作者|郭一鳴，微信公眾號：今日財經見聞（ID:acaijf）
越南經濟高速增長 股市2年上漲2倍
媒體報道：經濟高速增長的越南，已成為中國企業海外投資又一熱土。而越南這幾年經濟增長的同時，股市也在快速發展。
從2016年1月的675點，到2018年初的2000點，越南股指完成了2年間上漲196%的壯舉；2019年以來，越南胡志明證券交易所的基準VN指數已經累計上漲了12%。根據彭博社的數據，越南是過去五年時間內全球表現第三的股票市場。
市場關注度提升 國外投資者越南開戶熱潮不減
歷史短暫的越南股市雖然尚有很多不規範的地方，但也讓一些中國投資者以過來人的眼光，看到了其中蘊藏的巨大潛力。據證券時報報道，目前在越南開戶的中國籍投資者有3000多人，且今年以來開戶數量還在快速增長，如果按照2019年以來較快的開戶增長勢頭看，預計一季末中國人總開戶數能突破4000人。
統計數據顯示，截至去年底，在越南開設證券賬戶的個人投資者210多萬戶，佔當地總人口的2.26%左右。其中，開戶的外國人佔比不足1.3%，且來源比較多元化，而來自鄰國的中國人數量還不佔優勢。越南建設證券副總裁、研究所所長杜寶玉介紹，在越南開戶的外國個人投資者超過2.77萬人。其中，美國人最多，緊隨其後的是歐洲人和韓國人，中國人排在第四——有3000多人，日本人排在第五。
重要的指標透露重大秘密
今年2月份，當地政府出臺的《2020年證券市場和保險市場結構調整及到2025年的發展目標》這一指導性文件提出：股票總市值要在2020年達到國內生產總值（GDP）的100%——去年底該數據是71%。在2025年，股票總市值要達到GDP的120%，同時股民開戶數要達到總人口的5%——相當於比目前開戶數增加一倍。
我們注意到，這裡提到股票總市值和國內生產總值的比例，其實這是個很好的股市參考的指標。
巴菲特提出一個判斷市場估值高低的原則:市場總市值與GDP之比的高低,反映了市場投資機會和風險度。如果所有上市公司總市值佔GDP的比率在70%～80%之間，則買入股票長期而言可能會讓投資者有相當不錯的報酬。由於美國和英國大量的國外上市企業，他們股票總市值佔GDP高位常常在150%以上，屬於高位區域。所以當比率在70%～80%之間，就是低谷區域了。大致相當於高位的一半的位置。
越南未來兩年市值或大幅增加65%
越南2018年國內生產總值同比增長7.08％，國內生產總值達到55,352,670億越南盾。摺合約是2425億美元，約合16萬億人民幣。而截至2018年12月28日,越南股市總市值達3900萬億越盾，約合1677億美元。如此，粗略計算越南股市總市值和GDP的比值是69.15%。簡單按照巴菲特的估值高低的原則，越南股市仍有大幅提升的空間。
而按照當地政府的目標，這個數值在2020年要達到100%，那麼在GDP同時增長的趨勢下，假如2019年保持目前增長率不變，則越南股市總市值未來將有65.8%的增長空間和目標。如此，不光是指數上行，個股表現，IPO以及外資都將會有所跟上，理論上機會較大。
那麼 中國呢？未來有多大空間？
按照2018年的平均匯率計算，我國GDP達到90.03萬億元，約13.6萬億美元。而2018年，我國滬深兩市總市值43.37萬億元，約佔中國國內生產總值（GDP）的48.1％。按照增長步伐，未來兩年我國GDP有望畢竟百萬億，而按照巴菲特估值高低原則反推，目前的股市市值理論上將有超一倍以上的增長空間。也就是未來幾年，我國股市市值也有望達到百萬億。
回到實際當中，目前我們的股市趨勢向好，藍籌股市值不斷提升，IPO相對較快發行，不斷引入長期資金，並且加大開放吸引外資和外資機構，特別是科創板的即將正式上市，未來三年市值百億的目標並未要不可及。
而如此的話，在多方向好下，股市能上漲多少呢。
作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002
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