都市快报 记者 林司楠
本周以来，A股基本上延续了震荡盘整格局。
本周一，A股高开低走一度让整个市场陷入谨慎，大家普遍预期短期的调整会马上出现。不过，周二股指的大涨立马打消了这种疑虑，市场紧绷的神经有所舒缓。周三至周五，中国股市持续高位盘整（昨日沪指小幅上涨0.63%），成交量较此前有所萎缩。
值得一提的是，在A股市场宽幅震荡的背景下，以北上资金为代表的机构资金正在进行积极的调仓换股，他们“业绩至上”的投资逻辑或将在未来的市场行情中占据主动。
北上资金积极调仓换股
北上资金向来被看成是市场“聪明资金”的代表，他们的一举一动经常可以为许多市场经验不足的投资者提供一定的参考依据。近段时间，伴随着指数的宽幅震荡，可以发现这些市场嗅觉异常灵敏的“聪明资金”正在进行调仓换股。
从调仓换股的方向上来看，北上资金正在大肆减持前期涨幅巨大的消费白马股，比如贵州茅台、五粮液、美的集团、伊利股份等；而对那些涨幅相对较小、业绩持续回升的周期类龙头股票、金融股进行增持。具体来看，本周，格力电器、招商银行、中国国旅等绩优股均受到北上资金累计净买入额超过5亿元，而云南白药、上汽集团、中国平安、温氏股份、万华化学、浙江龙盛等个股其间均受到1亿元以上北上资金布局。
除此以外，伴随着2019年一季报的陆续披露，首批QFII持仓逐渐浮出水面。公开数据显示，今年一季度，QFII持有14股，增持4股，新进8股。其中，新进持有最多的上市公司为星湖科技，新进方德意志银行持股数量达到400万股。当然，这家颇受外资关注的上市公司一季报业绩相当出色，净利润同比大增367.05%。这在一定程度上揭示了外资的选股偏好。
众兴菌业、丰乐种业、*ST蓝科等也都受到了QFII 100万股以上的新进持股，持股比例分别达到256.96万股、143.60万股和122.94万股。当然，这些上市公司的业绩也大多相当不错。
对此，杭州某券商投资顾问称：“外资选股，向来对业绩比较看重。从他们一季度持仓的动向来看，获得QFII青睐的公司业绩增长大多依靠内生增长，这较符合QFII价值投资的理念。”
关注一季报有业绩支撑的上市公司
外资偏好业绩出众的上市公司，这将为许多新入市的投资者提供一定的借鉴——投资不能光讲故事，也不能道听途说、瞎碰运气，而是真真实实地去关注上市公司的业绩，关注它的内在价值。
截至昨日收盘，两市共有179家公司公告了2019年一季报成绩单。其中，净利润同比增长为正的上市公司共有132家，占比达到73.74%。净利润同比增长最大的公司为汇顶科技，一季报净利润同比大增2040%。今年一季度，这家公司获得GIC PRIVATE LIMITED及香港中央结算公司的大举增持；同时还预告了2019年中报将出现重大增长。对于增长的原因，该公司称是“光学指纹的规模商用，对公司营业收入及利润产生重要贡献”。
汇顶科技的股价也在大幅上扬，今年以来累计涨幅达67.47%——同期上证指数涨幅为31.35%。
上市公司同大股份和深深房A同样取得了1000%以上的净利润同比增长。前者今年一季度净利润同比增长1690%，后者的净利润增长达到1505%。
有业绩大幅增长的企业，自然也有直接爆雷的上市公司。从目前已公布2019年上市公司一季报的企业情况来看，业绩亏损最大的企业为牧原股份，亏损额达到5.41亿元，净利润同比下降497.6%。这和我们以往的认知有着相当大的差异。
作为一只典型的猪肉概念股，牧原股份和许多同行的上市公司一样出现了股价井喷的情况，今年以来累计涨幅达到130.61%。
对此，该公司解释称“净利润大幅下滑主要系2018年非洲猪瘟影响，全年公司商品猪销售均价为11.62元/公斤，较2017年下降明显是主要原因”。
值得一提的是，就在牧原股份2018年年报与2019年一季度业绩预告公布后不久，养猪板块其他企业也相继公布了一季度业绩预告。雏鹰农牧、正邦科技和天邦股份均出现巨额亏损。
猪肉概念股股价大幅上涨和业绩不尽如人意的巨大反差，也引起了监管层注意。近日，深交所向牧原股份下发《关注函》，要求其结合2018年各季度平均销售价格、2019年一季度生猪销售数量、价格、成本等，说明2019年一季度大额亏损的原因及合理性。换言之，炒股不能仅靠想象力和预期，最终还是要看业绩。
上述券商投资顾问补充道：“当前A股已进入震荡盘整期，上市公司的业绩状况将在很大程度上左右未来的市场表现。在甄别业绩高增长股时，不能单从数字高低进行简单评判，业绩增长的原因同样值得探究。相对而言，上市公司主营业务的稳定增长更具可靠性。投资者在一季报公布期间，应关注一季报业绩超预期增长的公司，这类公司大多处于新兴行业，可能会受到资金的追捧，同时尽量回避一季报业绩大幅亏损的个股。”
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