的主要原因，确切地说，是一场为了解决上市公司大股东股权质押危机的反弹，既然解决股权质押危机成为市场各方的共识，那么本轮反弹行情就存在持续性。现在市场稍微美中不足的是，场内的资金基本上跑到权重去了，小票反而没什么资金过多关注，形成非常明显的“二八”行情。之所以会形成这种风格，除了政策市特征，还有一个重要的原因就是市场长期低迷后信心不足，未能吸引足够多的资金入场，存量博弈下，资金不可能顾全大局全拉一通，而是更愿意扎堆受益的个别板块或者方向上。当然，市场本身对于政策反应可能会延后，但通过一段时间的沉淀、发酵之后，量变就会发生质变，市场会在分歧中震荡而上。
操作策略
在政策底出现之后，A股的底部正在不断夯实之中。当前的反弹虽然有所波折，但渐进式的反弹方式亦是市场见底的必由之路，当以平常心待之。从历史上看，无论是2005年、2008年、2013年或者是2016年的见底反弹，从未有过一蹴而就的过程，市场在见底上行的过程中，经常出现进三退二、甚至是二次探底的状况。因此当前市场的轻微回调，乃是一种正常现象。随着时间的推移，目前困扰市场的一些因素，向好的可能性在逐渐增加，未来若出现明确的转机，或许就是A股迎来下一轮牛市的催化剂。
操作策略：大盘短期反弹的性质很明显，金融股日内调整不改短期主流地位的本质，短线上不宜追高，积极把握热点板块的轮动所带来的投资机会。操作上控制短线操作频率，把目光放长远，关注政策真正受益的大方向下的投资机会。
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