昨夜夜雨打芭蕉，不能寐，对当下的市场，既充满信心，又有一丝隐忧......
现在市场的监管层需要研判的一个问题是，目前市场两极分化严重：一方面是外资和机构资金在搞明星白马和蓝筹，估值相对低和流动性好是主因；另一方面是游资搞3倍牛股、5倍牛股、10倍牛股，搞大麻题材、氢能源题材等等。但其实，将近60%左右的股票，却是在经历春节后的那一轮反弹后横盘震荡了1个多月之久。显然，目前是明星白马和蓝筹托着大指数，游资搞着题材和牛股。
现在市场上一种观点很流行，媒体、监管层、市场人士都在鼓吹中国未来十年的价值投资之路。确实如此，价值投资是没有泡沫的，是当下被时间和实践证明了最稳妥的投资方式，但是价值投资无泡沫并不代表价值投资标的股不会产生泡沫。如果短期内给予价值投资标的过多的炒作和溢价，一定是会把它从价值投资标的炒作为投机标的的。作为白马股也好，蓝筹也罢，讲究的是长期投资，稳定回报，看美国历史上和A股少数真正的价值投资标的，其股价上升斜率绝大部分不会超过45度角，大部分是30度角甚至30度以内。一个月内价值投资标的涨幅达到30%甚至50%，我就想问，这样的价值还是价值吗？
所以，在我看来，现在的行情属于两头吹泡泡。一边吹着少数几十只明星白马和蓝筹，一边吹着十几只题材龙头，带动题材板块几十只涨停。所以，这一周，大家可以看到，经常是指数涨0.3%-0.5%(靠明星白马和蓝筹支撑)，但是涨停股100多家（靠游资炒作），然后跌的股票经常在1500家以上（没有资金关照）。
管理层如果还有记忆的话，2018年春节后，资金强行启动银行股为首的大蓝筹行情，建设银行等多日接连拉出8%以上涨幅。监管层未及时降温（有意或者无意抑或无能），大蓝筹行情带来的是指数虚涨，场内、场外资金快速聚集几十只个股，大量中小股票缺血不断破位。大蓝筹吸血效应还未缓解，紧接着贸易摩擦当头一棒，再一次引发大量个股破位，最后叠加一系列不太科学的金融政策，大量股票股价跌破担保线，最终引发质押危机。
当然，当下和去年的春节还是有区别的，一是游资活跃度在，并未被管控，所以游资并未去搞大蓝筹，而是独立开辟了自己的战场，蓝筹没有吸血效应，游资依然在大量中小票之间活跃，维持市场局部热度。二是贸易摩擦在朝好的方向发展，减税降费措施在三季度将真正反映到企业盈利上来。三是监管层理应会吸取去年政策叠加错位的失误。
但是，这个事情，监管层是必须面对的，也是必须提前推演的：价值投资那一头，已经有泡沫倾向，茅台短期已经接近翻倍，已经开始进入投机阶段，能炒到1500？之后呢？所以，价值投资标的炒作多了，泡沫也会灭的。题材牛股那一头，监管层也知道，一管就死，不管就乱，所以投鼠忌器。大量的股票并未有动静，那么质押风险如何解除？假使去年10月14日的喊话是为了逆转质押危机，那么现在资金两极化的走向，是不是已经偏离了当初的目标？
所以，我觉得既然有了形势分析会就不能走过场，要好好研判一下当前的市场，并且给下一步的市场一个相对明确的引导和预期，预则立，这是几千年的管理精华。如果依然跟上一任一样，不能深入细致的把握好每一个潜在倾向，谁能确保2018年的错误不会重演？那将是真正的错失一系列的美好的外部条件（减税降费、经济回暖、贸易摩擦缓解等等），我们的股市经不起再一次的折腾。
当然，总体来说，我看到的依然是满满的希望，但是这种隐忧不能不防。
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