首先，我们要知道，债务资本市场主要有政府债、公司债、企业债、债务融资工具等。我们重点讲政府债。
政府债主要有两种，没有收益的叫一般债，有收益的叫专项债。在政府专项债里，按是否和项目对应，可分为普通专项债和项目收益专项债。项目收益专项债，就是和债券和项目收益一一对应，也叫市政项目收益债。然后，在这个项目收益专项债里，单列三种项目称为标准化项目收益专项债，分别是土地储备、棚改、收费公路；其余的就是非标准化项目收益专项债。而我们通常发行的就是市政项目收益债，这是国家财政部鼓励的债券品种。
这样，大家对债券发行就有了个基本的概念。然后，我们还要知道，债券发行，主要是牵涉三个方面。发行方，就是我们，要发债；中介机构，主承销商协调会计师事务所、律师事务所、评级机构等工作，帮我们发行；投资方，在银行间债券市场或者证券市场买我们的债券。其实总的来说，就是招商银行全流程指导我们搞个3A债券出来通过财政部审批然后拿到市场上去换钱。作为政府一方，就是提供项目。
具体点说，如发改局，就是合理的包装策划项目。首先是要符合国家发债政策。如京津冀一体化、雄安新区、粤港澳大湾区等重要战略或者扶贫攻坚、生态环保、污染防治、市政基础建设、保障性住房、公立医院、公立高校、交通水利、乡村振兴这些补短板领域。项目要往这里面靠。其次，要有一定的收益。收益和项目是对应的，并且纯收益要能够还本付息，达到1.1倍以上，但我们这里要求是1.5倍。收益可以来源于土地使用权转让费、道路广告牌费、棚户区配套设施收益、房屋场地租赁、污水处理收费等政府性基金或者专项收费，这个财政部门自己会在编制预算里分好类。然后，是要2019年新开或者续建项目，像那种半拉子工程或者有存量政府拖欠农民工工资的工程最好。财政部是希望能通过发债解决地方政府短板问题，同时又不违规增加隐性债务。如果没有，那至少我们选的项目要协调其做到立项、可研和环评。这块，有个评分表，百分制，没有用地审批资料扣5分，总分在60分以下的项目原则是慎入项目，讲白了就是发行不成功的项目。大家有时间可以看下，借鉴下。最后，就是这些都做好后，就要积极推动项目入库，入发改局的重大项目库，并最终要推送到自治区级国家重大项目库。要与财政沟通，同步入库，由财政局通过地方政府债务管理系统报送到自治区一级，并最终报至财政部国库司。
当然，这个发债还有其它部门的配合，包括很多细节。如财政如何把我们包装成负担小、信誉好，偿债能力强的单位，还有机构评级及信息披露，还有预判形势、入库协调等等，为避免重复啰嗦，不作赘述，只就发改的工作做一些讲解。最终，自治区政府是法律上的偿债主体，所以审核会比较严格。主承销商（招商银行）常年做这个事，是专业人士，全流程协调，按标准发债，问题不大。
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