盘面分析：
继上周扬眉吐气之后，今日A股风向突变，早盘低开之后单边走低，表现弱势。这一方面与周末外围市场的普跌有关，另外一方面也是受到业绩增速不及预期的贵州茅台一字跌停影响，带动多只酿酒等大盘股的补跌有关。白马股盘中一度出现踩踏现象，资金出逃迹象十分明显，指数全天延续回调走势。
总体看，贵州茅台的一字跌停引爆市场，白酒股呈现跌停潮，而消费白马股遭遇重挫，指数也迎来较大幅度的下跌。一字板跌停的贵州茅台仍有继续杀跌的空间，但也仅是短期的行为，对于大盘的影响并不大，尤其是在维稳政策密集出台的当下，市场信心有所恢复，估值低位下北上资金也开始重新流入，而白马股的杀跌也有助于市场底的快速形成。
行情要点：
1、回购条款经过修正之后，现在允许上市公司回购，而且简化了回购程序，库存制度也从一年延长到三年，回购方式也是在二级市场进行，当然三年之后，不排除这些被回购的股份又会重返二级市场，但短期来说，上市公司的现金流完全可以回购自家股份，多少总能带来一些增量资金，利好程度先不说，但总归不是利空。另据盘后消息，证监会新闻发言人回应市场传闻五只“国家队基金”已清盘：有关报道存在曲解，事实是相关机构持有的股票不但没有减持，反而有所增加，在此利好消息加持下，指数短期有望探底回升迎来反弹。
2、茅台今天放量跌停，甚至可以说有点戴维斯双杀的意思，首先股价近三年从200元涨到800元左右，其次在高位有一个特别明显的顶部结构，第三经过前期释放利润之后，现在业绩增速已经不明显，所以今天茅台走势一点不奇怪，而且外资从高位撤离，已经持续一段时间了，再牛的个股也没有只涨不跌的，外资从2015年股灾前后，200元左右开始持续购买，三年多的时间，人家赚了将近有三倍，所以这恰恰证明价值投资的有效性。
操作策略：
今日盘面最明显的特征，是前期强势的酿酒、医药、家电等白马股集体杀跌，这是市场放下最后一根救命稻草，进入真正的降仓防御期，也是市场悲观情绪出清的后半程。从历史经验看，此时距离市场的阶段性底部往往不远。目前外围美股的大趋势向下，如果A股能抗住，那么再启反弹的概率较大。大方向看，政策底基本确定，投资者无需过度悲观。当前A股的估值处于历史性低位，虽然估值低并不代表股市一定不跌，但是极低的估值表明股市已经足够便宜，下跌空间有限。预计大盘短期仍是不断震荡筑底的基调，弱势格局暂时难改。可以持续关注超跌的低位股，另外周期板块有望接棒金融股领涨市场，以5G为代表的科技股近期在政策预期下也值得关注。
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