有这样一个证券市场，在过去10年间，有12%的公司股价跌幅超过50%，其中还有近十分之一跌幅超过99%，10年期间还退市了总数20%以上的股票。大家相信这是道指翻了2倍多，纳指翻了7倍的创造了10年牛市的美国股市吗？和A股过去10年相比，大家都羡慕美股的10年牛市，但有多少投资者知道，创造7倍回报的纳斯达克市场，2700只股票中有接近80%是僵尸股，指数的绝大多数涨幅是由苹果、谷歌、亚马逊、Facebook、奈飞（netflix）等科技巨头公司创造的。过去30年间，纳斯达克市场退市近15000家公司，期间上市近13000家，纳斯达克股票总数也从5000家降到了如今的不到3000家，退市公司家数是存量的五倍。
然而，这就是一个成熟的证券市场，是一套注册制+退市制度+监管机制正确的打开方式，于是才良性创造了兼容并包的以价值为导向的国际第一流的市场。这样的市场可以让好公司和坏公司并存，在好公司不断上涨的同时，差公司会把底跌穿，跌到该退市时就退市，一切任凭市场来决断。
美股是市场的整体成长性催涨了指数，而并非像A股这般，让绝大部分差公司摧残了指数，进而让好公司被株连，一损俱损，更让瞅着指数炒股票的投资人声泪俱下，无不唏嘘！而美股绝不用有形的监管去抓无形的市场，监管只做好属于自己的“有形的手”！这样做的好处是，美股不用每天宣传外资有多少流入，无需拿起指挥大棒时不时就进行窗口指导，更无需斥责野蛮人入侵，不用加杠杆去杠杆反反复复，不用政策托底，照样对国内外投资人充满了无穷的吸引力。而我们的市场如不及早改变现状，吸取美股成功经验的话，便只会让A股投资吸引力逐步丧失殆尽，更无从谈起走向国际化了...
归根结底，美股是以投资者投资为导向的成熟市场，而我们A股是以上市公司融资圈钱为首要目的的畸形市场，行政管控凌驾于市场之上，上层只为保持融资通畅与否，融资规模是否足够，其次是无数大小机构纵横勾连一二级市场，内幕交易抱团腐败，而置亿万投资人普遍血亏于不顾。美股是让投资人赚钱，而我们的市场让一堆垃圾公司上市，图的正是赚投资人的钱。我们彻底走向了美股的反面，成为了全球证券市场的反面教材，真的是哀其不幸怒其不争，但求知耻而后勇啊！
閱讀更多 姚忠震 的文章
